证券发行体制改革仍有待深化

2012年4月28日,证监会公布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》(以下简称《意见》),并于公布之日起正式实施。在中国股市低迷、种种制度性矛盾萦绕其中的背景下,该文件的发布可谓一石激起千层浪,引发了社会的广泛关注。笔者以为,证监会推进改革之举的确值得赞赏,但却未能抓住病因,只能治标,不能治本。     

退市 就要严惩绩差股

继今年5月1日创业板退市方案正式施行后,6月28日沪深交易所又分别推出了主板与中小板的《退市新规》。退市新规为已经哀鸿遍野的股市注入了一股新的力量,但从退市条件来看,新规仍显宽容。     

私募股权投资吉时已到

在为私募股权投资正名后,如何更高效的引导其发展,并在监管与市场化之间找到平衡,将是对监管者的又一重大考验。健全多层次资本市场、切实为实体经济服务的改革理念出发,大力发展私募股权投资将是未来一段时间的重点任务。私募市场主要包括私募证券投资与私募股权投资,私募证券投资主要投资于二级市场,私募股权投资主要直接投资于未上市企业。前者在我国已有较大发展,部分已经实现阳光化运作与规范化监管;而后者却是在最近一段时间才开始从幕后走向台前,其运作与监管还有诸多不明朗之处。     

搭建公有制与市场经济的桥梁

中国经济体制改革获得公认成功的原因在于摒弃照搬照抄,尊重国情、借鉴规范的成功改革方法论。不同于欧洲的大爆炸式改革,中国的国企改革坚持了正确的方法论,以"存量不变,增量改革"的改革方法,首先把国有独资转变为国有控股的股份公司,再逐步调整国有控股的合适比例,最终建立了与市场经济相适应的现代公司法人制度。在下一步继续推进国企改革的过程中,如何让市场在资源配置中发挥决定性作用,摸索并建立符合现代市场经济规律的微观运行载体就成为问题     

建立国资统一监管体制势在必行

要从根本上杜绝窝里斗,防止一哄而起、恶性竞争,由国资委对国企"走出去"进行统筹谋划,以管资本为主加强国有资产管理,建立以国资委为核心的国资统一监管体制。随着中国"走出去"战略的实施,中国国企国际化成为不可阻挡的时代趋势,然而,国企国际化的过程充满曲折,企业之间恶性竞争的案例层出不穷。其深层次原因是国资监管处于九龙治水的混乱局面,国企山头主义横行。因此,要从根本上杜绝窝里斗,防止一哄而起、恶性竞争,由国资委对国企"走出去"进行统筹谋划,以管资本为主加强国有资产管理,建立以国资委为核心的国资统一监管体制。中国是世界上最大的发展中国家市场,国外跨国公司纷纷瞄准     

推行注册制关键在于监审分离

注册制作为我国未来发行体制改革的方向，是我国发行体制从行政审批向市场机制迈出的重要一步。推行注册制关键在于改革现行“走样”的核准制，以打破监审不分旧格局、下放发行审核权给交易所为出发点，循序渐进地进行。     

IPO开闸后该做的事

我国资本市场监管制度的漏洞，上市公司违规现象屡禁不止，投资者权益保障无法落实。     

制度设计保护中小股民

中国资本市场痼疾已久,政策出台固然令人欣慰,投资者的信心重振恐怕还有待市场的检验。长期以来,中国资本市场对中小投资者保护不力,股民信心不足。近期,保护中小投资者的法规政策相继出台,将中小投资者的保护列入题中之要。中国资本市场痼疾已久,政策出台固然令人欣慰,投资者的信心重振恐怕还有待市场的检验。我国资本市场的制度设计本就偏重于融资,证监会及其他中介机构的角色定位一直都是服务于发行人,认为上市公司是他们的衣食父母,是主要的服务对象。无论制度设计还是行为上对中小投资者都不够重视,     

如何遏制证券违法违规行为

正2014年6月27日,中国证券监督管理委员会网站公布《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》(下称《暂行规定》)。该《暂行规定》对证券期货违法违规行为的举报受理、举报答复、举报信息的保密与管理、举报奖励做了详细的规定。新一轮IPO一开闸,各大公司迫不及待地对外披露和路演,甚至为了尽快上市纷纷压缩发行规模、压缩发行价格、老股转让"临阵归零"等。正是由于我国资本市场监管制度的漏洞,上     

沪港通 倒逼A股改革

A股已经不是一个所谓的投资人的市场,完全是一个发行者进行圈钱的市场。沪港通可以说是拯救沪市治标不治本的措施,但将倒逼A股市场对自身进行制度建设。舆论对沪港通寄予厚望,希望A股能借其得到改善。在试点初期,预计沪港通对A股整体影响不大,对个股或将产生一定影响。第一,沪港通总额度为5500亿元人民币,其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,港股通总额度为2500亿元人民币。