关于我国外汇储备管理体制改革的建议——我国外汇储备管理体制改革及国外相关经验

我国外汇储备的迅速增长,是由一系列国际和国内因素造成的。就国际而论,全球经济失衡是主要原因;就国内而言,储蓄过剩并由此形成的国际收支顺差,则是最重要的根源。值得特别注意的是,大量研究显示:无论是全球经济失衡还是国内储蓄过剩,都是由一系列实体经济因素造成的,要在短期内矫正它们绝非易事。这意味着我国外汇储备持续增长,将是我们在一个较长时期中必须面对的局面。     

中国亚洲债券市场发展报告——区域金融合作是保证亚洲各国金融安全与金融利益的必然选择

亚洲债券市场倡议的背景、范畴与实践进展亚洲金融危机使亚洲各国意识到,在金融全球化过程中,独善其身是困难的,区域金融合作是保证亚洲各国(地区)金融安全与金融利益的必然选择。为了加强亚洲金融系统的稳定性,同时使亚洲资本在亚洲得到有效配置,亚洲各国(地区)相继提出了发展亚洲债券市场的建议。亚洲债券市场倡议的背景亚洲金融危机并没有表现出传统金融危机的征兆,它既非财政赤字引起,也非宏观经济诱因造成。理论界普遍认为,金融结构不合理是亚洲金融危机爆发的根本原因。危机国家金融体系的普遍特征是银行占据融资主导地位,并且政府为与其有裙带关系的银行提供各种隐性担保。这种担保使它们可以很容易地以较低的利率从国际市场上借入外币资     

全球经济运行的新解说——简评“资产短缺”假说

针对当前全球经济面临的一系列重大格局和事件,美国麻省理工学院教授卡巴雷罗(Caballero)提出了"资产短缺"假说。对于广大投资者和各国的经济政策制定者而言,这一假说对理解当前全球经济运行有极大帮助。"资产短缺"假说与金融危机"资产短缺"假说从宏观总体视角而非微观个体视角展开资产供需均衡分析,其架构是:资产需求由经济体的价值储存需要与抵押需要构成,其中,价值储存需要取决于经济体的储蓄水平。资产供应由资产的基础价值与资产的泡沫价值两部分构成,     

金融全球化的新近总结对中国资本项目管理改革的启示

在全球经济失衡格局下,持续的贸易顺差导致中国外汇储备不断增长,中国经济也因此面临货币过度投放,通货膨胀和资产泡沫增大的压力.     

忧虑的市场与犹豫的美元

次贷危机爆发以来，美元对欧元和日元的汇率跌宕起伏，变化出人意料。在危机爆发时期，美元大幅贬值；在危机前景不明时期，美元保持相对平静，在危机急剧恶化时期，美元令人惊讶地急剧升值；在危机企稳时期，美元又令人费解地出现贬值苗头。如何理解美元的“反常”表现，如何判断美元在后危机时期的走势，     

美国向目标监管体系迈进

2009年3月26日,美国财政部发布了题为<设立新的监管规则,首要关注如何抑制系统风险>的金融监管改革框架.该框架列出了全面金融监管改革的四个主要内容:一是解决系统性风险问题,二是保护消费者和投资者;三是消除监管结构中的漏洞;四是加强国际合作.     

外汇储备持续增长是我国经济发展的基石

<正>1997年以来,我国外汇储备呈持续增长态势,其中,2001年至2003年的增幅尤其显著(见图1)。从国际收支情况看,经常项目中的商品贸易顺差与金融资本项目中的直接投资流入是我国外汇储备增长的主要推动力;此外,国际收支平衡表的误差遗漏项表明(见图2),在较高的国内短期利率和较强的人民币升值预期     

警惕升值后货币错配风险

货币错配严重 国际资本市场不接受发展中国家本币，发展中国家资本市场发展滞后而积极寻求海外资本．这种跨国资本流动加剧了发展中国家货币错配。     

巧妇为难有米之炊--关于货币紧缩与外汇储备战略

俗语说巧妇难为无米之炊,然而有时候“米”太多了也让巧妇感到棘手。随着1994年我国进行外汇体制改革以来,外汇储备的增长势头一直非常旺盛,再结合当前经济过热的局势,以及沉重的人民币升值压力,怎样把这日益丰厚的外汇储备用到最好的火候上,最终还得看中国货币当局的“厨艺”如何。     

金融危机对人民币汇率制度的影响与对策

一、金融危机不会加剧外部对人民币汇率制度的责难 受金融危机影响,贸易保护主义开始显现。美国财政部长盖纳在候任期间曾指责我国操纵人民币汇率,这与布什政府拒绝认定我国为汇率操纵国的态度显著不同。但美国当前的主要目的,是要迅速走出金融危机、摆脱经济衰退,而人民币汇率制度安排总体上有助于美国达到这一目的,起码不悖于这一目的。因此,新一届美国政府在危机中应不会对人民币汇率制度采取实质性的对抗行动,从摆脱实体经济衰退的角度看,人民币大幅升值对美国缩小贸易逆差不会产生实质影响。当前以中美贸易差额为代表的全球经济失衡问题,根源于美国有较大的储蓄缺口（储蓄不足）,而包括我国在内的东亚新兴市场经济体则有较大的投资缺口（储蓄过剩）。