中国经济“宏微观悖论”解读

本文从GDP计算体系和经济增加值（EVA）分析方法着眼，对近年来中国经济增长与企业微观绩效之间的关系进行了理论和实证性的分析。研究结果表明，我国宏观和微观经济之间并不存在本质性的背离，所谓“悖论”之说缘于比照对象不当，但它同时也反映了我国增长方式的一些问题：我国经济在总规模快速扩张的同时，政府投资和企业投资的收益率水平都有不同程度的下降，反映了我国经济粗放式增长的典型特征。在微观层面上，虽然随着企业规模扩大的同时资产收益率都在下降，但这此圻企业的EVA回报率基本趋势明显地在向好的方向发展，经济长期增长的微观基础有所加强，尤其是上市公司显示了较为优良的价值创造能力，为我国国民经济高速增长作出了重要贡献。寻求可持续的经济增长模式和激励机制，是未来中国政府应该关注的重点。     

火车票定价与社会福利

一般认为火车票市场之所以存在“倒票”都是因为价格管制的结果。价格管制导致了市场中存在套利机会,但是本文应用一个动态博弈模型论证了:对于火车票这种特殊商品,即使价格升高到供求均衡价格,依然可能存在套利机会;单纯地提高价格不仅不能消除“倒票”行为,而且损害了低收入消费者的福利。本文提出了一种差别定价方式———两期定价方法,可以驱逐市场中的“套利者”;同时,恰当的两期定价还可增进社会福利。     

博弈论的目标

本文分两个部分探讨了博弈论的核心任务.第一部分先对博弈论的科学属性进行了思辨性的探讨.作者认为,不能简单用“正确”或“错误”来评价博弈论;一个科学理论不应该试图去得到事实或者接近事实,而是要努力将人们的思想和观察用一种简约的方式进行统一,从这个角度说博弈论不失为符合规范的科学理论.第二部分讨论了博弈论中若干“解”的概念,包括纳什均衡、核和夏普利值等等.作者认为这些概念必须根据它们的应用去加以理解,并且从它们应用的广泛程度和结果的质量进行评判.不同的“解”有不同的应用,每一种解都从某一侧面统一了交互性决策过程中的理性行为.正是基于这种对博弈解的理解,尽管博弈论是基于“理性人”的理论,但这并不妨碍它在解释“社会人”或“现代人”行为上取得引人注目的成功.     

中国经济的增长-GDP数据的可信度以及增长的微观基础

该文从GDP计算体系和经济增加值(EVA)分析方法着眼,对近年来中国经济增长速度及其与企业微观绩效之间的关系进行了理论和实证性的分析.研究结果表明,首先,我国近年来的经济增长数据基本可靠;第二,我国宏观和微观经济之间并不存在本质性的背离;第三,我国经济的可持续发展的增长点来自于上市公司、集体企业、民营企业、外商及港澳台投资企业、股份制企业等;最后,中国经济的增长能否继续如现状持续下去,很大程度上取决于资本成本能否继续下降.     

异质性与跨国公司的战略选择

新新贸易理论将公司异质性引入到国际贸易理论中,从微观层面解释了公司国际化的战略选择。但它们通常假定两国是同质的,所以公司国际化的选择仅局限于出IZl贸易和水平型直接投资。本文构建了三国模型,考察了跨国公司的三种战略选择模式。理论研究表明,生产率最高的公司选择水平型直接投资,生产率较高的公司选择出口平台直接投资,生产率较低的公司选择出口贸易,生产率最低的公司只供应国内市场。发达国家的相对工人工资水平越高、发展中国家建厂成本越小,选择出口和水平型直接投资的公司会越少,而选择出口平台的直接投资公司会越多。     

可转换公司债定价问题研究

随着今年4月中国证监会《上市公司发行可转换公司债实施办法》的出台，许多上市公司对发行可转换公司债表现出了极大的兴趣，这一新的融资方式极有可能成为上市公司另一种普遍的再融资渠道。作为一种金融衍生产品，可转换公司债券(可转债，CB)定价是一个相当复杂的问题。对于中国证券市场来说，由于市场发展历史只有十多年，市场成熟程度尚低，投资对可转债这一新兴事物也缺乏足够的了解，定价问题就显得更为艰难。本着眼于中国市场的实际情况，对可转债定价问题作了详细的分析。     

国际原油价格冲击对我国经济的影响——基于结构VAR模型的经验分析

本文基于2003年1月～2009年2月的月度数据,采用SVAR模型分析了国际原油价格波动对我国经济所产生的影响。结果表明,国际油价波动对我国经济具有重要影响,并且具有很强的持续性。国际原油价格冲击对我国产出增长不仅具有直接的消极影响,而且还通过加大了国内通胀压力、促使紧缩性货币政策的实施和人民币汇率波动间接影响产出的增长,但这种间接效应相对较低。     

基础设施、基础设施依赖与产业增长——基于中国省区行业数据检验

本文基于2000-2007年29个省区的21个行业数据,实证检验了地区基础设施、产业基础设施依赖对产业增长的影响,并构建倍差(different-in-different)非线性计量模型,利用"比较优势理论"检验了地区基础设施和产业优化配置问题。通过检验我们发现,交通、邮电信息类基础设施对产业增长有显著正向影响,而能源基础设施对产业增长影响不显著。进一步检验,我们发现交通基础设施和产业存在配置扭曲现象,而邮电信息基础设施与产业优化配置明显。最后,利用工具变量解决内生性问题后,本文结论仍然稳健。     

中国企业对外直接投资的异质性检验——以服装、纺织和鞋帽类企业为例

本文以中国服装、纺织和鞋帽类企业为例研究了企业对外直接投资决策与其生产率之间的关系。通过检验有如下发现:第一,生产率越高的企业越有可能对外投资;第二,投资高收入国家的企业其生产率不一定比投资中低收入国家的企业高;第三,就市场寻求而言,当地生产类投资的企业要比商贸服务类投资的企业生产率高;第四,投资目的国多的企业不一定比投资目的国少的企业生产率高。因此通过本文的研究更深层展现了中国企业的对外投资特征。