货币政策的粘性均衡汇率效应模型及人民币汇率定价的弹性分析

本文以开放的宏观经济为框架、以厂商利润最大化为微观经济基础、以严格的数学推导为逻辑纽带、以粘性价格为理论依据、以购买力平价的微分冲击形式为理论基础，提出并构建了两国货币政策的粘性均衡汇率效应模型。应用模型，本文对1992～2002年的人民币粘性均衡汇率进行了定价，并对2003年的定价进行了预测。以定价汇率及其预测为标准，对1992～2003年的人民币汇率偏离与经常性项目的关系，进行了弹性分析。根据模型与实证分析，获得了一些重要结论。     

一般均衡刚性粘性通货膨胀优化模型及中国通货紧缩的实证分析

以宏观经济为框架 ,以微观经济为基础 ,以数学推导为纽带 ,本文建立了一般均衡刚性粘性通货膨胀优化模型 ,它是一个能适应各国 (主要是市场经济国家 )的通用模型。模型确定了价格对宏观经济变量冲击响应的粘性周期和反应程度 ,是预测通货膨胀 (紧缩 )和度量政策干预对价格影响的深远程度的定量工具。模型还给出了有效使用税收政策治理通货膨胀 (紧缩 )的条件。以通用模型为平台 ,本文开发了中国模型 ,并成功地预测到 1 998、1 999年的通货紧缩。本文对紧缩进行了实证分析 ,发现中国的价格粘性周期是四年。分析认为 ,减低边际税率是阻止紧缩同时稳定收入的一种有效财政政策     

基于排放成本的碳交易定价研究

本文以碳排放成本为分析基础,提出简单的适用于微观主体间的碳交易定价方法,以期达到简化交易双方价格谈判程序,降低交易成本的目的。     

我国地下金融监管困境的博弈分析

20世纪90年代以来我国地下金融规模急剧扩大。地下金融一方面促进了经济增长，另一方面对正常的经济金融构成危害。虽然我国有关监管机构对地下金融进行严厉监管，但收效不大。文章论述了我国地下金融的成因、规模和利弊，并从不完全信息动态博弈的角度分析了我国对地下金融的监管中存在的问题，指出了如何打破地下金融监管困境的方向。     

QFII及QDII制度引入后的中美股市联动性研究

中国股市最近几年得到了迅速的发展,特别是2002年11月QFII制度及2006年4月QDII制度引入后,中国股市与国际主要股市的联动性也随之增强。美国股市作为全球最发达的股市,对中国股市与美国股市间的联动性研究具有重要的意义。通过采用相关分析和单位根、协整、格兰杰因果检验、误差修正模型等方法对中美股市在QFII及QDII制度实施后的联动性进行研究,研究结果表明,中国股市与美国股市之间的联动性正在逐步加强,投资者可以根据双方的股市的变化来预测股市的发展趋势。这一结论进一步表明,如何应对危机、保持中国股市的稳定已成为政策制定者迫切需要解决的课题。     

广州城镇失业根源的理论假设和计量模型分析

根据西方和我国的失业根源理论，选定与广州市失业根源问题关联度最大、解释力最强的6个指标作为自变量进行计量模型分析。根据1984年以来与失业率相关的若干组变量，建立了拟合程度较好的对数模型，进行非线性的对数模型分析发现，广州市城镇失业率与GDP同向增加，随职工货币工资的增加而减少，随劳动力需求的增加而下降，而固定资产投资的增加对就业的带动作用有限。     

碳排放期货与美股市间波动溢出效应研究

本文采用BEKK-GARCH模型考察了碳排放期贷与美国股市间收益率的波动溢出效应.实证结果表明,碳排放期贷与美股市的波动均不仅受到自身过去波动的影响,还受到来自对方市场波动的影响,存在双向的波动溢出关系.碳排放期贷市场与美股市间的动态相关系数较大,且是时变的.     

基于蒙特卡罗模拟法的可转换债券VaR测度

可转换债券是兼具债权和期权的复合衍生金融工具，其价值包括普通债券价值和转股期权价值。由于目前我国的利率未市场化，纯粹债券价值保持稳定，可转换债券价值的波动仅取决于期权价值的波动，而短期内期权价格的变动主要受股票价格的影响。文章首先采用一般的蒙特卡罗模拟法计算出可转债对应股票的VaR，然后与基于t分布和TARCH（1，1）-M模型的蒙特卡罗模拟法相比较，发现后者的股票VaR模型是合理的；最后根据金融随机过程，计算出转股期权的VaR，进而推算出可转换债券的VaR。     

国际碳排市场动态效应研究：基于ECX CER市场

应用VAR模型研究了ECXCER现货与期货价格的关系,并利用脉冲响应分析了价格冲击效应。研究结果表明,CER现货价格对于其自身及各到期日期货价格的一个标准差冲击显示出很高的正效应,而CER各到期日期货价格对于其自身及CER现货价格冲击显示出较低的正效应,甚至出现负效应。进一步地,应用t—GARCH、Gaussian—G...     

模拟统一碳排放市场的建立对我国经济的影响——基于DSGE模型

本文采用基于中国经济的DSGE模型,模拟在技术和政策的外生冲击下,建立统一碳排放市场对总产出、环境质量和CER实际价格产生的影响。分析结果表明,在政府制定好CER审核标准的前提下,短期至中期,建立统一碳排放市场具有减小总产出波动、提高环境质量以及减小CER实际价格波动的作用。而在长期,建立统一碳排放市场并不会对总产出和CER实际价格产生明显影响,却对环境有改善的作用。同时建立统一碳排放市场将会：使得财政政策的效果与未建立统一碳排放市场时的效果相反;要求政府对CER审核标准的定制更加谨慎,以应对清洁型技术可能带来的部分不利影响;对货币政策效果影响不明显。