美日房地产周期修复路径比较

<正>微观主体是周期修复的关键经济周期往往伴随着危机和修复全球房地产市场长期以来一直保持相对稳定的增长,根据Jorda等（2019）对全球房地产市场的分析,自1870年至2015年,房价的年均实际回报达7.06%,高于股票、债券等其他资产,同时房价的风险标准差仅为9.93,低于股票和债券。尽管房地产周期在大多数时间内波动范围有限,但在历史上,房地产泡沫危机时有发生,其中最显著的两次分别是1990年的日本房地产泡沫和2007年的美国次贷危机。     

构建房地产金融新循环 助力宏观经济发展

<正>房地产行业在扩大内需方面扮演着至关重要的角色。当前房地产行业亟待转型。本文探讨如何构建房地产金融新循环,即构建从不动产私募投资基金（PERE）、类REITs到公募REITs的循环,并提出从五个方面完善房地产金融循环体系的政策建议。2023年2月,习近平总书记在《求是》杂志发表署名文章《当前经济工作的几个重大问题》。文章指出,要把恢复和扩大消费摆在优先位置,支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。     

亟需将商业不动产从住宅调控中解放出来

亟需尽快将商业不动产从住宅调控中解放出来。释放商业不动产的生产力、重构基于商业不动产的“产业X金融”新生态(之所以用“X”,因释放能量之大为倍乘关系而非简单叠加),应该成为中国经济供给侧结构性改革的重要一环。     

推动长租房REITs行稳致远

以长租房为底层资产,发行不动产信托投资基金(REITs),有助于防范房地产市场风险、加快发展长租房市场、降低房地产行业杠杆率,推动房地产行业高质量发展,促进房地产与金融良性循环。本文建议,在现行基础设施REITs试点基础上,将市场化长租房项目纳入试点范围,募集资金用于支持投资周期长的租赁住房项目的建设和运营,稳步推出长租房REITs。     

服务管理中的体验价值研究

备受关注的服务利润链理论 20 世纪80年代中期,詹姆 斯·赫斯科特基于大量的观察,提出了“战略服务观”。其核心是:企业通过良好的运营战略和服务让渡系统给顾客提供高于企业的运营成本的价值,从而获得相应的溢价。这构成了服务利润链理论的基石。而后,萨塞发现的顾客忠诚度与企业利润和成长的相关关系;以及伦纳德·施莱辛格发现的员工忠诚度和顾客忠诚度的关系给服务利润链理论提供了理论的进一步支撑。詹姆斯·赫斯科特和他的同事将上述成果加以整合,终于产生了服务利润链理论。 服务利润链理论认为服务企业的运营或者说服务产品的运作…     

租赁住房硬性租金管制的替代性政策选择

全国多地已经出台了保障性租赁住房政策。由于保障性租赁住房的保障属性,必须让保障性住房变得可负担,让新市民、青年人获得高性价比的租赁住房。本文分析认为,对于保障性住房,硬性租金管制弊大于利,需要审慎采用。本文就此提出了替代性政策优化建议。