董事会中的官员与银行审慎行为——基于城市商业银行的实证研究

基于官员董事这一特殊政治关联的视角,本文将对政府股权与银行行为关系的研究推进到董事会层面。我们以我国2006-2010年的城市商业银行样本考察了官员董事对银行审慎行为的影响,并进一步考察了官员董事特征及独立董事、女性董事的作用。结果表明相比没有官员董事的银行,存在官员董事银行的审慎行为较差,且官员董事的行政级别越高、年龄越大,这种作用也越大;更重要的是银行股权性质事实上并没有对审慎行为产生显著而稳健的影响。同时,独立董事能够显著的弱化官员董事的作用,且在没有官员董事时,女性董事能够增强银行的审慎行为。此外,我们还考察了样本选择偏差和变量定义问题,证实了结论的稳健性。     

广告宣传、股票流动性与公司治理

文章研究了广告宣传的公司治理效应,结果表明广告宣传能够通过提升股票流动性完善公司治理,这一结果既为广告宣传的研究和实践提供了全新的视角,也为广告宣传作为上市公司外部治理机制提供了实证经验。文章证实,与一般类型的公司相比,危机型公司的广告宣传能够在更大程度上完善公司治理。因此,上市公司的广告宣传应在现有关注产品市场和品牌知名度的基础上充分考虑治理效应,以更好地优化资源配置。     

谁获得了国有股权？

本文以中国上市公司国有股权协议转让为样本,考察了国有股权转让中的几个核心问题,即国有股权转让的动机、定价机制及经济后果。结果表明,中国上市公司的国有股权约以42∶50∶1∶7的比例分别转让给了国企、私企、个人和外企,转让动机表现为经济和政治动机并存;在定价方面,转让给国有和非国有经济体的股权溢价并无显著差异,但相比转让给国企,转让给外企股权的价格较高;尽管国有股权转让不会显著影响企业绩效,但通过股权转让实现民营化的公司,其绩效会有显著的提升。     

公司治理与风险管理:基于治理风险视角的分析

本文从公司治理和风险管理的关系入手,通过引入强制性和自主性治理的观点,在界定治理收益、治理成本等核心概念的基础上,从公司治理整体的角度定义了治理风险。我们认为由于强制性的治理要求超过了公司自身最优水平,导致治理收益小于治理成本,从而引发治理风险的累积。同时治理风险也与法律环境有直接关系,越是强制性的法律越容易导致治理风险的发生和累积,但超越强制性治理的自主性治理不仅会避免治理风险的发生,而且能给公司带来更多的治理收益。     

近二十年来有关公司治理的主要争议及其启示

20世纪80年代以来，公司治理不仅成为理论研究和公司实践的热点问题2，而且也引起了广泛的争议。这些争议主要体现在四个方面，即谁应该控制公司，企业购并是利还是弊，机构投资者有何作用，公司治理模式如何选择。对这些争议进行评价和分析，有助于我国公司治理的理论研究与实践发展。     

山东期货市场发展的机遇与挑战

山东期货市场发展的机遇与挑战曹廷求／山东大学期货研究所一、山东期货市场发展概况１９９３年初，济南成立了山东省第一家期货经纪公司，之后山东开始有了期货经营机构和期货从业人员；在这之后，省内有关部门曾经三次努力组建交易所，但都因各种原因而未成功。１９９５...     

对治理者的治理:金融机构公司治理问题透视

对于非金融企业公司治理而言,金融机构是发挥重要监督力量的"治理者",东南亚金融危机后兴起的对金融机构治理问题的关注,使得金融机构成了"被治理者".这种角色的转变不公对金融机构提出了挑战,也为我们研究金融机构公司治理问题和设计我国金融机构公司治理改革思路提供了有益的启示.     

从个人收入的变化看中国经济体制变革

随着建立现代企业制度这一国企改革目标的确立 ,公司治理问题也成为理论界和企业界关注的热点。本文界定了公司治理与公司治理结构在概念上的区别 ,分析了“外部治理主线论”和“内部治理主线论”两种不同的国企改革思路 ,并提出在公司治理的范围内进行国企改革的总体设想。     

中小银行机构公司治理机制的替代效应

本文利用对山东省中小商业银行机构的调查数据,考察了金融机构各种监督机制之间的替代效应。笔者分别通过构建一个线性模型和一个Probit模型来对外部董事、管理层持股、董事长/总经理两职分离、大股东和监管机构这五种监督机制的替代效应进行研究,并对这些变量作了统计分析。通过回归结果,笔者发现在两种外部监督机制之间存在显著的替代效应,内部监督机制中的外部董事比例与外部监督机制之间也存在替代效应,但是其他两个内部监督机制并没有表现出这种效应,而内部监督机制之间则存在显著的互补效应。     

证券课税的国际经验与我国的政策选择

证券课税是对各种类型证券进行课税的总称.一般在以下四个课税环节展开:(1)发行环节对证券发行行为的课税;(2)交易环节对证券交易行为的课税,如印花税和交易行为税;(3)实行投资收益时对证券投资所得的课税.因为股票、债券、基金等基础证券可以从利息或股利和资本利得(即正的买卖差价)两方面给投资者带来收益,且两者现金流的特点不同,所以对证券投资收益的课税往往涉及对利息或股利课税而形成的投资所得税和对资本利得课税而形成的资本利得税;(4)遗产转移和赠品赠与环节对有价证券价值存量的课税,如遗产税与赠与税.