首日涨停板制度与IPO解禁效应——基于投机泡沫视角的分析

本文以2006—2016年上市的1397家公司为研究样本,实证检验了首日涨停板制度对新股解禁效应的影响。结果发现:首日涨停板制度实施期间发行的新股,解禁时有显著更差的市场表现,[-30,30]窗口期间的超额回报低至-8.43%,同时有更小的异常交易量和异常波动率;新股上市时股价高估程度越大、投资者情绪越高,首日涨停板制度对解禁效应的影响越强。上述结果支持了Hong et al.(2006)提出的“解禁与资产泡沫破灭”的理论,即首日涨停板制度导致新股发行后投机泡沫累积,投机泡沫破灭导致解禁时更大幅度的股价下跌。本文的研究结论补充了首日涨停板制度后果的文献,并对防范金融风险和完善新股市场化改革具有一定的政策参考价值。     

网红经济,热门概念的冷思考

春节前这一两个月,网红经济概念着实在股市当中火了一把,其中有家名叫“星期六”的公司,最近25个交易日股价收获15个涨停板,市值从50亿左右飙升至270亿。另外一家叫“引力传媒”的公司,近20个交易日股价也收获10个涨停板。     

涨停板:追不追,怎么追?

面对只有买盘、没有卖盘的涨停板,追不追、怎么追,成了投资者最为纠结的问题之一。作为普通散户,首先需明确的是,涨停板股票表面上看起来似乎涨幅很大,只要持有就意味着收益颇丰。实际上,不同投资者的收益不尽相同:事先     

黄金期货上市冰火两重天

黄金真正完成了从消费品到投资品的华丽转身,又一次成为社会主流人群关注的对象。2007年,中国黄金市场爆发出了惊人的能量。中国黄金协会的统计数据显示,目前中国投资黄金的人数已经超过100万。2008年1月9日,上海期货交易所黄金期货合约正式挂牌交易。至此,黄金真正完成了从消费品到投资品的华丽转身,又一次成为社会主流人群关注的对象。     

狙击涨停板

不管是狙击何种情况的涨停板,要切记的是,在高位且放巨量的涨停板应该不要轻易追进。个股涨停板,恐怕是每一个股民最开心和快乐的事,尤其是连续拉涨"一"字板的个股,更是令股民从心底里神往。不说过去太久远的神奇个股,就单说8月份最大的牛股江苏宏宝(002071),连续12个涨停板,股价大涨近200%,让无数股民啧啧称奇,只恨自己没有