基于实物期权的矿产资源价值评估模型

依据实物期权理论,采用鞅定价方法,构建了矿产资源价值估计模型——GARCH资源开发投资评估模型。该模型允许资源价值具有时变的波动率,弥补了折现现金流(DCF)方法和传统实物期权方法在实际应用中的不足。利用锌、镍、铜和锡等矿产资源的现货价格数据,对本文构建的模型、DCF模型和B-S模型的资源价值估计效果进行比较分析。结果显示,本文构建的模型能灵活刻画资源开采过程中的期权价值,比其他模型更能体现资源所有者的权益。     

股权分置改革对我国证券市场的影响分析

文章采用统计方法,结合国内中小企业板市场和香港创业板市场实际数据,检验股权分置改革对证券市场中羊群行为的影响,并以此方法检验股权分置改革对我国证券市场的影响.实证结果发现国内中小企业板市场和香港创业板市场羊群行为都不显著,这一结果在一定程度上说明股权分置改革在推动我国证券市场发展过程中的确起到了一定的作用.     

影响中国房地产价格的因素及其程度分析

本文结合数据分组处理方法(GMDH)和可行广义最小二乘法(FGLS),分析了影响中国房地产价格的主要因素及其影响程度,解释了近年来中国房地产市场的一些现象.本文的结论不仅对于国家制定宏观经济政策调节房地产市场的健康发展具有参考价值,对于房地产开发商的合理战略决策也具有指导意义.     

金融集聚与区域民营经济增长的空间效应研究——基于四川省各市州空间计量实证分析

目的/意义经济新常态下,金融集聚是否有效促进了区域民营经济发展。通过分析金融集聚与区域民营经济增长的空间效应,探究金融与实体经济的关系以推动区域经济的持续稳定发展。方法/过程选取2005年至2016年四川省21个市州数据,结合空间马尔科夫链方法和空间面板计量模型,实证检验金融集聚对民营经济发展的空间效应。结果/结论四川省金融集聚和民营经济发展均具有俱乐部效应,但不存在俱乐部收敛;金融集聚状态较高的邻接地区对本地区民营经济发展的拉动作用不明显,而低水平类型的邻居拖累效应相对突出;空间计量模型结果表明金融深化存在地区竞争效应,金融集聚能有效促进本地区民营经济发展,但其空间溢出效应显著为负。     

GMDH调和算法预测模型及应用

本文考虑周期波动对模型自组织进行改进,引入调和自组织算法,降低预测误差。     

关于避免房地产投资活动盲目性的分析

一般来说,如果一个非垄断行业的投资回报率高,那么会导致大量投资的不断涌入,进而导致该行业供大于求、投资回报率下降,很少有哪个非垄断行业的投资回报率能长久地保持一个相对很高的水平,房地产市场也是如此。2000年以来,商品房价格上涨较快,在房价上涨预期的驱动下,房地产开发投资增长迅猛,2000年到2004年,房地产开发投资的年增长幅度均达到20%以上,分别22.2%、27.4%、23.9%、30.6%、28.1%,这样高幅度的增长如果持续下去,难免会出现商品房供大于求的局面,从而可能导致众多房地产市场的投资者遭受较大损失,这一点投资者需要给予足够的重视,…     

国有企业垄断扩张与企业绩效的关系——基于中国上市公司财务数据的实证检验

从国有企业新一轮"国进民退"的背景出发,利用2002—2013年期间中国国有上市公司100强的财务数据,采用Pair-copula技术分析了国有企业的垄断扩张和规模扩张与企业绩效的关系,检验了垄断扩张和规模扩张对国有企业绩效的影响。结果表明:2009年后"国进民退"现象呈进一步加强的趋势,国有企业绩效并没有发生显著变化;国有企业绩效与企业垄断扩张显著负相关;在垄断扩张的条件下,规模扩张与国有企业绩效的局部相关关系非常弱。这说明,国有企业的垄断扩张并没有提高国企的经营绩效,政府需要谨慎对待"国进民退"现象。     

基于非参数估计的GMDH算法模型及其在股票发行定价中的应用研究

新股发行定价是股票市场的一个重要环节,为了适应市场化的定价机制,研究科学的新股定价模型,本文结合我国证券市场的实际情况,考虑影响新股定价的诸多因素,将非参数估计与GMDH算法结合,研究股票发行定价。实证结果表明,基于非参数估计的GMDH算法模型能有效的估计新股发行价格。     

风险企业家激励机制设计——基于努力协同效应

关注风险企业家的短期努力和长期持续努力的协同效应及其作用机制,建立了基于风险企业家努力协同效应的激励解析模型,深入探讨了如何激励风险企业家沿着风险投资家的导向努力工作以及如何帮助有限理性的风险企业家找到正确的努力方向。研究结果表明:根据风险企业产出函数的凸性变化方向,建立正确引导风险企业家的激励机制,对于风险企业持续发展具有重要的现实意义。