台资企业融资偏好与两岸金融机构合作

本文分析了目前两岸金融合作的现状、台资企业融资难及台资企业融资偏好等问题.阐述了在新形势下,两岸银行业合作的途径和框架.     

我国高校财务困境预测研究

近年来,随着高校教育体制的改革,高校贷款带来的财务风险问题成为全社会关注的焦点。本文对高校财务风险困境进行预测,分析财务困境状况和形成机制,促使高校有针对性地采取对策,有效控制和转化分解高校财务风险,避免其陷入财务困境。     

我国商业银行的系统重要性指数:一种新的评估方法

加强系统重要性银行(SIBs)的监管已成为金融监管层的共识,但是各界对于SIBs的确定标准和方法则没有达成一致,包括BCBS(巴塞尔银行监督委员会)在内的重要研究机构,对其评估方法仍处于完善之中。本文在BCBS和Zhou等思想的基础上经研究认为,在进行系统重要性银行的评估时必须要考虑银行规模和关联传染两方面的因素。本文分别采用客观赋权法的熵权模型和对变量分布不做要求的Spearman相关级数,研究了我国16家上市银行的规模重要性和关联重要性,最后综合构建了一个新的CSⅡ指数,并由此得出相关的结论与启示。此思路为一个新的系统重要性评估方法,相对来说具有客观性和可操作性,可为我国系统重要性银行监管提供借鉴与参考。     

大陆与台湾股指期货价格发现功能比较研究

本文利用日内15分钟交易数据,对大陆与台湾股指期货的价格发现功能进行了比较,发现沪深300股指期货和现货间存在双向价格引导关系,但在信息传导效率上,期货领先现货,对台湾市场而言,仅存在期货对现货的单向引导关系;期货市场在长期价格发现功能中占主导地位,但台指期货的主导作用要强于沪深300股指期货。文章从投资者结构、合约设计、交易制度等影响因素分析了两岸股指期货价格发现功能的差异,并提出改善大陆股指期货价格发现功能的建议。     

欧元运行与投资理财

欧元是“欧洲联盟”为建立一个团结强大的欧洲而采取共同经济及货币政策的产物。１９９９年１月１日欧元以记帐货币和结算货币的形式开始运行,１９９９年１月１日至２００１年１２月３１日为欧元与１１个成员国货币双轨流通过渡期,２００２年１月１日欧元纸币与铸币正式流通,７月１日起实行单一欧元流通。 欧元的启动,使欧洲成为现有的世界经济格局中出现一个能与第一经济大国美国抗衡的经济实体。据统计,仅欧盟１１个成员国１９９７年的国内生产总值７５,５８１亿美元,仅略低于美国的７６,３６０亿美元,但欧盟１１国的贸易额占全…     

股票特质波动率与横截面收益:对中国股市“特质波动率之谜”的解释

本文对中国股票市场特质波动率与横截面收益率的关系进行经验研究,探讨特质波动率之谜是否存在。我们发现,中国股票特质波动率与横截面收益率存在显著的负相关关系,但在控制了表征异质信念的换手率后,这种负相关关系消失了。这种现象的产生主要是因为在卖空限制和投资者异质性的共同作用下,资产价格会被高估从而降低未来的收益率,造成了中国市场上的特质波动率之谜。     

现代投资银行介入企业并购的经济合理性

早期的企业并购作为偶发性的活动基本上是自我完成的,并没有投资银行的参与;企业并购真正引入投资银行的参与也不过是从19世纪末期开始的。到了现代,在风起云涌的企业并购浪潮中,任何一个企业既可能成为并购方,也可能成为被并购方。然而,始终站在风口浪尖,运筹帷幄的是投资银行     

外资银行进入与中国银行业绩效、市场集中度的变化

我国入世过渡期已经结束，银行业已全面对外开放。外资银行进入将对我国银行业绩效和产业组织结构带来重要影响。本文基于我国14家银行1996-2005年的面板数据，就外资银行进入对我国银行的短期影响进行研究。实证结果表明，国内银行对外资银行营业性机构数量增加反应不敏感，经营成本和盈利同外资银行市场份额的增加正相关，我国银行业市场符合结构-行为-绩效范式。本文就我国银行业应对外资银行冲击的方略提出建议，即通过与外资银行股权合作弥补我国银行业不足，通过金融控股公司模式实现综合经营以提高我国银行业国际竞争力，积极学习、借鉴外资银行新的金融产品和管理经验。     

完善我国投资银行功能体系

<正> 一、我国投资银行的定义 1.国内外学者对投资银行的定义 对于投资银行的定义,罗伯特·库恩从投资银行业务的历史发展以及内容拓展进行了4个层次的划分: ①最广义:几乎包括所有华尔街金融业务,从国际企业承销、分支机构零售业务行销到各式各样的金融服务(例如房地产和保险业)等,都在投资银行的业务范围之内。 ②次广义:涵盖所有资本市场的活动,从证券承销、公司理财、企业并购、咨询服务、基金管理、风险投资到商人银行及金融机构非零售的巨额交易活动等皆