企业并购支付方式与融资方式的选择

在确定了并购价格后，选择何种支付方式十分重要。从支付方式看，一般分为现金支付，股票并购，混和支付三种方式，相应的融资方式有企业自有资金，金融机构贷款，发行股票和债券以及杠杆收购。企业并购的成功与否与支付方式和融资方式有较大的关系。     

续2006年第8期余芳，王鸽文章《我国企业实施股票期权的瓶颈因素分析》

2、股票期权实施的市场瓶颈因素（1）资本市场发育不完善 据有关学者研究，我国股票市场起步较晚，近年虽在市场化、规模化等方面有所进展，但离成熟和充分有效的境界还有距离。股票市场尚未达到弱势有效，市场上投机现象严重，股票的市值与其真实价值相背离，二级市场上，机构投资者所占比例偏低，投机气氛明显浓于投资气氛，庄家操纵市场和股份的情况普遍，有些质地优良、业绩稳定增长的股票长期处于低位徘徊的现象也不少见。     

全流通并非灭顶之灾

中国股市充斥着热衷“股票买卖行为”的消费者，他们更多按照商品数量的多寡而非内在属性来确定股票的价格。这导致了A股价格与业绩增长无关而与股本大小高度相关的独特现象。改变股票消费品属性的有效办法是实行全流通，引人真正的投资者——非流通股东。他们卖出股票的重要依据将是套现资金是否有更高回报的投资机会，因此，即使其持有的蓝筹股以市价全流通，他们也未必会套现。可见，全流通不是A股市场的灭顶之灾，而是二元结构的涅槃重生。     

居民储蓄何处去？

针对我国城乡居民储蓄存款长期居高不下的现状，有人认为一个不容回避的选择就是大力发展直接融资，实现储蓄存款向股票、债券、基金和人寿保险等方面的转移。从大的方向上看，大力发展直接融资，比如股票市场、债券市场、基金市场、保险市场等，以分流居民储蓄，当然是正确的。但是，在这个问题上仍然有一些认识和观点值得讨论。     

QFII初露峥嵘

QFII(Qualified Foreign Institutional Investors),即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币。通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。     

悦己·越人

<正>炎夏,一切都很火热。股"疯"再起。半年前,国内的证券营业部大多还是门可罗雀,各家券商都为如何开发新增客户绞尽脑汁;半年后,当大盘一举迈过3000点时,券商营业部再次门庭若市,牛市中的排队开户现象在一些地方开始出现。据中登公司最新发布的统计数据显示,上周新增股票账户数超过48万,刷新了2008年初以来近一年半的开户数新高。此情此景,如此熟悉。     

企业应该适度成长

企业的成长必须考虑到企业自身资源的约束，权益性的融资则需考虑到市场对股票的承接能力。     

不容乐观的汽车板块

汽车板块上市公司近两年处于高速增长之中，但近来二级市场走势疲弱，三大汽车集团有益于海外整体上市是一大利空。