高价能源加大通胀压力

中国能源价格改革迈出了重要一步,从长远来看,对于经济发展具有积极作用。高价能源将在一定程度上减缓我国经济增速,而且在短期内或将加大我国通胀压力。预计未来我国能源价格或将继续提价。     

短期政策取舍与中长期产业链变迁

在逆全球化潮流之下,中国亟需居安思危,落实改革开放措施来夯实对于全球产业链和高水平外资的吸引力。     

今年“胀” 明年“滞” 政策易变 周期难改

要点:政策展望:中国经济今年胀,通胀达到7%;明年滞,增速降至8～9%。今年经济增速下降主要受出口影响,明年更多受投资和消费影响。企业利润将进一步下滑。明年通胀幅度视国内能源价格调整的幅度。全球经济正在经历再平衡过程,在此期间资本市场整体处于熊市。这一过程至少将持续到09年中。这一调整过程的初期将伴随大宗商品价格的回调,但是股价往往随之下降。宏观调控需要合理的政策组合紧货币防通胀,适度宽财政防滞胀。财政政策结构性扩张将在税收与支出方面双管齐下:出口退税率乃至个人所得税负可能有所调整,增值税转型可以推广;对于基础设施(包括铁路和城市公交)、社会保障以及农业的支出将进一步加大。这些既可缓冲经济下滑,又有利于经济转型。但是财政政策作用不宜高估。货币政策略有放松,包括信贷和货币增速的小幅提高,新增贷款额度向灾区和中小企业倾斜。货币调控更多依赖数量型手段。利率基本保持不变;汇率小幅升值,今年人民币兑美元升值8%,明年2%。能源价格有望进一步提高,但属被动性调整(短缺迫使调价)。债券融资潜力较大,但削弱股市流动性支持。新兴市场经济风险增大。尽管中国相对稳健,但难以独善其身。     

雪灾推高物价,加息等于加霜——1月CPI和PPI评述

雪灾和春节因素推高1月CPI至7.1%,创11年以来新高,但为抑制通胀,央行加息的空间已经很小,可能会加大数量工具的使用以及汇率升值。     

国际金融动荡 货币政策有望继续放松

时断时续的金融动荡为美国下半年经济带来不确定性。未来我国货币政策还有继续放松的空间,尤其是存款准备金率有进一步下调空间,降息的空间取决于通胀走势,如果目前美元贬值并重新推高大宗商品价格,将制约中国降息空间。     

2008年政府工作报告要点解读

十一届全国人大一次会议3月5日在京开幕,温家宝总理在会上作《政府工作报告》(以下简称《报告》)。经济平稳快速增长的目标温家宝总理在《报告》中指出:"今年国民经济和社会发展预期目标是:国内生产总值增长8%左右;居民消费价格总水平涨幅控制在4.8%左右;城镇新增就业1000万人,城镇登记失业率控     

美国经济下滑对中国影响显著

美国消费下滑直接影响中国出口和外贸顺差,并且通过乘数效应和全球效应影响中国投资和整体经济增长。为了摆脱金融危机和经济衰退,美国向市场注入大量资金。其结果是美元大幅贬值,从而推高国际大宗商品价格,导致近期通胀都不断高涨,甚至超过中国。     

中金九月宏观经济报告：美国房市调整将影响中国企业盈利

有越来越多迹象表明,未来美国经济将加剧放缓。9月公布的一系列数据,表明了次级按揭贷款危机影响还在扩大。美国房市的进一步调整,可能影响到中国出口和中国企业利润。     

今年胀明年滞，政策易变周期难改

中国经济形势可以概括为今年“胀”——通胀达到7％，明年“滞”——GDP增速降至8-9％。今年经济增速下降主要受出口影响，明年更多受投资和消费影响；企业利润将进一步下滑；通胀幅度则取决于国内能源价格调整的幅度。     

增速低于预期 通缩初现——2008年四季度经济数据评论

通胀数据的快速下滑或将引发市场对通缩的担忧。但短期来看,中国经济不大可能出现失控局面,源于中国银行体系的巨量存款,为通过信贷扩张的公共支出融资提供了基础。