美国金融危机对我国股市的传染渠道及效应——基于VAR模型和BEKK模型的检验

采用VAR和BEKK模型研究了美国金融危机前后美国股票市场、货币市场、汇率市场与我国股市收益率之间的均值及波动溢出效应,并通过对比危机前后溢出效应的变化,分析了其是否对我国股市产生了传染效应。研究发现,通过美国股市、货币市场和汇率市场,金融危机对我国股市收益率均值水平的传染效应显著,仅通过美国货币市场金融危机对我国股市波动性的传染效应显著。     

不确定性、地缘政治与原油价格尾部风险

本文基于1997年1月—2022年12月Brent原油期货价格增速月度数据,采用在险增长模型,研究了原油价格增速作为国际地缘政治、经济政策不确定性函数的条件预测分布,刻画了其极端头部和尾部风险特征。样本涵盖了重大地缘政治动荡期、经济衰退期以及新型能源对原油市场的冲击时期,石油市场表现出非常异质的行为。研究结果表明:(1)原油价格增长的预测密度函数具有显著的非对称性,分布整体左偏,2009—2014年后金融危机以及2021年后疫情时期存在阶段性右偏,但风险在统计上显著与极端左尾相关,未来原油价格增速风险主要集中于下行风险。(2)经济政策不确定性对原油价格影响集中在3～6个月的中短期内,长期内影响微弱。(3)地缘政治风险对原油价格冲击持续时间较长,短、中、长期内均会放大原油价格增长的上行风险。(4)经济政策不确定性和地缘政治风险可以刻画原油价格增速的尾部风险特征,可为政策制定者和市场参与者提供风险识别指标。     

"新新贸易理论"的思想脉络及其发展

新新贸易理论将企业异质性成功的引入到国际贸易模型中,从微观层面解释了贸易的发生及影响,从而开拓了国际贸易研究的新领域。新新贸易理论解释了为什么好的企业做国际贸易,而较次的企业做国内贸易这一现象,该理论认为,自由贸易可以提高产业生产率水平和社会福利,所以在政策上应该促进自由贸易而不是贸易保护。     

资产价格、货币政策与相关政策协调

本文扩展了最优货币政策规则模型,考察了货币政策与其它逆周期调控政策的配合问题.通过理论分析和数字模拟,结果显示多种政策工具的配合确实能够更有效地稳定资产价格及宏观经济;我们的研究还表明,即使在有其它工具配合的情况 下,货币政策仍需要对资产价格波动进行适当反应.     

彩票号码选择的行为经济学分析

本文对彩票购买者在购买彩票时选择投注号码的行为是否有悖于经济理性进行了分析,并利用中国福利彩票"3D游戏"2006年全年357期的开奖数据对国内彩票购买者的选择号码的行为模式进行了统计分析.分析显示,国内彩票购买者在进行投注时确实在按照一些特定的模式进行投注号码选择.这些模式包括:赌徒谬误、幸运号码偏好、大号码偏好、相同号码偏好、日历号码偏好等.这些模式可能是由于彩票购买者具有共同的社会和文化背景造成的,也可能是部分购买者不具有经济理性的反映.这些模式的存在为进一步研究彩票市场上可能存在的非理性行为提供了必要的基础.     

中国碳债券发展的制约因素探析

碳债券通过有效地将金融工具与节能环保项目挂钩,将社会资金引入节能环保产业,对中国环保事业的发展有着极大的促进作用.然而,在碳债券应用过程中,由于中国核证自愿减排体系尚不完善,其开发流程复杂且不确定性因素较多,未能充分发挥其作用,制约了中国碳债券的发展.本文从中国核证自愿减排项目开发的角度对碳债券应用过程中的制约因素进行探析,针对中国碳债券应用过程中面临的阻碍,提出了相应的对策与建议,为2017年中国建立统一的碳交易市场提供借鉴与参考.     

金融结构转型与收入分配优化*

本文阐释了金融结构(包括银行业结构)影响收入分配的理论机制，并运用动态面板模型和面板门槛模型分析了金融结构对收入分配的影响效应。研究表明：(1)金融制度功能的有效发挥依赖于金融资源在数量规模和结构层次上的匹配程度，金融要素之间根据市场主体的融资需求形成相互分工协作，在促进金融结构转型过程中实现收入分配优化；(2)在资本密集型产业优先发展的战略背景下，银行业结构对收入分配存在逐级递减的正向影响效应，大型商业银行市场融资份额占比过高将不利于优化收入分配；(3)在经济增长进程中，金融结构对收入分配存在倒“U”型影响效应，金融结构由“银行主导型”向“市场主导型”转变将有利于优化收入分配。     

我国农产品电子商务平台建设的评价及建议

随着互联网的普及和农村农业信息化水平的提高,我国农产品电子商务平台正在逐渐完善,为我国农产品电子商务市场的快速发展提供了基础保障。本文主要对我国农村信息基础设施、农产品商务信息服务、农产品电子商务交易和农产品电子商务人才培养四大平台建设情况进行了总结和评价,最后提出了完善农产品电子商务平台的可行措施。     

收入分配失衡下的消费需求异变

改革开放以来,尤其是1990年代之后,中国的消费需求呈单边大幅下滑的趋势,与消费需求萎靡相反的是国民经济的迅速增长和人均收入的大幅提高。现代消费理论认为收入和消费之间具有正向关系,而中国的总消费表现出相悖的“异变”特征。通过在消费函数中引入收入分配变量,获得的拟合结果表明收入分配失衡的程度每提高1％将导致平均消费倾向下降0．44％。导致“异变”的深层次动因在于收入分配倾斜对各收入群体的消费行为产生影响,最终促使总消费需求的“异变”。