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股票市场波动与投资者情绪和宏观经济存在着密切联系,宏观经济又会影响投资者情绪。本文以2014~2018年为研究时间段,采用主成分分析法和多元回归法构建投资者情绪综合指标,使用SVAR模型研究了宏观经济条件在投资者情绪对股票市场波动的冲击过程中起到的影响,并比较了该影响在主板市场和中小板市场之间的不同。结果显示:宏观经济条件会放大投资者情绪对股票市场波动的冲击幅度并延长冲击时间;主板市场规模更大,宏观经济条件对情绪冲击的放大幅度更大;中小板市场活跃度和投资者关注度较低,对投资者情绪冲击的反应会被减慢。 相似文献
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中小企业股票市场化发行定价的半参数自组织模型与实证 总被引:1,自引:0,他引:1
随着深圳交易所中小企业板块的正式启动,我国中小企业新股发行的市场化定价方式必将启用。本文采用基于自组织数据挖掘GMDH算法的半参数模型的定价方法,将GMDH算法与半参数模型方法结合起来。不仅利用计算机的自动拟合优选最优复杂度模型,从而大大简化了非参数部分估计。创造了半参数模型崭新的实现方式,并达到了理想的定价效果,而且可以发挥半参数模型的特有优势。进行模型结构分析。经过实证和检验证明了这种模型用于我国股票发行定价的有效性和合理性。为完全市场化股票发行方式下确定股票的发行价格提供了新的方法。 相似文献
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文章采用统计方法,结合国内中小企业板市场和香港创业板市场实际数据,检验股权分置改革对证券市场中羊群行为的影响,并以此方法检验股权分置改革对我国证券市场的影响.实证结果发现:国内中小企业板市场和香港创业板市场羊群行为都不显著,这一结果在一定程度上说明股权分置改革在推动我国证券市场发展过程中的确起到了一定的作用. 相似文献
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中国企业债券特征与风险补偿 总被引:1,自引:0,他引:1
利率风险、信用风险、流动性风险是债券市场上常见的风险类型,而债券的特征可以直接或间接地反映这些风险。本文通过分析中国企业债券市场上的债券发行量、已发行时间、债券期限、息票利率、收益率波动性、久期、凸性、到期收益率等债券特征对债券定价的影响,实证检验这些债券特征与债券风险及风险补偿的关系。本文的分析结论认为,这些债券特征显著地影响企业债券的定价,它们与利率风险、信用风险和流动性风险有显著关系,其中对企业债券信用风险的影响最大。流动性风险未被合理定价,低流动性债券未能获得显著的风险补偿。 相似文献
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文章采用统计方法,结合国内中小企业板市场和香港创业板市场实际数据,检验股权分置改革对证券市场中羊群行为的影响,并以此方法检验股权分置改革对我国证券市场的影响.实证结果发现国内中小企业板市场和香港创业板市场羊群行为都不显著,这一结果在一定程度上说明股权分置改革在推动我国证券市场发展过程中的确起到了一定的作用. 相似文献
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引入政府财政激励与证监会监管约束条件,基于演化博弈理论构建绿色债券评级评估机制四位参与者的2*2策略互动支付矩阵,并运用数值仿真分析绿色债券评级评估系统下财政激励、监管约束政策减少评估“漂绿”与评级“虚高”情形的适用条件。研究表明:绿色债券发展初期,提升政府财政激励在一定条件下能够提高评估评级机构选择绿色债券公正评估评级的概率,但会增加监管成本;提升监管惩罚约束在一定条件下能够防范评级评估机构做出“漂绿”评估和“虚高”评级并降低监管成本;在财政激励一定时,提高监管惩罚约束中的不定期监督检查频率为绿色债券评级评估有效性带来的正向影响比加大监管惩罚力度更为显著。研究结论为监管者和政府选择合适的激励约束政策提供了管理建议。 相似文献
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采用自组织数据挖掘方法(GMDH),客观、自动地筛选影响商业银行网络银行业务发展的主要因素。利用2000—2011年我国10家商业银行的季度数据,实证分析网络银行业务发展与其影响因素之间的非线性关系。研究结果表明:政策因素、电子商务发展、网络营销和安全性是影响商业银行网络银行业务发展的主要因素;政策因素和网络营销对网络银行业务发展的影响较小,电子商务发展和安全性对网络银行业务发展的影响较大;这些影响因素与网络银行业务发展之间不仅存在线性关系,而且存在非线性关系。 相似文献
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