地方财政偿债机制构建初探

目前地方财政运行过程中，债务管理存在多方面问题，直接或间接影响到地方财政持续、快速、健康的发展。必须根据地方财政债务的形势和特点，尽快构建地方财政偿债机制，科学测定债务总额和支付需求，使债务的偿还与操作运行于健康、平稳的轨道，防范和降低地方财政债务风险。通过对地方财政偿债机制的研究，可以为具体展开债务偿还操作提供参考方案，并进一步为地方财政领导根据债务状况进行决策提供依据。     

地方财政收支评价指标体系构建及其应用研究

本根据地方财政收支评价指标体系构建的原则。构建了收支评价项目结构和基层项目评价指标体系。在应用方面，按照地方财政收支评价标准，划分出基层项目评价指标的临界区间；利用地方财政收支评价项目及指标权重判断模型测算出各项目、各指标在评价过程中的相对权重；将项目、指标通过定量分析和层次分析逐级加权汇总，确定出地方财政收支运行的整体效果，对该指标体系如何应用于地方财政运行分析进行了方法探讨。     

中国政府预算收支关系:一个三变量误差修正模型的检验

目前学术界对政府预算收支关系争论的焦点集中于预算收支因果联系,并形成了三种代表性观点:收支同步论、以收定支论和以支定收论。本文主要在中国1978~2005年经验数据基础上,考察中国政府预算收入和预算支出关系,所使用的分析方法包括Dickey-Fuller序列平稳性检验、Johansen协整分析以及经GTS理论修正后的三变量误差修正模型。约束模型的回归结果,表明中国政府预算支出到预算收入之间并不存在短期因果反馈效应,但具有长期因果联系,从而证明了长期内以支定收论在中国的适用性。     

中国财政周期性波动的经济稳定效应分析

经济周期是经济增长过程中不可避免的现象。为尽可能避免经济运行出现过度波动,财政政策成为各国政府调控经济运行的常用工具。通过用HP滤波方法剔除掉中国产出、财政收入、财政支出和财政赤字中的趋势成分后,用产出缺口、财政收入缺口、财政支出缺口和财政赤字缺口进行计量分析,发现中国财政周期性波动中的财政赤字波动对宏观经济产生了明显的稳定效应,并且随着市场经济的逐步完善,政府调控经济运行的能力也在逐步增强。     

提高我国地方财政收入占GDP比重的研究

1994年分税制财政体制改革以来，我国地方财政收入占GDP比重呈现出最显著的特点是：先有一段时间的波动或略有下降，而后逐年递增，如表1所示。我们参照2002年各省指标值的变化排序情况，将全国31个省市分为4组。第一组指标值相对较高，处于20-29％之间，包括北京、上海、云南，占全国省     

中国各省区财政偿债能力的比较与演进:2005—2012

借鉴国际信用评级机构的主权信用评级管理经验,设计中国各省区财政偿债能力的分层指标体系,测算2005—2012年省域财政偿债能力的客观熵值法量化评级结果。研究表明,中国省际财政偿债能力持续走低,并呈现出从东到西逐级递减的阶梯状布局,从中央到省级以下政府示范延伸的非对称财权事权分配框架使得西部基层政府的偿债能力尤其孱弱,而东、西两大区域内部的偿债能力正逐步趋同。为此,亟需在财政部门组建地方政府债务监控机构,实现地方财政偿债风险的区域联动预警,以"事前设限、事中控管、事后调整"的"三位一体"式动态监管策略,强化地方财政偿债能力。     

泰勒规则:一个新的解释

泰勒规则在20世纪90年代以来为美联储等央行所采用,也为众多央行所关注,但该规则在操作中存在诸多不确定性。由于货币政策最终目标物价稳定的强制性,政策目标利率具有一定的相机抉择性,泰勒规则其实是规则和相机抉择的结合。考虑到利率平滑的机会成本较小,泰勒规则发挥作用的关键在于货币当局与公众建立良好的交流机制。货币当局应配合利率调整实行联合或单独交流战略,管理预期,影响市场行为。     

转型视域下的融资平台风险治理:政策评估与战略取向

本文利用2011-2017年融资平台和发债国企微观财务数据,基于倾向得分匹配倍差方法,量化评估了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》引领的战略转型对融资平台风险的治理效应.计量结果表明,战略转型缓解了融资平台的中长期偿债压力,改善了融资平台流动负债的偿付能力,但治理成效集中体现于转型政策发挥的减债而非增资效应.进一步中介效应检验表明,战略转型的风险治理贡献主要归因于一揽子减债政策中甄别剥离存量负债的直接减债政策,承诺取缔信用背书的间接减债效应有待伴随融资平台市场化转型逐步释放.本文研究为推进新时代融资平台风险治理,提供了资产核实、转型发展、风险控制等战略取向.     

中国财政科教支出动态经济效应分析

财政科技与教育支出的经济增长效应是经济学界研究的重要问题。文章通过构建以资本、知识和产出为研究对象的动态理论模型与研究,发现财政科教支出对三者的稳定增长路径及经济体系稳态点均具有重要影响。文章在理论模型研究的基础上进一步构建了动态计量模型,实证结论是:中国财政科教支出对其资本形成、产出增长及全要素生产率的提高均有积极影响,但作用力度和影响方式存在区别。因此,应进一步增加财政科教支出,并通过改进支出结构和进度,使之对经济转轨和长期经济增长起到更为重要的促进作用。