股权性质、环境不确定性与技术资本配置效率

技术转化为资本，资本创造价值已经成为共识，技术资本在不同公司创造价值的作用程度不同，根源是技术资本配置效率问题。选取沪深两市2008-2013年间制造业上市公司为样本，检验了基于不同股权性质的公司环境不确定性对企业技术资本配置效率和价值的影响，研究结果表明：①企业环境不确定性程度越高，技术资本配置效率越低，并且技术资本配置偏离度在国有公司中表现为配置过度，在非国有公司表现为配置不足；②在股权性质为国有的公司中，由环境不确定性引发的技术资本配置偏离将降低企业价值，在非国有控股公司中，由环境不确定性导致的技术资本配置偏离将增加企业价值。     

股权激励与企业研发投入——基于PSM的实证分析

文章通过选取沪深两市上市公司相关数据,采用倾向得分匹配（PSM）方法探讨了在不同激励类型和公司实际控制人条件下股权激励对企业研发投入的影响。实证结果显示,在有效控制样本选择偏误的情况下,总体而言股权激励对企业研发投入具有促进作用。进一步对股权激励进行分类可以发现,相比较于股票激励,企业选取期权激励对研发活动的促进效果更为显著。而且在不同实际控制人下,企业研发投入对股权激励的敏感性也存在着显著的差异。对于实际控制人为非国有性质的样本公司而言,股权激励能有效缓解企业所面临的代理问题,使得企业更关注长期业绩,调动企业技术研发的积极性。     

研发投入、混合股权与全要素生产率

本文以2008-2018年上市企业为研究对象,采用面板数据固定效应模型研究研发投入对于企业全要素生产率的影响,并从混合股权这一层次研究对研发投入与全要素生产率的调节作用。研究发现,研发投入促进企业全要素生产率、混合股权负向调节研发投入与企业全要素生产率之间的关系。     

PPP模式对地方财政压力的影响―基于我国省级面板数据的分析

政府行为作为中国经济发展进程中必不可少的一部分,在引导经济发展方向,调整经济结构方面发挥着巨大的作用。在地方债务危机频频引发社会各界关注的背景下,为缓解财政压力,中央和地方持续引进PPP项目的实际效果有待考证。本文基于2015年至2020年30个省的PPP项目投资规模和财政压力指数,经实证检验发现：PPP项目的引进并不能有效地化解地方财政压力,反而由于复杂的PPP项目合同条款的限制,政府做出更多的隐形承诺,给本已高企的财政负担“增压”;相对于东部地区而言,西部地区更加依赖PPP模式进行融资,其受到的财政压力更大。本文的主要贡献是从省级层面实证检验了财政压力与PPP项目投资规模的关系,并分地区探讨了二者的关系。     

从共享经济和资本层面实现技术创新与价值增值 ——基于大疆创新科技有限公司的案例

共享经济有利于整合企业内外部资源,提高资源整合效率,使技术创新路径更趋多元和高效.技术创新成果通过一系列技术转化为资本,可实现资本增值,最终引发价值增值.本文以大疆创新科技有限公司为例,介绍了其通过构建创新共享体系提高创新技术产出效率,推动企业技术创新;创新共享体系和创新成果与技术资本等充分结合,形成产品并有效推广,实现企业价值增值的做法.由此得到企业应重视共享经济模式,建立创新共享平台,形成技术资本化的启示.     

混合股权能否促进新旧动能转换?——基于倾向得分匹配法(PSM)的分析

在传统动能衰弱、新生动能孕育的背景下,思想观念的转变、技术创新、产业结构优化和体制机制创新是我国“新旧动能”转换与衔接的关键。混合所有制改革通过战略驱动参与公司治理过程将影响企业创新活动,混合股权是否会参与微观企业的新旧动能转换过程,以及效果如何?文章以2007—2017年A股上市公司为研究对象,运用倾向得分匹配(PSM)的方法,从技术创新和体制机制创新的微观视角,实证检验了混合股权对新旧动能转换的影响。研究发现:混合股权有利于新旧动能转换的顺利实施;东部地区混合股权对新旧动能转换促进作用的敏感性要显著高于中西部地区,在大规模企业与非国有企业中混合股权的促进作用更为明显。     

互联网企业财务活动的有限性及其规则

一、引言 当前，科学技术革新的速度已经超出人们想象，并且向现实生产力快速转化。企业产品的研发生产和销售呈现高度复杂化与集成化发展趋势。