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文章以2013—2019年沪深A股上市公司为研究样本,实证考察数字普惠金融对企业投资效率的影响。研究发现:数字普惠金融对企业投资效率的影响具有非对称效应,在改善企业投资不足的同时会刺激企业过度投资;数字普惠金融在缓解投资不足方面无显著的所有制差异,但在过度投资方面,数字普惠金融更易导致民营企业过度投资;机制检验发现,降低信息不对称、融资约束和代理成本是数字普惠金融影响企业投资效率的重要途径;分组检验表明,数字普惠金融的“缓解”作用主要体现在中西部地区,“加剧”作用主要体现在小规模企业。研究结论为进一步约束企业投资行为和完善公司治理机制提供了一定的经验依据。 相似文献
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减少代理成本、促进股东财富增长是股权激励的主要目的之一,但它也可能因为管理层机会主义而变得无效。因此,考察股权激励样本在考核基期的真实盈余管理情况及其在股权激励草案公告日前后的股东财富效应颇有意义。研究发现:激励样本在股权激励考核基期存在负向的真实盈余管理,激励草案的公告能够显著增加股东财富,股东财富增加的幅度与公司业绩和行权考核条件高低正相关,但是剔除盈余管理的影响后,公司业绩与股东财富增长不相关。研究表明:股权激励草案的公告虽然增加了股东财富,但在考核基期也存在盈余管理,这种盈余管理削弱了公司业绩与股东财富增长之间的正相关关系。 相似文献
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