资本大鳄刘益谦的艺术“非常道”

因为曾一度持有15家上市公司累计约2.5亿股的法人股,刘益谦成为了资本市场上的传奇人物,并被冠上了"法人股大王"的名头。而在最近几年,这位资本大鳄却把中国的艺术品市场搅得天翻地覆,他每年砸向艺术品市场的资金少则几亿,多则十几亿,成为中国艺术品市场上最慷慨的超级买家,也被认为是中国艺术品进入"亿元时代"最重要的推手。     

国有股改姓要慎之又慎——访中国证监会法律部副部长冯鹤年

自1995年日本五十铃和伊藤忠收购国有股,开创了我国证券市场外商协议收购流通股的先河以来,为了防止国有资产的流失,当年国务院办公厅发出了暂停法人股转让的通知,这样一暂停就暂停了七八年。十六大召开前夕,中国证监会、原经贸委、财政部三家联合发布了《关于向外商转让上市公     

回购，是不是吃错了药

“有心栽花花不开,无意插柳柳成荫”,回购的必要性既然已经消失,自然乐得不提也罢。     

换个角度看国有股减持

本文从股票市场的供给和需求角度分析了如何减缓国有股减持给整个市场带来的巨大冲击。     

股本扩容与资本成本辨析——武汉钢铁（集团）公司股本扩容的思考

从当前市场表现来看，股本扩容压力导致大盘的持续下跌，除了首发上市的新股扩容继续密集推出，上市公司也纷纷借半年报推出再融资的计划。在这种现象的背后，还隐含着一个更重要的概念——资本成本。从武汉钢铁(集团)公司董事会最近发布的扩股公告，尝试讨论股本扩容与资本成本的关系及其由此带来的企业融资选择以及资本成本的有效运用问题。     

中国股票市场的发展

早在上世纪末，中国已经出现股票市场，上海、天津、北京、武汉、青岛等地已建立股票交易所。五十年代初期在社会主义改造过程中，各地股票交易所先后关闭。现在的股票市场，作为社会主义市场经济的重要组成部分，是改革开放的产物。1984年8月，中国出现第一家股份公司──北京天桥百货股份有限公司；1986－1990年，沈阳、上海、深圳等地出现证券场外交易；1990年及2月19日上海证券交易所开始营业；1991年7月5日深圳证券交易所正式挂牌。中国股票市场进入试验期。1992年春，中国改革总设计师邓小平在南巡讲话中，针对当时不少人把股票市场看…     

中国股市改革2005年迈出正确步伐

【香港亚洲时报在线2005年12月16日】中国股市的新希望2005年是中国股市在股市监管方面出现显著变化的一年。证监会通过的新规定允许占整个股市近2／3但未流通上市的国有法人股全流通。与此同时，对“合格境外机构投资者”（简称QF11）所限定的资格也被放宽，从而允许外国投资者进行更多的投瓷相关金融机构提供资金帮助陷入财政困境的国内券商渡过难关，而有的券商则被接管；证券监管当局对1999年《证券法》进行了修改，新的《证券法》获得了通过。新《证券法》制订了更多的措施来防范证券市场上滥用职权的行为，并引入了新的证券产品。     

全流通：国资新局——全流通之下的国资博弈

股改正在艰难地接近尾声。除了300多家至今依然按兵不动的问题公司之外，其余1000多家上市公司或已完成股改，或正步步推进，势态逐步豁然开朗。可以想像，全流通已经令社会投资者看到了中国内地资本市场的一线曙光。然而，全流通看似遥遥在望，国有法人股的悬念依然颇多。上市流通几成定论，各种愿望则期待揭晓。 巨额资金的涌入与撤离，一直使内地的两大股市动荡不安。各类投资者终于可以将自己的兴趣转移到资本市场。资本的踊跃既可使股市水涨船高，也可使之水落石出。股价原本就是由资金的供求所决定的，一旦投资者获利的动机强烈，那么股市的投机炒作也将如火如荼；一但出现风吹草动的传闻，那么股价的猛烈下跌又会挫伤投资者的信心，使股票交易相对的冷淡。内地A股市场就在这一涨一跌之间吐露出投资者的利益欲望。 跌跌不休的内地股市曾经上演了无数的悲喜剧，而新近再度开市的股市同样见证了暴涨与暴跌的场面，数千亿资产就在短短几天的时间里体验了追逐的快感以及虚假的繁华景象，涨停板上荣光无限，跌停板上死去活来。当前市场上短线资金的异常活跃让人怀疑其中是否有人投机坐庄操纵股市，而国有股的渐次放量又将再度激起内地资本市场的阵阵涟漪，让手持股票的人们跃跃欲试。 国有法人股之前占据了内地两大股市的大半壁天下，全流通使之改变了身份，与普通的公众股无异，但种种无法预知甚至出人意料的因素又使之神秘莫测，会不会掀起更大的风浪也未可知。如果全流通没打任何折扣，那么国有上市公司的命运将从此改变，股权的转让与更替渐入常态，中国资本市场上波澜壮阔的运动也将无可比拟；而一旦受制于政策的干扰，那么，深沪股市又将在阵痛之中戚戚低迷，无以复加。 无论如何，国有上市公司之间的股权收购已成定局，似乎除了并购与控股，一切都无关紧要，只有投资者热烈追捧，各谋其利；而一旦被外来投资者收购，其结果则不仅仅会带来公司治理结构方面的转变，而且还将主导今后每一场资本运动的走向；不仅仅会牵动相关部门的紧张神经，甚至还会激发起局外人士莫名的民族情绪……