资本错配、企业规模、经济周期和资本边际生产率——基于1992-2013年我国制造业上市企业的实证研究

本文从企业规模和经济周期的视角出发,利用1992-2013年我国制造业上市企业的面板数据,研究了资本错配和资本边际生产率之间的关系以及企业规模和经济周期对企业资本错配程度进而资本边际生产率的影响效果。基于固定效应面板模型,我们的实证结果表明:首先,相比于大型企业,小企业面临着更高的资金使用成本,但却拥有更高的资本边际生产率;同时,企业整体上在经济下行时比经济上行时面临更严重的资本错配,大企业的资本边际生产率对其资本错配程度的变化在经济下行时反而更敏感。     

我国省级经济周期对财政政策效果影响研究

财政政策在经济周期不同阶段体现出不同的政策效果,而财政政策对经济周期的调节不一定总是有效。也可能财政政策只在经济衰退时期具有拉动总产出的作用,而在经济繁荣时期对总产出不具有拉动作用。文章以我国省级经济数据为样本,利用向量自回归模型建模分析后发现:一方面,经济周期对财政政策效果存在明显的影响,财政政策效果在不同经济周期之间具有不对称性另一方面;考虑到经济周期的影响之后,各省财政政策体现出的操作方向不再是单一的顺周期调节方式。     

经济周期、会计稳健性及企业投资行为

本文以2003年~2014年深沪两市A股上市公司的数据为研究样本,以经济周期作为控制变量,进行总样本、分经济周期阶段样本和三大产业分样本研究会计稳健性对企业投资行为的影响。结果表明,在经济恢复和扩张时期,会计稳健性会在一定程度上抑制企业的过度投资;而在经济紧缩时期,会计稳健性会在一定程度上加剧企业的投资不足。通过分产业研究发现对于第二产业,无论处于经济发展的任何阶段,越高的会计稳健性,企业投资行为越受到约束;而第三产业样本研究显示,会计稳健性对企业投资行为作用较小。     

我国存货投资与经济周期的关系研究

正作为资本形成的重要组成部分,存货投资的变动可以作为研究经济周期的重要指标。由于存货是一个兼容于宏观与微观的概念,所以存货变化的周期性也体现为两个方面,即宏观的经济周期和微观的商业周期。本文从以上两个层面出发,分别研究存货投资和经济波动之间的对应关系。一、宏观层面的经济分析     

农村合作金融机构流动性变动

流动性风险是农村合作金融机构经营过程中最主要的风险之一,其伴随于农村合作金融机构经营的全过程.因此,加强流动性管理就成为农村合作金融机构经营工作的重中之重.衡量流动性的指标很多,笔者主要选取超额准备金率、流动性比率、存贷比、存款结构比、中长期贷款比、贷款总额与总资产比六个流动性指标综合评估某市农村合作金融机构的流动性状况.     

基于经济周期变化的房地产信贷风险刍议

随着我国改革开放进程的加快以及社会主义市场经济的发展,房地产行业正以迅猛之势日益发展起来,越来越成为促进我国社会发展的龙头行业。因此,从某种意义上说,经济的发展决定了房地产行业的兴盛,反之,伴随着我国近几年来经济周期的变化规律,也必将对房地产行业带来相关风险的影响。本文主要在经济周期变化的基础上,对房地产行业的信贷风险进行综合分析,并提出笔者自己的不同观点。     

我国银行信贷与经济周期关系

银行信贷与经济周期之间的关系,一直是经济学家们所关注的重要问题之一。本文对我国的经济周期进行了划分,并分别研究了银行信贷的数量、质量与经济周期关系,对如何降低信贷顺周期性的负面影响提出了几点建议。     

国际经济周期因素才是症结所在——访著名经济学家林毅夫

今年第一季度我国的宏观经济数据即将出炉，经济专家普遍预计GDP将降到7．4％左右，国际上对中国经济的悲观论调也多了起来。自2010年第一季度以来，中国经济出现了连续13个季度的增速下滑，原因究竟何在？为此，本刊记者专程采访了世界银行原高级副行长、著名经济学家林毅夫先生。     

金融经济周期理论研究动态

近年来金融市场因素(金融冲击、金融摩擦、金融中介)对整体经济的影响越来越大。基于发达经济的研究结论指出,金融冲击对经济总体波动的贡献已经超过50%,超越实际冲击成为最重要的经济波动诱因。在此背景下,宏观经济周期理论正发生一场类似于20世纪30年代凯恩斯主义发展所经历的重大变革,这是继实际经济周期理论之后最引人注目的新发展,被称之为金融经济周期理论。这一理论从亚洲金融危机开始,在2008年全球危机之后获得重大突破。该理论将金融中介部门(银行)作为一个独立部门嵌入到动态随机一般均衡框架中,将金融市场因素纳入到整体经济框架进行研究。近年来,该方法发展迅速,应用广泛,且继续深入研究的空间巨大,意义深远。     

王一鸣:数字经济将开启下一轮经济周期

国务院发展研究中心原副主任王一鸣近期撰文指出,新冠肺炎疫情造成全球经济自二战以来最严重的衰退。人类每一次危机都孕育着新的技术变革和发展机遇。在这次疫情中,以数字技术为基础的新产业、新业态、新模式异军突起,成为对冲经济下行压力的“稳定器”,展现出强大的抗冲击能力和发展韧性。