融资融券交易制度对中国股市波动率的影响——基于面板数据政策评估方法的分析北大核心CSSCISSCI

融资融券交易制度的推出为投资者提供了一种规避市场下跌风险的工具,但其杠杆效应可能吸引更多的投机行为从而加剧市场的波动。本文采用Hsiao et a1.(2012)提出的一种面板数据政策效应评估方法,研究了国内融资融券制度的推出对股市波动率的影响。我们通过对比真实波动率与构造的反事实波动率路径,发现融资融券制度的推出有效地降低了融资融券标的个股波动率。进一步分析表明,融资交易和融券交易对股市波动率的影响存在非对称性。在我们的样本区间中,融资交易降低了股市的波动率,而融券交易增加了股市的波动率,但由于融资交易比融券交易更为活跃,所以对波动率的影响净效应依然为负,这个结果在控制了股指期货交易的影响之后仍然成立。     

全球生产网络背景下中间品进口与最终品出口的二元边际——基于微观视角的解释北大核心CSSCISSCI

文章基于企业异质性贸易理论框架,将企业的中间品进口行为内生化,全面地考虑了企业进口地位对于企业全要素生产率的影响,更重要的是以全要素生产率为基点,将中间品进口的促进机制延伸至最终品出口结构。继而构建计量模型,经过检验进一步发现,从出口增长方式上讲,零部件的进口尤其是扩展边际的增加有利于最终资本品出口扩展边际的提高,而且这种促进作用主要是通过对于企业全要素生产率的提升来实现的。     

资本结构的行业模式:来自中国上市公司的经验证据

资本结构是否存在行业相关性一直为国内外很多学者所争论。本文采用693家中国上市公司的样本数据对资本结构行业差异进行实证研究,结果表明:中国上市公司不同行业间的资本结构存在显著差异,且这种差异不是由于个别行业的异常值引起的,而是行业间普遍存在的。     

浅析信息科技对跨组织结构合作战略的影响

在全球化竞争的背景下,现代化的信息科技进步不仅可以有效帮助企业降低营运成本、协助战略决策制定,并且强化个人和组织沟通,其强大的资料储存及处理能力也在跨组织整合上扮演着非常重要的角色。信息科技可以从交易成本、协调机制及作业流程等三方面同时影响跨组织关系的建立。当企业之间的跨组织关系紧密到必须发展稳定的跨组织结构时,信息科技作为组织环境的重要变量,可通过以信息科技为基础的组织设计变量,重新设计新型的跨组织结构,以适应日益激烈的竞争环境。以企业及其合作伙伴的信息科技基础建设程度为标准,建构企业与伙伴之跨组织矩阵,则电子化传统组织、协商组织、电子化垂直整合组织及虚拟组织分别适用于矩阵中的四个不同区块。     

浅析证券投资基金对证券市场稳定性的影响

本文分析了证券投资基金对证券市场稳定性积极和消极的影响,并提出了克服证券投资基金对证券市场稳定性的不利影响的对策。     

成因与对策--中国经济需求不足问题研究

中国自20世纪90年代中后期出现需求不足这一新态势以来,人们已经从各个方面探讨了它的成因及解决的办法。目前已有了“供给太多说———减少供给策”、“供给太少说———增加供给策”等10余种观点。本文汇集了其中的主要见解,并在此基础上,提出笔者自己的一点见解,以求教于学术界同仁。(一)1.供给太多说———减少供给策该观点认为,至1998前后中国经济改革开放近20年来,中国大力发展生产力,着力增加供给,极大地丰富了商品供给,因而怎么不会生产过剩、需求不足呢?总之,就是你生产,我生产,他也生产;这生产,那生产,什么都生产;生产来,生产去,…     

影响我国农民消费的市场因素及对策

1998年以来,我国政府开始实行扩大内需的政策,进一步开拓农村市场.然而,由于种种原因,目前我国农村商品市场依旧存在许多不足之处,极大地阻碍着农民的消费积极性和潜在消费力的实现,本文拟就农民消费和农村商品市场之间的关系作一些初步探讨.     

论规模经济的本质:结构经济

本文在总结前人关于规模经济论述的基础上,对规模经济的成因进行了深入探讨,得出了规模经济本质是结构经济的新论断,即规模并不是导致经济的根本原因,规模经济的本质是通过结构优化而实现的经济;并基于此结论发展了如何确定最优经济规模的新方法。     

论投资者决策行为模式中的倾向效应

行为金融研究发现 ,投资者的决策行为并非完全理性 ,“倾向效应”普遍存在于个人投资者和投资专业人士中。了解“倾向效应”及其心理动因具有积极的现实意义