利益相关者共生视角下企业集团财务控制模式的现实选择

企业集团财务控制权是企业所有权的核心内容,选择合适的财务控制模式是企业财务控制权健康运行的保障,是企业集团核心竞争力提升的重要基石。本文从利益相关者共生理论的基本内容和特征出发,论证了企业财权的运作特征,在此基础上重点分析了利益相关者视角下财务控制模式的三种形式,最后提出了现阶段财务控制模式的现实选择。     

基于不完全契约视角的公司财务治理结构分析

文章在研究方法选择上将产权契约与财务治理结构结合起来,从公司的不完全财务契约关系入手,对于我国企业财务契约治理进行现状分析,提出了相关管理建议。     

家族企业控制权安排的隐性激励及效率改进

我国中小家族企业融介社会管理资本的有效途径是引进职业经理人,企业主与经理人之间有效率的控制权安排,对提高企业经营效率有积极作用。以往的研究关注于控制权的转移障碍问题,不能很好解释企业内部权力配置。应以控制权安排为核心,在委托-代理理论的研究框架下,分析企业控制权安排对经理人的隐性激励效果以及影响控制权安排效率(企业经营效率)的因素,这将有助于提出改进中小家族企业控制权安排效率的对策和措施。     

鄂武商：蹩脚的控制权恶斗

拼得你死我活的＂制衡＂,既无法进行合作,也不是有效的制衡,最终必然会给企业造成致命的伤害8月3日,鄂武商（000501.SZ）的第一大股东武汉商联（集团）股份有限公司公布了一份要约收购报告书,武商联和武汉经济发展投资（集团）有限公司、武汉国有资产经营公司等一致行动人,     

控制权私有收益与公司治理

集中的股权结构在世界各国已经成为一种普遍现象.在股权集中的情形下大股东对中小股东利益的侵占成为人们关注的焦点.大股东往往利用其优势地位,侵占小股东利益,无偿占用上市公司资源.特别是在新兴市场中,这种大股东侵害行为最为常见.控制权私有收益来源于大股东对小股东的利益侵占,它是通过控股股东对上市公司投票权和经营权的控制来实现的而良好的公司治理机制有助于上市公司的投票权和经营权的合理分布 因此,公司治理与控制权私有收益存在着密切的关系.     

控制权及投资者保护对掏空风险的影响——基于融资规模的经验证据

基于中国上市公司融资规模数据对上市公司的控制权与掏空风险的关系进行了实证分析,并探讨了投资者保护对掏空风险的抑制作用。研究发现:与国家终极控制的上市公司相比,私人终极控制的上市公司中掏空风险更高,因而融资规模显著高于前者;控股股东持股比例越高,掏空上市公司的动机越小,从而导致上市公司融资规模越低;其他大股东的制衡能力越强,控股股东掏空上市公司的可能性越小,因而上市公司融资规模越低;投资者保护水平越高,越能起到抑制掏空风险的作用。     

上市公司控制权转让定价机制浅析

上市公司控制权转让定价在上市公司中有重要的作用,控制权转让定价不仅能反映企业的发展状况,还能反映出企业经营水平。但是在其实行的过程中,也有一些限制性条件。要想使控制安全转让定价机制发挥其作用,就要对上市公司控制权转让方式进行分析、公司控制转权转让定价方法分析、对控制权转让净资产定价原则进行分析。     

PE的新乐土

上市公司私有化是指对上市公司(目标公司)拥有控制权的股东(持股30%或以上)或其一致行动人(如其全资子公司),以终止目标公司的上市地位为目的所进行的上市公司并购活动。而越来越多的PE也在寻找其中的投资机会。一般而言,上市公司私有化的途径包括三种:一是通过附先决条件的要约收购实现私有化,即控制权股东或其一致行动人(以下统称为收购人     

金字塔结构下控制权现金流权与公司价值文献综述

综合现有研究文献表明,金字塔控股结构下控制权与现金流权分离的现象是普遍存在的,然而有关最终控制人的现金流权与控制权对公司价值影响的研究结论各异,归纳起来,有三种主流观点。本文分析产生不同观点的可能因素,探讨今后深入研究的方向。     

上市公司并购重组与投资者利益保护

股权流动性的增加带来的控制权交易将成为今后中国资本市场上最大的投资机会,而新的环境下保护投资者的利益也显得愈加重要从19世纪末至今,全球已经经历了五次大规模的企业并购重组浪潮,直接推动了各国产业结构的调整和升级,其中上市公司并购交易额占比平均高达80%左右。我国的上市公司并购重组起始于1993年的宝延风波,早期由于法规还不够完整,相关实施细则和具体指引、规范不够详尽,