今年胀明年滞，政策易变周期难改

中国经济形势可以概括为今年“胀”——通胀达到7％，明年“滞”——GDP增速降至8-9％。今年经济增速下降主要受出口影响，明年更多受投资和消费影响；企业利润将进一步下滑；通胀幅度则取决于国内能源价格调整的幅度。     

央行为何频繁抡起“巨斧”

11月3日,中国人民银行宣布决定从2006年11月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这是在短短的半年之内,央行连续3次调整存款准备金率。前两次上调的情况是：6月16日央行宣布,从7月5日起,上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点；7月     

多一点忧患意识,少一点"硬着陆"风险

格林斯潘最近指出,美国劳动生产率增长放缓、劳动力成本面临上升压力,战后出生儿退休年龄的到来将挑战美国的社会保障体系。这使市场相信美联储将继续提高利率,直到联邦基金目标利率从目前的2.5%年底升至4%左右。美国持续加息的目的何在?美国利率政策的变化通常依据产出缺口和通货膨胀的走势—即所谓泰勒法则(TaylorRule)—如果GDP高于潜在水平(即充分就业下的产出水平)并且通货膨胀预期过高,则有加息必要。然而,美国目前的产出缺口为负,即GDP仍然低于潜在水平;通货膨胀率随有所抬头,但徘徊于2%～3%,处于过去30年的历史地位。我认为美国…     

中国经济今年不会降温

2006年第一季度宏观经济数据显示整个宏观经济运行有明显加速迹象,而且主要依靠投资拉动。2006年第一季度,GDP增速达到10．2％的水平．城镇固定资产投资完成额同比增长29．8％。出口同比增长26．6％,增速依然较高,但低于去年同期。进口大幅反弹至24．8％。     

城镇化将带来三大产业投资机会

出处:"CMRC中国经济观察"第32次季度报告会快报(3月2日),"全球经济展望与中国城镇化"城镇化与经济增长之间,究竟是城镇化推动经济增长,还是经济增长发展到一定阶段自然会推进城镇化?研究表明,两方面的因果关系都存在。首先,基础设施的完善,自然会带来包括消费、投资在内的经济增长便利。其次,城镇化会提升农村消费水平,提升已     

刺激排近忧 改革解远虑

在全球经济遇到这种百年一遇的危机下,用刺激政策来降低经济的风险,是各国政府必不可免都要使用的手段,但是刺激之后,如何保持经济在较长一段时间内平稳发展,从发展中国家来看,尤其是从中国这样一个传统经济体制的国家来看,可能需要进一步深化改革.     

税制改革:一场分摊成本的博弈

中国税制存在许多弊端,需要改革。但是,税制改革是有"成本"的,因为它可能在短期内减少中央和地方的财政收入。由于中国地区间产业结构和所有制结构差异很大,税制改革对不同地区的税收收入影响程度不同,而且难以用统一的指标来度量这种影响程度,因此,税制改革的最大难度在于如何处理不同地方在税制改革中的得失差异。税制改革须回答两个关键问题。一、税制改革的"成本"在中央和地方政府间如何分配?二、如何在地方间公平分摊税制改革的"成本"?     

2013全球经济展望与中国的政策研究

对目前全球经济形势进行了估计与判断。认为全球经济形势好转,新兴市场值得关注;谈及主要问题包括美、欧、日总体的经济情况,新兴市场短期的经济增长与通货膨胀的展望,预测中国经济短期的变化趋势、风险和政策应对,最后是经济增长与城镇化。     

外汇流入加剧 增大经济负面压力

2004年，中国外汇储备增加2067亿美元，达到6099亿美元，分别相当于GDP的13％与37％。这些外汇流入主要有三个来源：外贸顺差、外商直接投资和“热钱”等其它流入。分析中国外汇流入的构成和产业结构的现状，我们发现，外汇流入越多，当前中国经济承受的负面压力越大。     

2009山重水复，中国经济路在何方——内忧外患挑战“保八”

2008年最重要的经济事件，无疑是美国金融危机引发的全球性经济衰退。展望2009，全球经济变冷趋势已成，中国经济面临空前的不确定性，而宏观走向又必然深刻地影响产业调整和企业战略。就这些话题，我们邀请国内外的顶级证券研究机构进行深刻的分析、解读和预测。