基于数据包络分析的企业信用评分方法

文章的主要目的是验证数据包络分析方法(DEA)对企业进行信用评分的可行性与有效性。在实证分析中,文章选用了171家制造业公司作为DEA评分方法的评价对象。6个财务指标通过DEA模型计算得出一个综合财务效率值,这个财务效率值即是基于数据包络分析的企业信用评分。然后用回归分析法,判别分析法以及ST类股公司来论证DEA信用评分的有效性。最后的实证结果表明DEA对企业进行信用评级是可行有效的。     

独立董事制度与中国创业板上市公司治理结构

为了规范上市公司的法人治理结构,使董事会更公正地代表股东利益尤其是中小股东的利益,针对创业板市场中民营企业比例较大的特点,借鉴国际市场经验,笔者认为,在创业板上市公司中引入独立董事制度是完善中国创业上市公司治理结构的重要步骤。     

艺术品交易中心如何“遇上”金融中心?

2011年世界艺术品市场再创佳绩,连续两年超越标准普尔(S&P)500的整体回报率,为低迷的世界经济增添了一抹亮彩。国内的投资者纷纷回购此前出售给西方投资者的中国传统艺术品,使得此类艺术品去年的回报率超过20%。伴随着中国经济持续快速的发展,     

内陆港口的发展对区域经济的效应分析

随着我国改革开放的深化,促使国内各项经济建设指标都上升到了一个全新的阶段。尤其是近几年随着我国多元化经济发展战略口号的提出与实施,国内各城市在大力发展经济的同时努力建设港口工程。目前为止,全国性内陆港口数量呈逐年增加趋势,大大促进了区域经济的发展。下面,就跟随本文一起对内陆港口的发展对区域经济的效应进行一个简单的分析与探讨。     

期货保证金的设置原则及方式研究文献综述

保证金既是期货交易的基本风险控制制度,又是期货交易成本的重要组成部分,其基础性地位十分重要,国内外研究者围绕着该制度的市场功效、设置原则和具体设置方式等进行了较全面、系统的研究。     

清洁发展机制下核证减排量的定价分析

本文考察了中国清洁发展机制一级市场上核证减排量(pCER)的定价机制,运用VECM 模型分析了碳排放配额(EUA)与二级市场上核证减排量(sCER)的关系,运用NW OLS多元回归模型分析了影响sCER价格的因素.研究结果表明,pCER的价格由发达国家的投资者主导,买卖双方的风险与收益不匹配;二级市场上sCER的价格与...     

基于或有权益法的中国主权风险研究

本文在构建我国主权或有权益资产负债表的基础之上,运用或有权益分析方法测算了1991年至2010年以来我国政府主权资产的风险价值与波动率。在此基础上求出我国过去20年主权风险的违约距离、违约概率与信用溢价等信用指标。通过或有权益分析方法求得的我国1991年至2010年主权信用等级与标准普尔公布的我国主权信用评级结果在总体上基本持平。实证结果表明,或有权益方法较传统主权信用评级方法具有直观性、动态性、整体性等特点。     

个人信用评估组合模型的构建——基于决策树—神经网络的研究

本文以德国某商业银行的真实客户信用数据为样本,将决策树方法应用于个人信用指标的筛选过程中,并与BP神经网络模型相结合构建成一个两阶段组合模型。研究表明,基于决策树—神经网络构建的个人信用评估组合模型对于测试样本的分类预测精度高于单一BP神经网络模型的分类预测精度。组合模型对于测试样本的总正确率平均值为75.45%,高出单一BP神经网络模型的总正确率近3个百分点。基于信息熵增益率分类原理的最优决策树挑选指标方法能合理去除非重要属性指标的干扰,使真正有效的属性指标输入神经网络主模型,提高模型分类预测的精准度。     

人民币双边实际汇率与中美贸易关联的实证研究

通过建立描述人民币与美元双边实际汇率和中美贸易关系的出口模型,采用协整检验以及误差修正模型探讨双边实际汇率、日元与加元作为竞争国的汇率以及进口国的实际GDP水平对中美各自出口贸易的影响。结果表明:中国的经济发展表现为实际GDP的增长,对美国的出口影响不大,甚至出现负相关;人民币升值对美国的出口有一定的积极作用,美国从中获得的好处比中国要多;在竞争国的对比上,加元比人民币更具优势的影响是显着的,而日元比美元更具优势的影响不明显。人民币汇率升值应采取渐进的方式。     

货币政策与宏观审慎政策协调对跨境资本流动的影响:基于商业银行跨境融资与企业外币借贷视角北大核心

在日益动荡的全球资本流动格局下,中国跨境资本流动宏观审慎管理离不开货币政策的协调配合,双支柱调控框架理论在资本流动领域存在进一步应用的空间。文章通过构建以商业银行跨境融资及向企业进行外币贷款为特征的开放经济动态随机一般均衡(DSGE)模型,论证了中国在面对跨境融资风险冲击时以存款准备金利率为代表的宏观审慎政策及其动态调整规则的有效性,并进一步论证了宏观审慎政策与货币政策协调的重要性。主要结论为:其一,商业银行跨境外币融资会增加国内企业外币贷款甚至本币贷款的风险且会在一定程度造成上本国产出和物价的波动。其二,正常性、奖励性、约束性三类不同强度的存款准备金利率有利于商业银行和国内企业应对跨境融资风险冲击,但不利于宏观经济增长与物价稳定,且存在向家庭部门外国债券投资传导不畅的弊端。其三,正常性、奖励性、约束性三类存款准备金利率与货币政策组合的协调效应集中体现在提升经济的产出水平和降低物价方面,且对于调节国内企业的本币贷款成本具有积极意义。文章的研究结论进一步说明了货币政策的实施在一定程度上需要关注跨境资本流动。因此,货币当局应充分发挥宏观审慎政策工具动态调整功能并加强与货币政策工具的多元组合协调效应,从而在规范商业银行经营的同时满足企业合理正常的本币与外币贷款融资需求。