第三产业发展与江苏经济增长的实证分析

江苏省作为中国的工业大省，工业虽然仍是推动经济增长的主要推动力，但第三产业发展速度已逐渐超过工业增长速度，实证分析表明，对经济增长的推动力明显增强，缓和经济波动的功能日渐显现。这说明，江苏虽然还未进入第三产业成为主导产业的发展阶段，但仍有必要在遵循产业发展规律的基础上使之较快发展，从而促进经济走出低谷。一、第三产业与江苏经济增长关系１．第三产业对江苏经济增长的推动力日益增强目前，江苏省的经济增长主要依靠第二产业支撑，但是第三产业增长速度明显快于第二产业，对江苏省经济增长的贡献度日益提高，按可比价…     

从国际经验看股东权益保护与公司治理

国际研究表明,投资者权益保护的不同形成了公司治理模式的差异。但在经济全球化和金融国际化的环境下,各国股东权益保护标准呈现出一定的趋同性。本文在比较股东权益保护标准趋同性的基础上,对我国公司治理的发展取向提出了建议。     

上市公司投资决策行为的实证分析

研究公司投资的融资约束问题是西方最近20年来的热门话题之一。由于新古典投资理论和托宾Q理论在测定相对持续的投资需求模型中，忽略了融资因素产生的影响，其对现实问题的解释力受到了怀疑。在宏观和微观两个需求层次的推动下，一些经济学家指出，由于不完全资本市场的存在，公司投资面临的融资约束问题会引起和放大经济波动。     

股权控制、现金流量与公司投资

本文将根据现代公司金融理论,将融资因素引进公司的投资模型,研究不同股权控制类型公司的投资与现金流的关系,探寻各种控股股东的投资决策行为差异的背后动机。对于国有控股股东而言,他们的投资对现金存在显著的依赖性,但它们的主导动机是来自机会主义行为。对于法人控股公司,当控股股东持股比例在43％－73％之间时,与公司价值存在正向关系,此类公司的投资与现金流存在显著性关系,但其主导因素是源于“融资约束”,当法人控股股东持股比例小于43％,或大于73％,存在利益侵害行为,但其投资对现金流的影响不显著。对于股权分散和公司而言,他们具有较高的公司价值和投资机会,他们的投资与现实流的敏感性也主要源于“融资约束”的存在,并且不存在股东共谋现象。