信息不对称视角下上市公司被做空的分析——基于瑞幸咖啡的案例

2020年4月,浑水机构公布了关于瑞幸咖啡的做空报告,引起了人们的强烈关注。显然,最为直接的原因是这些遭遇做空的企业自身存在信息不对称的缺陷,即公司管理层与广大投资者之间的信息不对称,给了做空机构可乘之机。而文章的重点正是,如何从信息不对称的视角来分析做空的原因、过程以及解决机制。据此,文章从信息不对称视角以瑞幸咖啡公司为例,采用案例分析的研究方法,构建了上市公司被做空的动因、路径以及解决机制的理论分析框架。从而提出了被做空的上市公司所存在的规律性问题,为上市公司提供具有实际意义的防止被做空的方法。当然,需要强调的是,反做空最根本的方法还是自身要“无懈可击”,最大限度地降低信息不对称,保证对外披露财务报告的信息真实、完整及准确。     

民营经济金融服务需求差异性问题探讨

近年来,我国民营经济快速发展,民营经济市场范围也在不断的拓展,因此,民营经济的金融服务需求也是越来越大,由于民营经济具有着其显著的特点,其对金融服务的需求也呈现出显著的差异性。下面,本文就针对民营经济金融服务需求差异性问题进行了探讨,并提出了应对策略。     

我国出口汇率传递的非对称性:来自中日贸易的证据

文章扩展了Yang（2007）的厂商定价模型，对汇率传递非对称性、特点和成立条件进行理论分析，发现对称传递需要满足严格的条件，而现实中更常见的是非对称汇率传递。在一定条件下，商品需求弹性越大，越可能呈现出口国货币贬值传递率高而升值传递率低的特点。利用2000年1月至2011年12月我国出口日本的966种商品价格数据，发现汇率波动向价格传递具有非对称性：（1）人民币升值时，日元价格上涨较少；而贬值时，价格下降较多。我国出口商品的需求弹性较大，在日本市场上面对的是一个强竞争结构。（2）若月度升值超过一定幅度（测算约为2.43%），传递率又会有所上升，说明尽管日元价格易跌难涨，但在升值导致成本上涨较多、明显挤压利润时，厂商不得不适当提高日元售价。采用2000年至2018年9月日本从中国进口单位价值指数进行稳健性检验，得出类似结论。现阶段稳定的人民币名义汇率对我国出口企业是更为有利的。     

企业成本管控研究

成本是指一定主体为特定目的而发生的可以用货币计量的代价,是影响企业利润水平的重要因素。利润最大化是一般企业所追求的目标;因此,成本管控是企业永恒的主题,重要性不容忽视。成本管控的目的是对企业成本与费用进行系统性管理,以求实现低成本化,要素资源实现高效配置。在企业的现实经营管理中,成本管控有一定的局限性。基于此,本文就企业成本管控的普遍性问题进行深入分析,并有针对性地提出相匹配的对策建议。     

社会责任信息披露质量与融资约束——基于产权异质性的角度

2006年以来,监管部门陆续制定和出台了一系列与企业社会责任信息披露有关的政策和法规,要求上市公司披露企业社会责任报告。本文站在产权异质性的视角,全面分析了在不同的产权性质下,社会责任信息披露质量对融资约束的影响差异,进一步推动了社会责任信息披露与公司融资方面的研究,丰富了社会责任信息披露质量的研究。     

我国中小企业三维差异化特征比较研究

作为推动国民经济增长和促进社会稳定的基础力量,中小企业在市场中扮演着最活跃的经济主体。与大企业相比,中小企业有其鲜明的成长特征,从动态演进视角选取体量规模、生命周期、要素需求三个维度,系统探讨了中小企业的差异化特征。结论显示:体量规模特征反映在个体与群体以及经济板块之间;生命周期特征体现在死亡陷阱和空间格局演变上;要素需求特征会根据阶段创新内容的不同做出适时调整。