盈余管理、预期管理与证券分析师预测

本文以2004~2011年中国上市公司数据检验管理层针对分析师盈余预测,其行为的选择偏好问题,研究发现:机构投资人持股比例越高、盈余—价值相关性越高、预期成长性越好,以及上一年度实现了分析师预测值的上市公司,其管理层越有动机去实现分析师的预测值;在实现方式选择上,相对于盈余管理,大多数管理层更倾向于采用预期管理。本文也发现,盈余—价值相关性高的上市公司,其管理层偏好使用盈余管理;而公司成长预期较好或上一年度实现分析师预测值的上市公司,其管理层倾向于使用预期管理;对于机构投资人持股比例较高的上市公司,管理层行为选择没有明显偏好。     

参股基金公司持股与分析师乐观性

文章研究了券商所参股基金公司的重仓持股对旗下分析师评级客观性的影响以及市场对这种利益冲突行为的反应.研究发现:(1)关联分析师对参股基金公司重仓持有股票的评级显著高于非关联分析师,而且其乐观程度与券商参股比例、参股基金公司规模以及股票在关联基金公司投资组合中的比重成正比.(2)关联分析师的乐观评级主要针对绩优基金的重仓股,对新基金和绩差基金重仓股的评级则与非关联分析师不存在显著差异.(3)投资者并不能有效识别这种利益冲突行为,关联评级仍会对投资者行为产生显著影响,相同评级下关联评级与非关联评级的短期市场反应并无显著差异,但其长期投资价值显著低于非关联评级.     

一花一世界

佛家有句名言：“一花一世界,一树一菩提”。意思是说,心若无物,心中清净,一花一草便是整个世界,而整个世界也便空如花草,人的胸襟亦可以纳百川。此语有益于管理人的欲望,教人静心明性,不为物欲所累。人的幸福感多由心生。欲望若小,哪怕点滴的财富也可带来极强的幸福感。所以,除了管理好财富可以促进幸福目标的达成,对欲望的管理也可为幸福心态增加筹码。凡夫俗子不容易而且也没有必要做到无欲无求,保留适当的欲望对进取心的激发还是很有裨益的。关键是把握欲望与财富的平衡点,科学地将欲望控制在自身财富可支撑的范围内。     

埃里克的721原则

2005年被不少媒体称为Google年，继2004年的IPO传奇之后，2005年，Google股价继续走高，出人意料地又从每股200美元翻一番，达到428美元。这不仅让《商业周刊》6月份对其股价突破300美元的质疑不攻自破，更让年初一些分析师所谓Google会大败于微软的预言成为真实的谎言。     

新兴职位薪酬要素的设定——以业务数据分析师为例

新兴职位无论在工作内容还是工作方式还是最终的薪酬给予方面都不同于传统职位,有着日新月异信息时代下的特殊性。本文以业务数据分析师为例,采用科学的方法分析其职位特征,设计符合其职位特征的薪酬要素,使得员工的付出与回报相匹配。     

刘萍秘书长出席国际企业价值评估分析师协会会议

国际企业价值评估分析师协会（IACVA）于2014年6月21至22日在美国西雅图召开了2014年董事会会议，中评协副会长兼秘书长、国际企业价值评估分析师协会董事会副主席刘萍出席了会议。