美元周期性波动对我国跨境资本流动的非对称效应研究

有效应对和防范跨境资本流动冲击，维护外汇市场稳定是贯彻落实习总书记“打好防范化解重大风险攻坚战”的重要举措。目前，美元已进入强周期，我国正面临着由强势美元引发的货币贬值、资本外流等风险，当前背景下研究美元周期性波动特征、区制划分及其对跨境资本流动的影响具有重要的理论和现实意义。本文基于2006年10月至2018年6月的月度数据，运用理论模型和MSVAR模型分析美元周期性波动对我国跨境资本流动的非对称效应。研究表明，中美利差对跨境资本流动的影响存在非对称效应，当投资者不存在恐慌避险情绪时，利差的变化将不会引起大规模的跨国资本流动。美元指数对跨境资本流动的冲击效应具有一定的时滞性，美元升值将引发跨境资本流出，且冲击效应持续时间明显长于利差冲击。VIX指数和人民币汇率对跨境资本流动影响较弱，但呈现非对称性特征。加息和缩表后美元升值对资本外流的推动作用明显强于加息和缩表前，表明第三轮强周期下美元升值对我国跨境资本流动的影响更大。     

小企业加入非对称联盟动机对权力配置与绩效的影响——以水环境治理行业为例

以往有关联盟绩效的研究很少关注企业动机通过权力配置对绩效的多重影响，以及不同动机和权力配置的影响差异。以资源依赖理论和议价能力理论为基础，以中国245家水环境治理企业为样本，研究小企业加入联盟的动机通过感知位置权力与能力权力的配置，对非对称联盟创新绩效和财务绩效的联合效应。结果表明，战略动机通过感知权利互补和平衡促进技术创新；成本动机通过感知权利互补影响财务绩效，但无法通过感知权利平衡影响财务绩效。     

激励与能动性：非对称财政收支分权与企业资本跨区域流动

财政体制是影响政府与市场、政府与企业关系的基础性制度。基于分税制财政体制特征，本文提出了一个“非对称财政收支分权”的概念性框架，利用全国市县级政府财政数据和上市公司数据，实证检验了市县级政府非对称财政收支分权对当地企业资本跨区域流动的影响及内在逻辑。结果显示，非对称财政收支分权尤其是支出分权大于收入分权的负向非对称性会显著驱使本地企业在异地投资设立子公司。这一效应在非国有企业、制造业企业和东部地区更加明显，且主要促进了资本的省内跨市流动。机制分析表明，企业所在地和投资目标地的财政收支分权差异通过市场投资环境从“推力”和“拉力”两方面共同驱使企业进行跨区域投资决策。进一步研究发现，非对称财政收支分权驱使的企业资本跨区域流动在短期内造成了企业非效率投资尤其是过度投资的增加以及资本回报率的下降，不利于资本配置效率的提升。在当前加快建设全国统一大市场的背景下，本文的研究为建立健全省以下财政体制改革、推动有效市场和有为政府结合提供了重要参考。     

从非对称信息理论看我国企业债务融资选择

企业债务融资一般包括直接融资中的债权融资和银行间接融资。文章以直接债权融资和银行间接融资为代表，由非对称信息所导致的“道德风险”和“逆向选择”来分析企业不同债务融资选择的经济学含义，指出在我国企业债务融资选择中存在内源融资和外源融资的结构失衡；直接融资与间接融资的结构失衡；与资本市场债务融资相比。货币市场债务融资发展失衡；债券市场融资结构失衡的问题。提出加快金融体制改革，完善金融市场结构，深化金融企业改革；完善我国企业的法人治理结构，提高企业资信程度，增强企业直接债务融资的信誉度的对策建议。     

会计信息失真的经济学剖析与治理

本文在辨析会计信息失真的两种表现形式的基础上,以经济学中信息非对称等理论剖析了会计信息失真的经济学根源,在充分肯定会计信息的"商品"地位的前提下,明确指出在经济活动中,会计信息的生产必然滑入市场经济规律的轨道。只要存在信息非对称的现象,市场就将失灵,会计信息失真就会出现。这时就必须政府出面矫正,进而对会计信息失真的治理进行创新和探索。     

潜性与显性修辞原则：诚信与得体

修辞的原则是修辞界讨论较多的内容，但把修辞的原则分解为潜性原则和显性原则采讨论，尚不多见。修辞应该有潜性原则和显性原则之分。修辞的潜性原则是诚信，它是内在的，看不见，摸不着的；修辞的显性原则是得体，它是外在的，听得见，感受得到的。诚信是表达的出发点和落脚点。得体是诚信的结果和表现形式。诚信必须通过得体这个美丽的外衣来显现。但诚信和得体之问是非对称关系，因此，不可逆向推断。     

我国电信产业非对称管制的重新审视

非对称管制是电信产业从垄断走向竞争时,政府所采取的一种管制手段,其作用是限制不正当竞争,促进公平竞争。随着电信业竞争格局的逐步形成,市场上已经不再存在占据支配地位的企业。此时,非对称管制的负面效应—抑制效率就逐渐显现,因此有必要根据产业格局的变化进行调整。     

非对称信息下的电力产业需求侧管理机制设计

应用机制设计理论的一般方法,对需求侧管理合约进行分析,认为传统的峰值定价不能有效的解决信息不对称的问题,偏离了需求侧管理的目标。激励性需求侧管理可以根据消费者的类型,提供不同的合约,从而有效地解决信息不对称条件下社会福利偏离的问题。这种合约在一定的范围内解决电子资源供给与需求的矛盾,符合需求侧管理的目标,实现市场环境下电力资源的最优配置。     

基于促销投资的非对称信息供应链契约研究

利用了委托代理理论和最优控制理论,分析对称信息和不对称信息两种情况下制造商和零售商的供应链契约。零售商进行促销投资,在对称信息情况下,制造商以批发价作为线性契约来协调供应链系统,批发价是促销投资的减函数;在非对称信息情况下,制造商以批发价和补贴作为非线性契约的协调机制,而批发价和补贴都是促销投资的增函数。