基于后悔厌恶心理因素的投资者行为分析

基于后悔厌恶的心理因素,投资者会表现出持亏卖盈的行为偏好。本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者“处置效应”进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在“十二月效应”对“处置效应”的影响。本文研究表明,中国个体投资者存在显著的“处置效应”,并在十二月份存在“反处置效应”现象。     

外资并购国有企业刍议

随着经济全球化的迅猛发展和中国改革开放的不断深入,经济实力的不断增长,外资越来越看好中国这一潜在大市场。20世纪90年代中国连续成为世界上吸引外资最多的发展中国家:到2002年,中国首次超过美国成为全球吸引外资最多的国家,吸引外资额突破500亿美元大关。在中国引进外国直接投资过程中,外资具有强烈的并购国有企业的内在需求。外资控股并购国有企业主要采用四种方式,即合资控股、增资控股、通过产权市场并购、通过证券市场控股上市公司。中国加入WTO之后,经济更加充满活力,投资和贸易环境快速改善,投资回报率明显高于一些发达国家,这使越来越多的投资商愿意来中国进行企业并购活动。     

异彩纷呈国际卡——品牌优势明显的VISA卡

随着国力的日渐增强，越来越多的国人有心情、有实力、有时间加入境外旅游的行列。2004年中国出境旅游的人数为2885万，在海外的旅游消费额超过了160亿美元。预计到2005年底，将有100个国家成为中国公民出境旅游的目的地国。毫无疑问，中国已成为全球出境旅游市场上增幅最快、潜力最大、影响力最为广泛的国家。兵马未动，粮草先行。无论是异国的良辰美景，还是他乡的美味佳肴，都需要真金白银的支付保障方可尽兴。然而，尽管2004年内地国际卡的消费额出现了井喷式的增长，但消费总额仅为65．87亿美元，其中还包括了相当比例的境内消费额。这一方面说明目前国人在境外旅游时选择刷卡消费的比例依然很低，怀揣现金游走天下者众；另一方面也反映出国际卡境外消费的巨大潜力。正因为如此，国内各发卡银行纷纷发行各种品牌的国际卡，并在旅游黄金季节力推各种促销活动。同时，各大银行卡组织也不遗余力地宣传自己的品牌。近日，本刊记者先后采访了VISA国际组织亚太区副总裁兼中国区总经理熊安平先生、MasterCard国际组织资深副总裁及大中华区总经理冯炜权先生，美国运通国际股份有限公司中国及发展中国家副总裁姜大伟先生、中国银联国际业务总部副总裁黄兴海先生，以期围绕国际卡境外刷卡消费是否好用、实惠、安全的主题，给读者一些直观的感受。     

新观点

著名经济学家吴敬琏指出、要从多方面求建立一套信用管理体系。首先,对于各种具有民事行为能力的微观经济主体,建立自己的信用管理体系,对有关的信用关系进行严格管理,以便规避风险和降低交易成本。其次,要建立社会化的信用管理支持休系,由社会化的机构来为信用当事人服     

数十亿巨资演绎淘金热 “摩尔”概念水份几何?

在中国,“摩尔”概念正像金子一样发出诱人的光芒。但目前尚很难判断,其中有多少仅仅只是一个“概念”。     

企业信用体系试点中关村管委会自寻尴尬

中关村管委会的本意是好的,但信用体系试点目前看来还是不被市场接受,可见政府部门的行为也需要符合市场经济的本质要求     

未来业绩波动加剧

金属价格上涨推动了有色金属上市公司利润的持续大幅增长，而下游的加工冶炼类公司受益不多。由于金属价格的不确定性，企业未来的业绩增长将出现波动。[编者按]     

招行信用卡后发而先至——专访招商银行副行长陈伟

2004年年中,招商银行行长马蔚华在部署该行下半年工作计划时指出:“要继续加强信用卡产品、服务和流程创新,搭建产品研发的通用平台,积极组织区域性的促销活动,推动发卡方式由散件为主向团办为主的转型,在确保控制风险的前提下,实现年末累计发卡300万张的目标。”随后的几个月,这些看似枯燥的语言迅速转化为现实的举措,旅行卡、百货卡、书友卡以及积分永久有效等创新产品与服务紧锣密鼓地推出,使得招商银行信用卡再次成为业内外关注的焦点,也激起了记者采访的热情。11月,在依然炎热的深圳,招商银行副行长陈伟接受了本刊记者的专访。特别关注…