成因与对策--中国经济需求不足问题研究

中国自20世纪90年代中后期出现需求不足这一新态势以来,人们已经从各个方面探讨了它的成因及解决的办法。目前已有了“供给太多说———减少供给策”、“供给太少说———增加供给策”等10余种观点。本文汇集了其中的主要见解,并在此基础上,提出笔者自己的一点见解,以求教于学术界同仁。(一)1.供给太多说———减少供给策该观点认为,至1998前后中国经济改革开放近20年来,中国大力发展生产力,着力增加供给,极大地丰富了商品供给,因而怎么不会生产过剩、需求不足呢?总之,就是你生产,我生产,他也生产;这生产,那生产,什么都生产;生产来,生产去,…     

通货膨胀目标制中的核心通货膨胀指数

通货膨胀目标制最常被讨论的盯住目标制度,是一些发达国家和新兴国家在过去近三十年来陆续采用的一种新的货币政策规则,学术文献提到的盯住通货膨胀目标有多种表现形式,具体执行方式也各有千秋,总的来说,公开宣布一个正式的通货膨胀目标是一个关键,而这通常伴随着中央银行通货膨胀预测的公开发表。这个通货膨胀必须用核心通货膨胀来度量。所以要想建立通货膨胀目标制,必须研究核心通货膨胀指数的度量方法。本文一方面参考国际上通用的方法,一方面探讨我国的实际情况,来研究适合我国的核心通货膨胀指数设计。     

今年物价稳定的政策着力点——物价形势的最新特征和对策建议

我国目前的物价形势呈现出错综复杂的特征,各类价格指标变化的方向、步伐不完全一致。有的价格指标绝对水平比较高,但增幅表现出向下收敛趋势;有的价格指标向上发散,但是从较低的水平开始上行。综合起来看,目前物价形势的主流是健康的,总体上看没有明显脱离“基本稳定”区间,     

浅析中国货币政策的“转向”

2007年中期以来,经济过热迹象已经越来越明显,中国经济面临三大挑战:通货膨胀恶化、经济增长减速和资产泡沫崩溃。为了同时应对这三大挑战,2007年12月召开的中央经济工作会议明确指出2008年实施从紧的货币政策。此次货币政策"转向"的宏观经济背景,有利于平稳物价,有利于调控的主动性和预见性,有利于财政货币政策的配合。     

正确认识当前的价格运行形势

今年8月份居民消费价格月同比涨幅达到6.5%,创近10年的价格涨幅新高。目前,价格运行形势已经成为人们关注的焦点,通货膨胀成为重点关心的问题。有些人担心价格运行会     

基于市场预期行为的货币政策透明度检验

通过考察金融市场参与者的行为变化或分析市场利率在政策公告后的变化趋势,可以间接对货币政策透明度进行度量;利用相应的货币政策透明度检验模型和我国金融市场的利率数据进行检验,可知我国中央银行在基准利率调整和准备金率改变等重大的政策决策上,货币当局更倾向于采用模糊的政策操作方式,由此会导致市场预期的混乱,并最终对政策实施效果产生负面影响,因此,我国有必要借鉴西方国家的政策操作经验,进一步增加政策操作方面的透明度,并借以最终建立一个简单透明、效率更高的政策调控框架。     

温和通胀下的适度加息策略——央行加息的主要原因及影响

2004年10月28日，在一直为人民币升值和加息传闻辟谣的背景下，中国人民银行突练决定，从10月29日起，金融机构存贷款基准利率各上调0．27％。本文解析了2004年央行加息的主要影响，分析2005年利率与汇率的调整策略。     

为什么中国的汇率要钉住美元：基于日元的历史分析

从1994年到2005年7月21日，中国把其汇率固定在1美元兑换8．28元人民币的水平。此后的人民币汇率机制改革使得人民币汇率在严格控制下开始小幅升值。由于中国的劳动生产率增长相当迅速，贸易盈余持续增长，并积累了大量美元外汇储备。这引发了美国的“排华风潮”，并强烈要求人民币进一步升值。尽管人民币升值并不能降低中国的贸易盈余，但人民币升值的威胁将降低中国的名义利率——1978—1995年的“排日风潮”和日元升值就是如此。日元过度升值引起的通货紧缩，加之零利率的流动性陷阱，造成了20世纪90年代成为日本的“失去的十年”，在新千年里，这同样可能在中国重演。