债务融资的公司治理效应：农乐公司案例研究

一、农乐公司的股权结构和组织结构 1999年农乐公司经福建省外经委批准设立，主要生产经营范围为动物饲料的加工和销售，产品主要包括畜、禽、鱼等动物饲料，其中技术含量高、利润较丰的中小料的销售比重达到80％以上。公司年销售额1亿多元人民币，其客户主要是福建和广东两省的饲料经销商和大型农牧场，目前共有大中型客户150多家。     

财政补贴,谁是"赢家"——基于新能源概念类上市公司的实证研究

本文以中国A股市场2010-2012年117家新能源概念类上市公司为研究样本,分别基于上市公司、投资者以及公司高管三个视角,实证检验了谁才是政府财政补贴的真正"赢家",旨在为厘清财政补贴的经济后果提供新的经验证据.研究发现,财政补贴对中国上市公司的经营业绩并不存在显著的正向影响,也无助于投资者获得更高的市场回报率,但财政补贴却帮助民营上市公司高管获得更多的薪酬,并显著降低国有上市公司高管的薪酬业绩敏感性.这一实证结果意味着,中国的财政补贴政策未必发挥了足够的效率,因为公司高管事实上成为财政补贴的真正"赢家".鉴于此,本文从合理制定财政补贴政策、提高财政补贴资金使用效率、客观评价财政补贴对企业的影响以及科学制定高管薪酬与公司业绩评价体系等视角提出了政策建议.     

资产负债表日后事项准则实施中涉及现金股利的几个问题

2003年4月财政部修订了《资产负债表日后事项》会计准则。根据新修订的会计准则,自2003年7月1日起,资产负债表日后至财务报告批准报出日之间由董事会或类似机构所制定现金股利分配方案不再作为调整事项处理,而作为非调整事项。也就是说,对于资产负债表日后至财务报告批准报出日之间董事会批准的现金股利分配预案,公司不再反映在当期资产负债表的“应付股利”项目中,而是仍然保留在“未分配利润”中,同时须在报表附注中进行披露,待股东大会批准利润分配方案的当期才冲减股东权益并确认为负债。《资产负债表日后事项》准则修订后,有助于进一步…     

中国上市公司不分配股利内部影响因素的实证研究

一、模型分析 (一)研究假设 影响我国上市公司不分配股利的内部因素有许多,本文借助国外的研究成果,并根据理论框架对各内部因素提出以下假设:     

家族控制、双重委托代理冲突与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究

家族控制所衍生的双重委托代理冲突为公司治理研究提供了一个独一无二的视角。本文以2004～2008年1378家中国A股上市公司为样本,考察家族控制、双重委托代理冲突对于公司现金股利政策的影响。实证结果表明:(1)家族上市公司具有相对消极的现金股利政策,在控制其他影响因素后,家族上市公司的派现意愿和派现水平要比非家族上市公司低35%以上:(2)在我国两类代理冲突都会对上市公司现金股利政策产生显著负向影响;(3)家族上市公司具有相对消极现金股利政策的一个重要原因在于,家族控制加剧了第一类代理冲突而非第二类代理冲突并进而降低了上市公司的派现意愿和派现水平。     

应用价值工程 设计目标成本产品——防火卷帘门机成本下降30%

防火卷帘门机,主要用于大型商场、高层建筑防火隔离区防火门的驱动、控制。在出现火灾时能根据消防中心的指令,按要求关闭防火门,以阻挡火势蔓延,控制和减少火灾损失。经过数年的不断开发,该类产品已形成适应不同门重、不同使用条件的各种型号规格的产品系列。用户对产品的需求逐步转向追求产品的性能价格比及使用成本,要求物美价廉,对企业提出了更高要求。而企业为了扩大市场分额,获得更大利润,必须在产品开发过程中,在保证产品必要功能的同时,努力降低产品的寿命周期成本。因此,决定在全系列产品中进行成本挖潜。一、分析和选定对象首先,…     

与山相遇,我们是幸运的

<正>"近水知鱼性,近山识鸟音。"《增广贤文》里的这一句的意思是如果我们生活在水边,经常与鱼打交道,那么就能熟悉鱼的性情;同样,如果生活在山上,经常能听到鸟儿的叫声,那么就能识别鸟的叫声。"水透青山世所稀,龙盘虎绕两相宜。"在风水学中,当然与水相对应的也就是山,好山是身体健康与事业稳定的保障。于是,《金锁玉关经》有言:"宅后青山数丈高,前面池塘起波涛。"的确,柔水灵山给人以心灵的皈依,也寄予了我们灵魂的驻守。"横看成岭侧成峰,远近高低各不同"     

集团公司实施财务共享服务的关键

本文论述了财务共享服务的产生及内涵,提出了充分发挥财务共享服务的全部潜能的几点关键：获得绝对的管理层承诺;获得业务单元与员工的支持;转变企业文化;统一标准流程;建立信息技术系统支持;确定服务水平协议;变革过程循序渐进。