政治关联与政府干预对民营企业信号传递的影响——基于自愿性内部控制鉴证报告的经验证据

信号传递是企业市场价值得以实现的重要途径。本文基于自愿性内部控制鉴证报告披露的视角,从政治关联与政府干预两方面研究外部制度因素对民营企业信号传递的影响。研究发现,政治关联对民营企业自愿披露内部控制鉴证报告的信号传递行为具有积极影响;政治关联的方式和政府背景对内部控制鉴证报告披露的影响程度存在差异。政府干预环境抑制民营企业自愿披露内部控制鉴证报告的信号传递行为;同时政府干预环境加剧了政治关联对内部控制鉴证报告披露的影响。结论表明,研究政治关联与政府干预环境对民营企业信号传递动机与行为的影响,对我国证券监管部门制定相关政策具有一定的启示意义。     

公司治理对非效率投资影响的实证研究——基于A股上市公司的经验证据

选取2007~2011年深沪两市主板上市公司为研究对象,按照公司治理的构成要素将公司治理划分为监督机制和激励机制,研究公司治理两大机制对非效率投资的影响。研究结果发现:监督机制和激励机制能够显著抑制我国上市公司的非效率投资;行业相对公司治理水平和地区相对公司治理水平与非效率投资具有显著的负相关关系,表明同行业、同地区中公司治理(监督机制、激励机制)水平高的公司非效率投资水平更低。     

高质量内部控制能抑制盈余管理吗?——基于自愿性内部控制鉴证报告的经验研究

本文以2009年度A股非金融类上市公司为研究对象,探讨高质量内部控制对盈余管理的影响。结果表明:高质量内部控制能够抑制公司的会计选择盈余管理和真实活动盈余管理;披露内部控制鉴证报告的公司具有更低的盈余管理程度;尤其是获得合理保证的内部控制鉴证报告的公司,其盈余管理程度更低。采用处理效应模型校正自选择性偏差后,上述结论更为稳健。     

可感知内部控制质量:度量方法与初步检验

内部控制质量的度量一直是相关实证研究中难以克服的关键技术难题.与以往研究中复杂的内部控制评价方法不同,本文基于公司利益相关者的视角,立足于自愿性内部控制鉴证阶段,运用易于公开获取和理解的内部控制信息,结合内部控制目标的实现情况,构建一套可被外界感知的内部控制质量的度量方法.通过2007-2010年深市A股非金融类主板上市公司相关数据的实证检验,表明可感知内部控制的度量方法具有较高的信度和效度.可感知内部控制质量的度量方法为内部控制影响因素、经济后果和市场反应类研究提供了计量基础,解决了相关研究中内部控制质量无法有效度量的难题.     

内部控制信息披露、融资约束与融资能力

本文考察内部控制信息披露制度的实施能否有效降低信息不对称程度,改善公司融资效率,试图开启内部控制信息影响公司融资的"黑箱"。选取2007—2011年度A股制造业上市公司为研究对象,深入分析内部控制信息披露对公司融资约束与融资能力影响的作用机理,研究发现内部控制信息披露完善了信息环境,降低了公司的融资约束程度,进而提高了融资能力,这表明监管部门出台的内部控制相关法规和政策取得了良好效果。     

盈余管理会影响审计意见——基于两类盈余管理的经验研究

研究发现,会计选择盈余管理和真实活动盈余管理都是影响审计师出具审计意见的重要因素。盈余管理程度越大,被出具非标准审计意见的概率越高,随着公司两种方式盈余管理程度的增大,出具更差类型审计意见的概率越高。     

董事会特征与真实活动盈余管理实证研究

选取2007年—2011年我国上市公司为样本,研究董事会特征对真实活动盈余管理的影响。发现董事会规模、会议次数和薪酬激励能够显著影响公司的真实活动盈余管理,具体来讲,董事会规模和薪酬激励对真实活动盈余管理具有显著的负向影响、董事会会议次数对真实活动盈余管理具有显著正向影响;董事会结构、独立性和董事持股对真实活动盈余管理影响不显著。     

机构投资者能抑制过度投资吗？——基于机构投资者异质性的经验证据

不同类型的机构投资者参与公司治理的动机和能力存在较大的差异。本文以2007-2011年沪深两市A股主板上市公司为研究对象,选取机构投资者异质性这一独特的视角,研究不同类型的机构投资者对过度投资的抑制作用。结果表明,机构投资者整体持股能够有效抑制公司的过度投资行为,基金持股和QFII持股能够显著抑制公司的过度投资,而券商持股、保险持股和社保持股则不具有显著抑制公司过度投资的作用。本文研究结论为完善资本市场功能、保护投资者利益和提高公司投资效率提供了经验证据与决策依据。