公司控制权研究的新进展

伯利和米恩斯(Berle and Means)开创性地指出,现代企业的典型特征是股权高度分散所带来的所有权与控制权的分置,作为企业所有者,股东很少有可能直接参与到公司繁杂的每一项管理之中,取而代之的是职业管理者。伯利和米恩斯因此指出,企业控制权往往旁落于管理者之手,且管理者会利用企业控制权来最大化自身的利益,这种利益往往与股东的利益不相一致,这就是现代企业中广为存在着的股东与管理者之间基于委托-代理关系产生的利益冲突^[1]。     

上市公司数字化转型同群效应的路径研究

本文使用2008-2021年我国A股上市公司数据研究企业数字化转型同群效应的传递机制，研究发现：（1）上市公司数字化转型决策中存在显著的同群效应，并且同群效应只通过行业路径传递，不存在区域传递路径。（2）上市公司数字化转型的概率和程度均会受到行业内其他企业的显著影响：行业内进行数字化转型的企业越多，上市公司进行数字化转型的概率越大；行业内企业数字化转型的平均程度越高，上市公司数字化转型的程度越高。（3）区域因素发挥了环境变量的作用。一方面，企业处于同一区域会强化行业同群效应；另一方面，上市公司数字化转型程度普遍较高的区域，同群效应也更显著。（4）上市公司数字化转型同群效应产生的原因有两个：一是小企业的管理者模仿大企业进行决策优化；二是企业管理者迫于竞争压力而采取模仿行为。(5)同群效应能够提高行业内大部分企业的盈利能力，但对于数字化转型走在前列的优秀企业，同群效应会削弱它们的先发优势。