股票期权激励的逻辑与条件

2005年8月23日，中国证监会、国资委、财政部等国务院五部门联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，其第10条指出，完成股权分置改革的上市公司可以实施管理层股权激励。2005年9月9日，国务院国资委发布的《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》指出，完成股权分置改革的国有控股上市公司，可以探索实施管理层股权激励。由此，作为股权激励主要方式的股票期权制度，一时成为业界讨论的热点。     

有限合伙制刍议

高新技术的发展对传统的投资方式和产权制度提出了挑战,高风险相对应的高收益直接带来了风险投资的出现及企业产权制度的变革———有限合伙制的出现。有限合伙制在英、美等发达国家已经比较成熟,并带来了高新技术企业的迅猛发展。我国的有限合伙是在借鉴英美模式的基础上刚刚开始尝试,目前法律并没有做出明确的相关规定,而且原有的法律体系在某些方面还限制了有限合伙制的发展,如何让有效率的有限合伙制被中国的高科技企业和风险投资运用,还需要对相关的法律法规做出调整。     

商业银行参与有限合伙制产业基金的治理效率分析

本文通过有限合伙制基金的治理结构及效率分析,有限合伙制作为公司治理的一种创新模式,能够有效缓解商业银行参与设立基金(一下简称"银行系基金")的逆向选择和内部人控制风险。在银行理财"刚性兑付"尚未打破的条件下,这种制度安排不仅为商业银行理财资金参与产业基金提供风险屏障,又能保障基金管理人的尽职;而随着商业银行理财业务逐渐回归"代客理财"本质,理财投资人与商业银行之间的委托代理关系则趋于完备,有限合伙制这一组织形式可以更加有效地发挥其约束激励作用,提高产业基金运作效率和基金管理人市场的培育。     

金融危机背景下山东省GDP增长率的区域差异——基于ARIMA模型预测的比较

采用实证分析的方法,通过建立ARIMA模型预测与实际数据相比较分析金融危机背景下山东省各地市GDP增长率的区域差异,结果显示：区域经济特征的外向性特征与经济成熟度和抗风险能力对GDP增长都具有显著影响.     

高管人员报酬激励与公司治理绩效研究——一项基于深、沪A股上市公司的实证分析

本文选取深、沪A股上市公司1107家,分别从报酬形式、总经理来源形式、公司规模、行业竞争环境、地区分布、股权结构、代理成本等方面来对高管人员报酬(高管薪酬和高管持股)激励与公司治理绩效之间的相关关系进行分析,主要结论是:在目前的报酬激励体系下,非年薪制激励形式优于年薪制和股权性报酬激励形式;总经理为董事长或董事的公司治理绩效和激励机制优于其他类型;公司规模、行业竞争环境和地区分布影响公司治理绩效水平;股权结构的外生性扭曲了股票市场的有效性理论;高管薪酬、公司治理绩效与代理成本显著负相关。最后,根据实证分析的结果,提出了相关的政策建议。