投资组合构建与调整的合理性及其对基金绩效的影响

从理论推论看,投资组合构建与调整的合理性越高,投资绩效就可能越好。为此,本文构建了衡量组合合理性高低的指标,并采用Kolmogorov-Smirnov检验法、Kruskal-Wallis检验法、基于Wilcoxon秩检验的多重比较法等方法,实证研究我国股票型基金投资组合的合理性对基金绩效的影响。研究结果一方面支持了理论推论的正确性,另一方面也印证了本文所建立的组合合理性指标的可取性。同时论文发现,在牛市熊市的不同情况下,基金组合构建的合理性及其对继续的影响存在差异。论文据此提出了相关的建议和启示。     

实物期权在产权交易定价中的应用

产权改革是一个效率与公平的问题,在追求国有资产效率提高的同时,也存在着国有资产可能流失的问题.     

大股东票权非完备性与其对中小股东的侵害

至今为止，在中国股票市场上，大股东对中小股东的侵害行为不断发生，并已成为了阻碍我国股票市场健康发展及在国民经济中发挥其应有作用的一个难点和焦点问题。本文从股东投票权完备性的充要条件出发，揭示了中国上市公司大股东投票权的非完备性，并在此基础上论证了大股东的最优选择即是将其用手投票权发挥至最大——即最大可能地侵害中小股东的权益。这一研究提示我们仅从一般性的加强监管、规范上市公司行为等角度，不可能从根本上解决我国股票市场中日益增多的大股东侵害行为。     

中国封闭式基金投资心理及其对市场的影响——基于锚定启发式偏差的实证研究

本文根据行为金融学的理论,通过构造合理反映投资者心理预期的指标,利用最小二乘法和Granger因果检验法对中国封闭式基金的投资看涨情绪变动指标和市场走势的相关关系进行检验,以考察封闭式基金是否具有锚定启发式偏差,并进一步考察其投资心理预期对未来市场走势的影响。研究发现,中国封闭式基金具有锚定启发式偏差,并且封闭式基金这种投资心理会对市场的短期走势产生显著影响。     

基于ANP方法的场外交易市场运行绩效综合评价——以美国、印度、英国和台湾地区为例的比较研究

发达国家和地区已经建立了与不同风险相适应的多层次场外交易市场和运作体系,如何对场外交易市场整体成熟程度和效率水平进行有效的评价和比较,既是投融资双方所关注的问题,同时对我国场外市场的建设和发展也有着重要的现实参考价值和借鉴意义。鉴于场外交易市场自身的特点,本文在给出场外交易市场运行绩效评价内涵的基础上,采用网络分析法进行场外交易市场的综合评价,并给出了关键市场指标及其权重,在此基础上对样本场外交易市场进行评价。最后,本文给出了对我国场外交易市场建设的启示和建议。     

资产减值准则执行中存在的问题及改进建议

《企业会计准则第8号——资产减值》增强了会计核算的可操作性,在一定程度上抑制了公司利用资产减值操纵利润的行为,提高了会计信息质量,实现了与国际会计准则的基本趋同,有助于我国资本市场的健康发展。但在实际工作中,一些公司利用资产减值准则的漏洞与执行环境的不完善,操纵利润。本文拟就资产减值准则实施中存在的问题进行分析,并提出有针对性的建议。     

我国开放式基金启发式偏差行为及其对市场影响分析

启发式偏差是指投资者往往依据"经验法则"来进行投资决策,是行为金融学所揭示的一种重要的投资者非理性行为,该行为最终会导致金融资产的错误定价和金融资源的不合理配置。我国的开放式基金在投资心理上具有锚定启发式偏差,并且此种投资心理会对当期市场走势产生显著的正向影响,而对未来市场走势产生显著的负向影响。开放式基金的这种非理性投资心理所引致的投资行为产生的短期影响大于其在中长期产生的影响。     

试论新国有资产管理体制下的国有企业财务管理

党的十六大以后,新的国有资产管理体制逐渐形成。新国有资产管理体制的建立不仅为国家出资人财务管理创造了条件,而且还对加强国家出资人财务管理提出了要求。为了建立与新的国有资产管理体制相适应的国家出资人财务管理制度,笔者认为,目前应该主要研究和解决以下几个问题: