Underwriter learning about unfamiliar firms: Evidence from the history of biotech IPOS

This study examines the ability of underwriters to properly value unfamiliar firms prior to issuance. I use a sample of IPOs in biotechnology, a relatively new but thriving industry. The first American biotech IPO was in 1980. Through the end of 2004, almost 500 biotech IPOs have appeared in the public market. I find that biotechnology differs from other industries in the attributes of individual firms valued by the market. In particular, R&D and the quality of human capital (e.g., star scientists on the staff) are much more important for biotech valuations. I find also that underwriters appeared not to appreciate this distinction for early biotech IPOs; in those cases, first-day market returns were predictable by firm attributes not used by underwriters to establish IPO issue prices. I also find that underwriters have learned over time, albeit slowly. Over the 20+ years of biotech history, IPO issue prices have become more dependent on firm attributes unique to biotechs while first-day market returns have become less predictable.     

基于模式识别的短波ALE系统8FSK信号解调

根据美军标MIL-STD-188-141A的规定，8FSK信号的解调是短波自动链路建立(ALE)系统的一项关键技术。通过把图像分割和聚类分析方法应用于8FSK信号的频谱分析，提出了基于模式识别的解调算法。测试结果表明，该算法对白噪声不敏感。     

基于延迟自相关特性的码速率测量技术

通信信号的识别与解调是通信侦察的重要研究内容，在通常情况下，通信信号的很多参数并不知道。本文介绍了一种基于通信信号码延迟自相关特性的码速率测量技术，并给出了码速率测量理论分析及基于硬件的实现技术，仿真和实验结果表明本方案具有较高的测量性能。     

基于GIS的物流中心选址

论述了传统的物流中心选址方法的一些局限性,提出了一种新的选址方法――基于GIS的物流中心选址,介绍了GIS的空间查询、空间分析、网络分析等功能在物流中心选址中的应用。最后,总结了这种选址方法的一些优缺点。     

超宽带穿墙探测雷达的运动目标检测技术

提出了利用低频超宽带(UWB)脉冲信号实现穿墙探测的设想，研究了超宽带穿墙探测雷达(UWB—TWDR)的运动目标回波信号模型，并基于运动目标回波信号的相关性，利用相干叠加原理对多次观测的结果实现运动目标的检测。最后通过具体的穿透混凝土砖块墙壁实测实验验证了上述设想和算法。     

中外物流业比较及我国的对策

在全面了解国内外物流业发展状况的基础上，提出了我国发展物流业的措施。     

中国企业海外并购的法律障碍及其对策研究

海外并购逐渐成为中国对外直接投资的主要形式。中国企业进行海外并购面临的法律障碍主要来自政府的特许审核方面、海外投资保险、反垄断审查和竞争政策、反收购风险、本国政府审批制度方面以及法律制度和法律文化的差异、经营阶段的法律风险等方面。为促进中国企业海外并购，从宏观方面应制定和完善相关法律法规，从企业层面应重视与海外并购相关的法律问题。     

规范我国中小企业财务报告行为的若干构想

从国际比较上看,无论发达国家、新兴工业化国家,还是发展中国家,都存在着大量的中小企业,并且在经济发展中扮演了重要角色.各国尤其是西方发达国家普遍重视规范中小企业财务报告行为工作,研究中小企业财务报告行为特征具有现实意义与理论价值.本文提出了规范我国中小企业财务报告行为的若干构想,希冀以此推动相关课题的进一步研究.     

基于截尾分布理论预测开放式基金大额赎回量

提出了开放式基金的巨额赎回量和大额赎回量的概念，将复合泊阿松分布和截尾分布理论运用在大额赎回量概率计算之中，得到了计算公式。由于开放式基金流动性风险主要来自于大额赎回量，因此使用截尾分布方法预测未来近期的大额赎回量更合适。推导出了正态分布下大额赎回量的期望和方差计算公式。为基金管理人合理规避这种流动性风险提供了一种预测方法。     

民营银行设立路径选择与发展探讨

文章提出了民营银行应采取什么样的模式或路径发展才能发挥民营银行的优势,并阐述了民营银行的业务经营发展的思路,探讨了设立民营银行的必要性。