金融担保机构信用风险的生成机理研究

在企业申请担保贷款投资项目中，大多数中小企业（特别是科技型中小企业）缺乏可抵押标的，这导致了中小企业信贷交易中担保风险的生成。企业申请担保贷款投资项目的平均成功概率与企业提供的担保标的的价值成正相关关系；企业提供抵押是有效抑制或消除担保机构与中小企业之间信息不对称及由此而引发的逆向选择和道德风险问题的关键和必要条件。另外，在信息不对称的情况下，信用担保行业的系统性风险越小，意味着信用担保实践的平均成功率越高，这将诱发经理人道德风险的发生。     

内部控制质量、资本结构与银行风险承担 ——货币政策与股权集中度的调节作用

本文选取2009—2018年中国24家上市银行年度数据,采用面板模型对内部控制质量对银行风险承担的影响及其作用机制进行实证分析。研究结果表明：（1）内控质量对银行风险承担具有抑制作用。内控质量提高有助于提升银行部门间贷款信息传递及风险协同控制效率,由此降低银行风险承担。相对于非国有、低联结度与高权力度银行,内控质量对国有、高联结度与低权力度银行风险承担的影响力度更大。（2）资本结构在内控质量与银行风险承担的关系中承担着中介作用,内控质量通过影响资本结构来影响银行风险承担,“内控质量—资本结构—银行风险承担”的传导渠道有效。（3）货币政策对内控质量与银行风险承担关系具有非对称性调节作用。高利率货币政策会减弱内控质量对银行风险承担的抑制作用,宽松货币政策会加剧内控质量对银行风险承担的抑制作用。（4）股权集中度提高会减弱内控质量对银行风险承担的抑制作用,这归于控制权过度引发的关联贷款风险集聚效应对冲了内控质量对银行风险承担的抑制效应。本文研究结论可为防控中国银行部门单体风险及金融系统性风险提供重要的理论指导与决策参考。     

基于金融期权视角的信用担保费率厘定问题——来自理论与实证方面的首次探讨

信用担保业为实现可持续发展目标,必须实行按担保理论价格收费的原则,信用担保的费率厘定问题就是信用担保的风险定价问题。从讨论信用担保的经验定价模型出发,提出了基于金融期权视角的信用担保单阶段定价模型,在分析单阶段模型不足的基础上,进一步提出了多阶段定价模型与方法,并进行了实证分析,以发展与深化信用担保的定价理论与方法,为解决我国信用担保的科学定价问题提供决策参考。     

我国信用担保的金融形成机制及其组织体系研究——基于金融组织创新视角的首次探讨

构建中小企业信用担保机制是解决中小企业融资瓶颈的重要途径,作为金融中介的信用担保机构,在金融市场中承担着重要的金融功能。本文在深入探讨信用担保的金融形成机制基础上,基于金融组织创新视角,研究了金融市场演变中的信用担保的组织模式,并构建了适合我国金融发展的信用担保组织结构体系。本研究对于构建完备有效的中小企业信用担保体系,切实有效地发挥中小企业信用担保在中小企业融资中的作用,具有很好的理论指导和现实意义。     

商业银行实施信贷配给的金融机理研究

信息不对称引发了金融体系的两大基本问题,那就是金融市场中的逆向选择和道德风险问题。本文首先分析了金融市场中的信贷配给问题,接着对金融市场中信息不对称导致信贷配给形成问题进行了深入研究,并进一步讨论了信息不对称下信贷配给的均衡问题。     

金融演进中的信用担保及其市场特征研究——基于现代金融视角的探讨

我国中小企业信用担保实践才刚刚启动,再加上理论研究的滞后性,因而对于中小企业信用担保方面的研究难免有所不足,还有待于进行系统而深入地研究。全面、深入地开展中小企业信用担保方面的研究,对于促进我国中小企业信用担保体系的不断完善,实现中小企业信用担保机构的可持续性发展,具有非常重要的理论与现实意义。     

股指期货短期价格预测模型研究——基于差分BP神经网络模型

本文构建的短期股指期货预测模型,是采用导数分析首先判断其走势方向,再通过一阶差分BP神经网络模型预测波动幅度,进而得到预测日期指价格。以沪深300股指期货为例进行的实证表明,该方法的符号正确率达到75%以上,平均绝对误差也只有20多个点。该方法可用于研究我国股指期货市场的短期定价机制和指导股指期货短期套利。     

融资融券对中国证券市场运行绩效的影响研究——基于沪深股市的经验证据

融资融券对证券市场的运行绩效具有重要影响.以沪深股市的经验数据作为样本,通过OLS模型和Granger因果检验,对融资融券与沪深股市波动性和流动性的长期关系和因果关系进行实证分析,结果显示,股市处于不同行情时,融资融券与沪深股市波动性和流动性的长期关系呈现出不同特点.为提升证券市场运行绩效,当证券市场处于上升通道时,监管当局应适当增加融券规模及减小融资规模;当证券市场处于下降通道时,监管当局应适当减小融券规模及增加融资规模;当证券市场处于震荡态势时,监管当局应保持融资交易和融券交易的规模匹配,以达到平抑波动性与增加流动性的目标.     

券商经纪业务盈利模式的制约因素及转型路径

通过梳理券商经纪业务的演进过程,分析了券商经纪业务盈利模式的制约因素,并设计了券商经纪业务盈利模式的转型路径,认为,券商应从提升投资咨询水平、创新投资理财工具、优化投资组合管理、客户服务流程再造等路径进行金融创新,以此来实现券商经纪业务盈利模式的转型目标。     

我国证券市场投资者非理性行为的治理路径研究——兼论投资者教育体系的构建

构建科学有效的投资者组织运营机制,是我国证券市场投资者教育体系正常运营并顺利实现其教育功能的重要保障。本文从分析我国证券市场投资者的非理性行为入手,提出投资者教育是治理非理性行为的科学路径,并构建了我国证券市场投资者教育体系的系统性框架。在此基础上,本文借鉴发达国家证券市场投资者教育经验,设计了适合我国国情的投资者教育体系组织模式,并给出了我国证券市场投资者教育体系的运营路径。