“新36条”将催生投资新热点

“新36条”出台至今两年，总领性细则和行业细则基本出台，细则多为框架性的行业鼓励民间资本投资的纲领。站在中长期角度看，“新36条”是一个制度性变革，将开启新的投资领域，需等待细则出台后更具操作性、指导性的行业政策。     

寻找成长股

综合海内外历史经验,选择成长股的关键是从人口周期演变、消费结构升级、政府政策导向三个角度选择未来社会变革和时代变迁过程中可能的长坡。     

中国股票市场发展与经济增长关系的实证分析

以金融发展理论为基础,从理论上论述了股票市场发展与经济增长的关系;并将此理论应用于中国股票市场,对中国股票市场发展与中国经济增长的关系进行了实证检验。结果表明,我国股票市场发展与经济增长不存在显著的相关性。     

双融市场的立体交易策略

融资融券交易是证券市场交易的重要组成部分，在成熟市场，有超过30％的交易由融资融券交易完成；其为证券市场提供流动性的同时亦降低了市场波动率，具有重要意义。     

利率平价理论在中国的表现及修正

利率平价理论是阐述国内外利率水平差异对一国货币汇率起决定作用的基本学说.但人民币汇率与利率关系的实证研究表明,利率平价理论在中国表现失灵.究其原因,主要是由于短期资本流动的有限性、外汇市场缺乏效率和交易成本较高所致.可以考虑引入交易成本和资本管制,对利率平价模型进行修正,以更好地解释人民币汇率与利率之间的关系.     

融资融券交易体系初探

融资融券交易体系的建立正如一夜春风,带来证券市场的重大变化,有望催生股市的万树梨花。身处这样的变革之中,参与者要应对市场的这一重大变化,一方面必须了解融资融券交易对市场会产生哪些影响,密切关注其传递出的信息;另一方面,必须了解融资融券交易提供的新的交易方式和获利机会,合理利用这些工具能够获得新的利润增长点。也是为了应对这一变化,我们就融资融券交易将推出一系列的深度报告,从交易制度剖析开始,帮助投资者了解市场的基本制度与未来可能的发展格局。     

寻找真正的成长股

2010年在政策刺激和市场高热情的驱动下，成长股呈现春秋时期百花齐放的景象；2013年成长股的业绩出现明显风化，群雄逐鹿的战国时代来临。以中小板为例。2010年市值占比前25％的公司利润同比与市值占比后25％的公司利润同比分别是47．0％和20．7％，到了2013年一季度则变成15．1％和-21．0％。在移动互联大浪潮中，需深挖有长期业绩增长潜力的成长股。     

如何弄潮高送转行情？

随着年报密集披露期的来临，分红和高送转行情同时演绎，以川润股份为首的高送转板块走出了波澜壮阔的抢权填权行情。那么，在我国20年的证券历史上，是否存在分红和高送转行情的规律？而分红或高送转行情的市场环境是什么，市场溢价多少？最后我们该如何预判什么样的公司会分红、高送转，主要的判断依据是什么？     

从讲故事到讲估值

PMI和财报数据显示，经济增长疲软、企业盈利回升温和，基本面整体比较平淡，周期角度难以找到推动市场趋势性行情的力量。与此同时。成长股的神话故事已经得到较充分演绎，相对估值和超额收益均达到过去高位。我们对市场整体判断中性，市场交易的核心有望回归到讲估值。