创新驱动5年行——中关村发展集团的探索与实践

在百舸争流的创新世纪,政府和市场如何协同,合力推进创新驱动的国家战略?国有资本如何最大限度地发挥自己的能量和活力,在创新型国家建设中贡献自己的力量?中关村发展集团用5年时间拿出了一份自己的答卷。2014年8月,习近平在中央财经领导小组第七次会议上指出,当前,新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起,全球科技创新呈现出新的发展态势和特征,新技术替代旧技术、智能型技术替代劳动密集型技术趋势明显。我们必须增强紧迫感,全面增强自主创新能力,掌握新一轮全球科技竞争的战略主动。可以说,习总书记的讲话直指当今全     

再融资企业自愿性信息披露动机和择时决策研究

文章以2010-2019年沪深A股公司为样本,实证研究了再融资公司自愿性信息披露动机以及是否存在择期自愿性信息披露行为.研究结果发现:为了顺利完成再融资以及获得更多融资额,再融资公司会向外界自愿性披露更多信息;在披露的时间选择上,再融资公司在再融资当期和前两期自愿性信息披露水平显著提高;再融资完成后,公司这种动机显著减弱,自愿性信息显著减少;同时研究发现,公司是通过自愿性信息披露影响股价的方式来顺利达到再融资目的 .     

竞争型国有企业高管股权激励体系优化探究 ——基于市场竞争度视角

文章从市场竞争视角出发分析竞争型国有企业的市场特征,以及在市场竞争背景下这一类国有企业实施股权激励的必要性,并对不同行业竞争型国有企业股权激励实施体系进行改建,提出相应措施和建议.     

IPO企业通过员工持股平台实施股权激励的若干会计问题

在IPO企业通过设立员工持股平台实施股权激励的交易中,多个环节会涉及股份支付会计处理问题,一些问题在实务中令人困惑或争议,包括:进行股份支付处理的时点、附条件股权激励的处理、离职员工退还持股平台份额的处理、受让离职员工退还的持股平台份额的处理等。本文结合股份支付准则对该等问题进行了分析,并认为:IPO企业应当在明确了激励对象及授予的穿透至IPO企业的股份数量时进行股份支付处理;对于明确规定了服务年限的,应当在服务期内确认股份支付费用;对于规定上市前离职需退还持股平台份额的,在授予日一次性确认股份支付费用;离职员工退还持股平台份额的,冲回股份支付费用与否应当与确认股份支付费用处理在逻辑上保持一致;受让离职员工的持股平台份额的,需要根据“两步法”判断是否确认股份支付费用。     

浅谈农村集体产权制度改革中遇到的主要问题及解决对策

通过工作实践总结经验,分析了农村集体产权制度改革的意义,对改革中的成员界定工作和股权设置与管理工作中遇到的主要问题进行了梳理,并提出了解决对策,以供参考。     

利益平衡视角下有限责任公司股权转让的合理限制

有限责任公司章程对股权转让的合理限制至今仍然是立法上的空白,理论和实践看法不一。以兼顾各方利益平衡的视角为切入点,在借鉴《美国公司法》关于封闭公司股权转让合理限制因素的基础上,结合我国《公司法》关于有限责任公司的章程限制股权转让的规定,总结了有限责任公司章程关于股权转让的限制条款需要重点考虑的因素,以此说明股权转让限制的合理性问题。     

大股东股权质押与企业风险 ——基于我国A股上市公司的经验证据

本文以2014—2018年我国上市公司为研究样本,检验这一行为对企业风险的影响,结果表明:大股东股权质押会显著增加企业风险;进一步引入企业产权性质和质押股份性质两个解释变量,检验产权性质不同和质押股份不同的公司,大股东股权质押对企业风险的影响是否具有显著差异.结果表明:相对于国有控股或国有背景上市公司,民营企业大股东股权质押对企业风险具有更强的正相关关系;相对于限售股,当质押股份为流通股时,企业风险更高.     

民营上市公司股权激励实施效果分析——基于中金环境的案例研究

本文以中金环境实施股权激励计划为例,运用案例与实证研究相结合的方法,考察了上市公司股权激励实施效果,并进一步对其激励效果进行了深度分析。案例研究发现,公司实施股权激励后,企业绩效和企业价值均有所提高,管理层也会更加重视企业可持续发展和企业创新,并且在授权日、行权日股价有所表现,股票交易可获得短期超常回报。进一步实证检验表明,实施股权激励可以显著提升企业绩效和企业价值,对企业创新产出也有显著的激励作用。研究结论对中金环境乃至其他上市公司股权激励方案设计、监管者相关政策制定、防控潜在内幕交易以及维护资本市场公平和效率等方面具有一定的参考价值。