当代美日汇率政策走势分析

1990年代中期以来,美国实行强势美元政策,而日本却实行弱势日元政策.本文对美日两国不同的汇率政策进行了较为深入的探讨.本文认为,时代背景不同决定了两国不同的汇率政策选择,宏观环境的变化影响了汇率政策的实施效果,两国的现实状况决定了它们对所选择的汇率政策的依赖性,所以预计近期两国的汇率政策不会有太大的改变.     

美国贸易逆差:增长惯性与可持续性

美国的经常项目逆差特别是贸易逆差“历史悠久”，尤其是近年来高速增长，已引起人们广泛的关注。1990年代来的美国贸易逆差，已很难单从汇率、贸易政策及产品竞争力等单个变量来加以解释。通过运用滞后一年的时间数列回归分析及相关分析，本文得出的结论是：当期美国贸易逆差是前期美国贸易逆差的惯性增长，并且只要美国能够维持强势美元，资本与金融账户的盈余足够冲抵贸易逆差，美国的贸易逆差便具有可持续性。在本文的最后一部分，作者针对近期美国人制造的“人民币升值论”，结合近10年来中美双边贸易现实，说明美国贸易逆差与人民币汇率之间没有必然联系，人民币升值不可能改善美国的贸易收支状况。     

是什么引起了美国次级抵押贷款危机

2007年8月,美国次级抵押贷款危机全面爆发,美国道琼斯和纳斯达克指数大幅下挫,并引发全球股市的强烈震荡,到目前为止,危机已经造成美国多家住房抵押贷款机构陷入严重财务危机而宣布破产或濒临破产,危机还殃及许多全球知名的商业银行、投资银行和对冲基金,使它们陷入流动性困难.可以断言,美国的次级抵押贷款危机远未结束,随时有可能进一步发酵,殃及美国乃至全球经济.     

论中国的全球竞争力——解读WEF全球竞争力报告

一年一度的世界经济论坛全球竞争力报告给我们研究不同经济体的全球竞争力提供了一个很好的参照标准.我们的任务,应该是寻找我国全球竞争的比较优势和比较劣势,有的放矢地改进我国的全球竞争力.     

汇丰控股的全球购并与全球上市

1990年代末期以来的全球银行业处于重要的战略转型阶段,美国、欧洲和日本的全球主流银行(Globalleadingbanks)均实施了重大的战略转型。转型主要循着两条路径展开:一是以美国的花旗集团、摩根大通、美洲银行,日本的瑞穗金融集团、住友三井金融集团和东京三菱金融集团等为首的美     

货币贬值的国际收支效应失灵分析

本从传统理论与现实状况两方面分析了一个较为普遍的国际金融现象-货币贬值的国际收支效应失灵。本认为，传统的国际收支调节理论对货币贬值的国际收支失灵问题有一定的解释力，但由于理论的缺陷及现实的变迁，这些解释不充分。当代货币贬值的国际遐以效应失灵问题主要来自于贬值陷阱及国际游资冲击，本指出，国际收支逆差国企图只通过货币贬值策略改善国际收支状况，很难达到预期目标。本建议，国际收支逆差国应尽量放弃通货贬值这种低层次的价格竞争策略。采取其他行之有效的措施来改善国际收支状况。     

后转型时期的中东欧银行业

在中东欧，最早由计划经济转变为市场经济的所谓“转型国家”主要包括波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚5个中欧国家和立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚3个波罗的海沿岸国家。这8个国家不仅地域相近，而且银行体系改革的时间和路径也基本一致，此外，它们均于2004年加入欧盟，成为欧盟的最新成员。     

强势美元政策：有效性检讨与可持续性分析

强势美元政策保证了外资对美国的强劲流入,支撑了美国的低通货膨胀,弥补了美国的储蓄———投资缺口和对外贸易逆差,巩固了美元的全球霸权地位,总之,强势美元政策促进了美国的经济增长。由于美国存在对强势美元政策的依赖性及美元的全球霸权地位没有受到实质性的挑战,在可预见的将来,强势美元政策仍会持续也仍可持续,美国仍将实行强势美元政策。     

人民币升值能改善美国的贸易收支吗?

美国人试图通过人民币升值来改善其对外贸易收支，这是一个错误的逻辑推理过程。人民币升值不等于美元贬值，人民币升值难到缓解中美双边贸易差额，人民币升值更难以改善美国对外贸易逆差。     

人民币汇率联动效应变迁与汇率管理问题研究

邹氏检验、格兰杰因果检验和脉冲响应等计量分析显示,2015年"8·11汇改"和2017年5月26日引入逆周期因子两大事件导致人民币汇率联动效应发生了突变、质变与量变,表明人民币汇率市场化取得了显著进展,同时离岸汇率对在岸汇率的影响显著而且持续提升。由于人民币汇率联动效应的突变、质变与量变,人民币汇率市场化与人民币汇率稳定性显著悖离、人民币汇率市场化与人民币国际化显著悖离。笔者认为,应该渐进有序推动人民币汇率市场化进程,积极推动人民币离岸市场的全面均衡发展,主动增强人民币在岸市场与离岸市场的勾连,积极探讨新形势下人民币汇率管理的有效手段,实现人民币汇率市场化进程与人民币汇率稳定、人民币汇率市场化进程与人民币国际化的均衡协调发展。