财政政策与货币政策对区域经济增长的协同效应研究——以吉林省为例

近年来,我国经济发展取得显著成就,这与财政政策和货币政策有效协同使用密不可分.课题组选取吉林省2011-2020年各年度经济数据,对财政政策、货币政策与吉林经济增长之间的关系进行了描述性分析,同时评价了财政与货币政策在吉林经济增长中的配合效果.     

增发后股票业绩与公司盈余管理

本文旨在考察增发长期价格效应的盈余管理观,以股权分置改革后实施公开增发和向大股东定向增发公司为样本,检验了公司盈余管理对两类公司长期股票业绩的影响。结果显示公开增发后长期股票业绩显著为负且与增发前操纵性应计利润负相关,向大股东定向增发后长期股票业绩显著为正且与增发前操纵性应计利润负相关,结果支持增发长期价格效应的盈余管理观,也证实中国上市公司增发过程中存在大股东利益侵占。     

证券印花税与股票市场波动：股改后的经验证据

本文运用GARcH模型对股改后两次印花税调整前后的股票市场波动变化进行了考察，结果显示，印花税调高后股票市场波动显著增大而印花税调减后股票市场波动显著减小，表明证券印花税不仅不能缓解反而还会加大股票市场波动。认为中国应同当前国际证券市场改革趋势降低直至最终取消证券印花税。     

借鉴美国经验——完善我国企业内部控制信息披露

美国内部控制信息披露的实践 针对近年来安然、世通等一些公司发生的财务丑闻，为进一步加强对公司的监管力度，改善证券市场环境，美国于2002年颁布了萨班斯法案，强制性要求符合披露规则的公司对外披露内部控制信息。随后，美国又颁布了一系列有关内部控制信息披露的具体规则，如美国证券交易委员会（简称SEC）于2003年颁布的《最终规则：管理层的财务报告内部控制报告和交易法案定期报告中披露的确认》（简称《最终规则》）和2007年颁布的《管理层的财务报告内部控制报告指引》;     

“资本流入、流出等值”模型在财务管理中的运用

企业在投资时，要求今后获得的报酬至少应与投入的资金在价值上相等。同样地，企业在筹资时，今后支付给投资的报酬也要求与筹集到的资金在价值上相等。这里讲的价值是指在考虑了货币时间价值后的价值。为了阐述简明，将这种资本流入与资本流出在考虑货币时间价值的基础上要求等值补偿模式称为“资本流入、流出等值”模型。     

银行存贷款期限错配影响因素实证分析

银行存贷款期限匹配是业界关注的问题之一.文章构造银行存贷款总额测度指标和加权指标,结合存贷款监管警戒值,并分析了国内银行的存贷款期限错配变化状况,运用基于VAR模型的Johansen协整检验法分析了其与影响因素之间的长期均衡关系.结果表明我国银行存贷款期限错配问题显性化,主要影响因素为国内生产总值增长率,其次为金融机构一年期贷款基准利率.     

国内大股东利益侵占研究综述

大小股东间的利益冲突已经成为股权集中公司的核心代理问题。本文梳理了国内大股东利益侵占研究文献。分析表明国内大股东利益侵占研究可归纳为间接考察和直接检验,研究发现直接检验中有相当数量的研究并没有对大小股东双方利益变化进行考察,这不符合利益侵占验证的一般原则。     

公司目标二元化——我国上市公司频繁增发新股①的根本原因

在我国现实的二元股权结构下,上市公司的目标发生了分离,形成了代表流通股东利益和非流通股东利益的二元目标。在上市公司董事会被大股东控制的情况下,上市公司最终选择了大股东的利益作为公司最终目标而频繁地增发新股。     

中国银行体系脆弱性的识别与预测

银行体系脆弱性是在银行持续经营的前提下,银行体系内多种风险的积聚状态.本文分析了银行体系脆弱性的周期性与内生性特征,构建出月度核心测度指数,识别中国银行体系的脆弱性:运用平滑区制转移模型(STAR)研究其动态演化路径,并利用自助抽样法对未来一段时期中国银行体系脆弱性的变化进行预测.结果表明,2007年以来,中国银行体系脆弱性较高,并持续在较高的水平上振荡;其动态变化路径是非单调积聚的,从高区制状态返回到低区制状态需要较长时间:未来一段时期的银行体系脆弱性将继续保持在较高水平.