融资融券制度对中国资本市场的影响

中国证监会于7月2日颁布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，并于8月1日正式实施，这标志着“融资融券”的交易方式正式登陆中国证券市场。我们认为这是继股权分置改革全面实施后，又一对中国资本市场发展具有根本性影响的制度安排。本文从融资融券制度给中国资本市场带来的有利影响、可能产生的风险，以及对风险的应对措施等方面，对融资融券制度给以研究。     

我国券商与证券投资基金的惯性反转策略比较研究——基于交易策略弹性指数

为了克服经典GTW模型的缺陷,构造了衡量机构投资者惯性反转策略的指标——"交易策略弹性指数",并以此对中国市场上券商、开放式基金、封闭式基金的行为进行实证研究和比较分析。研究表明,基于股票的当期收益,券商在半数研究期内倾向于采取反转交易策略,而开放式基金和封闭式基金则倾向于采取惯性交易策略,券商可以在一定程度上"中和"开放式基金和封闭式基金行为对市场的影响。     

QFII与国内封闭式证券投资基金交易策略比较研究

本文通过改进的GTW模型,从惯性和反转交易策略的角度对我国证券市场上的合格境外机构投资者与封角式证券投资基盒的交易策略选择进行实征检验,并对实证结果进行动态的比较分析.研究发现,总体上两类机构投资者采取了衡性交易策略,但其内部的个体则在惯性和反转策略上存在较大差异,从而导致了两类机构投资者对稳定市场起到了不同的作用.     

企业应收账款的风险与管理策略

<正>在现代商品经济中,企业之间的商品交易大都建立在商业信用的基础之上,以赊销方式实现的。商业信用在扩大销售、拓展市场、降低整体经营成本、强化企业竞争地位和实力等方面有着其他任何结算方式都无法比拟的优势。然而,应收账款的存在也会给企业带来相关成本的增加,加大企业的风险。     

我国证券投资基金的投资行为与投资绩效——基于风险与收益最优匹配视角的研究

本文从风险与收益最优匹配的视角研究基金的投资行为与投资绩效的关系,将风险与收益匹配基础上的投资行为纳入研究视角,建立包含行为因素的基金绩效评价模型,并利用此模型对中国开放式基金进行实证分析。研究发现基金的投资行为对其绩效产生了显著影响,在大部分研究期间内,满足风险与收益匹配要求的投资行为提高了基金的投资绩效;同时发现在大部分研究期间内,大部分基金基于风险与收益匹配基础上的投资行为提高了其投资绩效。     

证券投资基金不同资产配置方式及其对基金收益的影响

本文以我国35只股票型开放式基金为研究样本,从战略性资产配置、战术性资产配置以及战术性资产配置中的资产调整和证券调整等四个角度,分别考察资产配置对基金收益的影响。研究发现,我国证券投资基金的战略性资产配置对基金收益的影响占主要地位,战术性资产配置中的证券调整的影响也相对较大。进一步的研究表明,基金的规模、成立时间以及投资风格对资产配置作用于基金收益具有重要且不同的影响。据此,本文提出了相关的启示与政策建议。     

能源电力行业环保投入、环保属性与企业价值

"双碳"背景下,能源电力企业增加环保投入已成为必然,实现经济效益与环保效益共赢面临挑战.本文基于2007—2020年我国能源电力上市企业数据构建基准模型、调节效应模型,实证检验了能源电力企业环保投入对企业价值的影响.结果表明,能源电力企业环保投入对企业价值有促进作用,在2015年新《环保法》实施后作用更为显著;具有环保...     

对加强海外公司经营决策内部审计的几点认识

内部审计是随着社会经济的发展和企业管理的内在需要而逐步发展起来的，经营决策是内部审计的一项重要内容。本文通过对加强海外公司经营决策内部审计的探讨，提出了加强海外公司内部经营决策审计的必要性、特点。及主要内容．     

惯性或反转策略会提升投资绩效吗?——以开放式基金为例的实证分析

运用面板模型,将交易策略指标纳入Sharpe指数多因素门限模型,分别考察在前期Sharpe指数为正和为负的情况下,惯性和反转交易策略对基金绩效的影响。对2006年第一季度至2010年第三季度中国开放式基金面板数据的分析表明:惯性策略在总体上会对投资绩效产生负面影响,而反转交易策略对投资绩效的影响则始终是不显著的。