多重关联下PE/VC持股对公司财务风险影响的传导效应

在资本结构、股权结构及市场价值三类多重关联关系下,研究了我国PE/VC持股对公司财务风险影响的多重传导效应。实证检验表明：我国PE/VC的介入会加剧其持股公司发生财务风险的危机,且在该影响过程中,资本结构波动和市场价值波动会增加公司财务风险,而股权结构波动可抑制公司财务风险发生。同时,股权结构波动的遮掩效应最为显著,资本结构波动次之,而市场价值波动的遮掩效应最弱。此外,这三类潜变量在该影响过程中的多重传导效应存在上市板块差异。     

中国商业银行特许权价值:基于面板数据的实证研究

银行特许权价值(FV)与银行的冒险动机密切相关,FV高的银行因珍惜其FV,避免破产后被吊销执照,会自动采取审慎的经营战略;反之,FV低的银行则冒险动机强烈,导致银行失败的可能性更大。实证研究表明,国内商业银行单位资本的特许权价值(UBFV)虽然较原先有所改善,并逐渐提高,但取值仍然不高,特别是国有商业银行的UBFV还在零值附近徘徊。这揭示了中国商业银行缺乏自律动机,冒险违规事件屡屡出现的内在原因。中国商业银行只有在金融全球化、一体化的浪潮中准确把握自身优势与不足,努力提高FV,抑制过度冒险冲动,实现审慎经营,才能在全球竞争中立于不败之地。     

境内和离岸人民币外汇市场价格传导和波动溢出效应

］从不同经济发展阶段的视角，研究CNY、CNH和NDF市场间的价格传导机制，检验其均值溢出效应及风险溢出效应的存在性，发现并解释其异质特征，剖析CNH市场对CNY市场、NDF市场对CNH市场价格引导作用的微观机理，给出了实证证据。研究发现：这三个市场的波动丛集现象显著且逐渐趋弱；随着时间推移，当下波动对未来市场波动的影响趋缓，但风险和损失对市场冲击的持续期变长。研究还表明：境内外人民币即期汇差存在自动收敛的机制，价格将趋向一致，尽管汇差的收敛速度和波动分别随时间推移加快和收窄，但收敛缓慢、波动较大且在一段时间内保持较高水平，预期和套利机制仍不能充分发挥市场信息传导功能。CNY市场缺乏对离岸CNH市场和NDF市场的价格引导作用，人民币汇率价格从离岸向境内市场传递，离岸市场对境内市场的价格发现功能随人民币市场化和国际化发展逐渐完善，但溢出效应存在滞后性且反馈周期较长。     

论舞蹈比赛对教学的促进作用

伴随我国教学事业的不断发展与新课改脚步的不断加快,我国各项教学事业都取得了飞速的发展。尤其是我国的舞蹈教学的发展更是不容人所忽视的。而舞蹈比赛在教学中的促进作用更是空前的。本文主要对舞蹈比赛对教学的促进作用的相关性问题进行了探讨与分析,并对其在教学中的应用提供了一些参考依据。     

“文化养老”新机制的探索与实践——谈谈我从事老干部工作的一点体会与认识

在加速发展的全球人口老龄化背景下,养老保障制度改革己成为各国关注的重要且紧迫的问题。中国作为一个发展中人口大国,已步入老龄化国家行列,且这种老龄化趋势大有加强之势,彻底解决当前中国的养老问题,是中国政府面临艰巨而重大的任务。纵观过去对养老研究的诸多文章,多集中于养老制度的改革和养老模式的选择上,关注养老文化的则少而零散。本文结合我单位情况,浅谈文化养老方面的一点做法,抛砖引玉,以就教于同行的专家学者。     

沾河林区流域经营治理的探讨

对沾河湿地自然保护区,采取流域生态综合治理措施,通过挖截留沟,治理侵蚀沟等,调节水流作用;充分利用林间空地,实行立体开发,种植各种经济植物,林区内的农业用地根据市场需求,不断调整粮经作物种植比例,发展“两优一高”农林业。     

非货币性资产交换准则的国际比较与启示

本文通过对我国准则与国际会计准则理事会和美国财务会计准则委员会已颁布的有关非货币性资产交换准则的对比研究,分析了我国非货币性资产交换准则中存在的问题,提出了完善我国会计准则的措施。