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文章以2000~2009年中国A股民营制造业上市公司为样本,实证检验了负债作为外部治理机制所产生的治理作用。结果发现:(1)负债作为整体所发挥的治理作用由企业所依赖的短期或长期债务治理作用决定;(2)民营企业流动负债水平越高,流动负债治理作用越弱;(3)长期负债的治理效果与长期负债水平呈倒"U"形关系,说明过高和过低的长期债务水平均不利于长期债务发挥治理作用。因此,债权银行可以借助长期负债水平提高对民营企业的甄别效率。债务契约设计需要考虑企业债务的构成及水平。 相似文献
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随着公司治理丑闻的不断爆发以及行为经济学的兴起,引发了从行为角度研究公司治理问题的热潮。本文分析了传统经济学框架下公司治理研究存在的不足,重点介绍了行为公司治理研究的最新进展,并对该领域未来研究趋势进行了详细分析。 相似文献
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网络环境下组织创新研究初探 总被引:2,自引:1,他引:2
网络环境就是以互联网为媒介的经营环境网络化、以信息技术为代表的技术环境网络化和以人为本的社会依存关系的网络化。网络工具和媒介的存在使得组织边界淡化,表现出新的融合。因此,构造相应的组织创新概念模型,其本质的核心在于激励兼容机制和学习机制的实现。 相似文献
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对于中国商业银行低效率有三种理论解释,市场结构论、产权结构论和超产权论。相应的政策建议也存在较大分歧。本文对三种理论进行比较分析,得出三种理论均有一定的偏面性,提出把三种理论有机结合起来更适合中国商业银行现状。 相似文献
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中国上市公司融资选择的市场时机效应——基于股票换手率和股票收益的实证检验 总被引:1,自引:0,他引:1
自从市场时机资本结构理论提出以来,国内外学者从理论的解释能力和实用性等方面对这一新兴融资决策理论进行了大量研究,并得出许多有意义的结论。然而目前的实证检验主要基于市值账面比(M/B)指标作为市场时机代理变量,这一指标引起学者们很大争议,研究结论缺乏可靠性。本文根据我国资本市场实际特征选择股票换手率作为市场时机代理变量,实证检验了市场时机与外部融资方式选择的关系,同时引入股票收益变量检验市场时机对资本结构动态变动的综合影响。研究结论显示,换手率在企业权益融资中具有重要作用,换手率较高时企业选择发行更多的股权融资,股票换手率和股票收益均对资本结构变动具有显著的负向影响。这表明我国上市公司确实存在着融资选择的市场时机效应。 相似文献