中国债市三十年回顾

中国债券市场开始于1981年国债的恢复发行,历经近三十年的改革与发展至今,中国债券市场体系已经相对完整.债券品种日益丰富齐全,市场规模不断扩大,同时债券市场的问题也逐渐显现.回顾中国债券市场的改革与发展历程,有助于我们更好地了解中国债券市场的症结所在,促进中国债券市场更稳健地发展.     

从美国看新经济的六大特征

自90年代中期以来,新经济几乎在全世界都成为流行语,它又被称为"数字经济"、"网络经济"、"因特网经济"或"知识经济"."新"经济相对于"旧"经济而言,更多的并不是指新的经济部门,而是指新的经济规则,主要涉及以数字网为基础的市场模式.严格地讲,许多规则也并不很新,新的是这一事实,即新经济以从来没有过的速度席卷越来越多的经济事务.新经济已经使商业和产业发生了极其深刻的自上而下的大变动,这一大变动涉及组织构造、供给网和发送途径、工作的性质与时间及场所、大众消费市场的分裂、财务关系、工作场所的指挥系统、商品寿命的不断缩短等,更加重要的是,这一大变动甚至涉及商品交易的超高速化和变化的进行速度本身.     

劣质土地财政是中国农地征收冲突的根源

中国农地征收冲突的直接原因是城乡土地价格差,根本原因是城镇政府的劣质土地财政。城镇政府依靠城镇土地的国有权和普通住宅需求的刚性制定普通住宅用地的垄断高价,将土地财政指向城镇中低收入消费者和城镇农民工。劣质土地财政源于中国的政治非民主,违背了市场经济的基本准则,因而不能持久也必须转型。消除中国农地征收冲突的根本方法是普通住宅用地价格回归竞争性水平,城镇土地财政转向优质住宅。     

论公租房的功能与住房保障对象——以上海公租房为例

中国城镇住房问题源于消费者支付能力的不足,因此财政补贴是政府提供住房保障的基本内容。与廉租房和经适房相比,公租房是副作用最小的一种住房保障方式。中国城镇租金市场化的公租房供给不能发挥住房保障的职能,其继续存在只能降低住宅市场和国民经济的运行效率。公租房租金市场化的实质是继续和维护现行的劣质土地财政。中国必须将公租房租金确定在劳动力再生产成本的水平上,排除城市地租的干扰,才能扩大公租房的覆盖面,有效解决中国城镇的住房保障问题。     

劳动力价值仍是公租房租金确定的基础——兼论公租房退出机制

在对公租房的经济地位进行理论分析的基础上,指出公租房租金市场化的实质仍是土地财政,并由此提出相应的政策建议。公租房介于商品房和廉租房之间,针对有一定市场支付能力但政府或无能力或无意愿填补其缺口的中等偏下收入消费者。由于商业租赁成本超过商业购买成本,公租房租金市场化的实质是通过制造无效供给,推脱住房保障责任,维护土地财政的既得利益。将劳动力价值作为公租房租金确定的基础,才能真正发挥公租房的住房保障职能。     

劣质土地财政是中国农地征收冲突的根源

中国农地征收冲突的直接原因是城乡土地价格差，根本原因是城镇政府的劣质土地财政。城镇政府依靠城镇土地的国有权和普通住宅需求的刚性制定普通住宅用地的垄断高价，将土地财政指向城镇中低收入消费者和城镇农民工。劣质土地财政源于中国的政治非民主，违背了市场经济的基本准则，因而不能持久也必须转型。消除中国农地征收冲突的根本方法是普通住宅用地价格回归竞争性水平，城镇土地财政转向优质住宅。     

中国城镇住宅价格泡沫破灭机制研究

经济泡沫的危害在于扭曲经济资源配置和国民收入分配，价格泡沫是经济泡沫的一种形式。中国城镇住宅价格泡沫既有优质住宅的市场性价格泡沫，也有普通住宅的政策性价格泡沫。普通住宅的政策性价格泡沫源于劣质土地财政，也是中国城镇住宅价格泡沫消解的难点。由于经济基础的差异以及外部环境不同，中国城镇住宅价格泡沫消解的途径也不同。实现中国城镇住宅价格泡沫的自主破灭和变相消解是中国政府的最佳选择。     

住有所居是中国住宅市场调控的基本目标——兼评限购的阶段性功能

当普通住宅能够充分弹性供应时,政府提供住房保障的对象仅仅限于购买力低于普通住宅生产价格的消费者。中国人多地少的矛盾决定了中国的普通住宅不可能无限制供应,相应地,住宅商品化使中国普通住宅的价格也像优质住宅一样具有竞购的特征,中国住房保障的成本远远高于均衡水平。限购既是中国住宅市场宏观调控的最佳切入点,也是中国住宅市场宏观调控的阶段性工具,它最终会被保障性住房建设和住宅市场秩序的重建取代。