中小企业数字化转型融资赋能机制的演化博弈——基于供应链金融视角

改善中小企业融资困境，加速中小企业数字化转型，对中小企业高质量发展具有重要意义。核心企业通过数字化服务平台支持和信贷担保支持，可以有效地为中小企业数字化转型融资赋能。从供应链金融视角切入，融合数字化服务平台和政府补贴，设计核心企业为中小企业数字化转型融资赋能的机制，通过演化博弈模型分析机制有效性，通过数值仿真进一步探寻初始积极策略比例、政府补贴、参与成本等不同因素对机制效果的影响。研究发现：中小企业、核心企业、金融机构选择积极策略的初始比例越高，博弈系统收敛到帕累托最优状态的概率越高；政府补贴有助于中小企业数字化转型融资赋能机制顺利发挥作用，但在博弈主体初始积极策略比例较低时的边际效用较弱；降低博弈主体的参与成本是促进博弈系统向帕累托最优状态演化的重要途径。     

数字经济发展、环境规制与工业经济增长

以5G通信、区块链等为代表的新一代数字技术正在重塑工业产业的发展格局,而与此同时,绿色发展的理念又已经成为经济发展的共识,环境规制和数字经济如何影响新一代工业经济增长值得深入研究。采用2009—2021年中国31个省份的面板数据,实证检验环境规制政策、数字经济发展对工业经济增长的影响。实证结果表明,环境规制政策显著地抑制了工业经济增长,而以电信技术为代表的数字经济促进了工业经济增长,环境规制对数字经济促进工业经济增长的作用具有负的调节效应。政策建议：制定绿色产业政策时,应充分考虑环境规制对经济增长带来的负面效应,避免出台“一刀切”的禁止性政策;进一步支持以电信5G技术为代表的新一代通信技术的发展;着重协调好数字技术的增长效应和治理污染的抑制效应。     

ESG评级、机构投资者持股比例与股价崩盘风险

本文使用2012-2021年沪深A股上市公司的数据,研究分析上市公司ESG信息披露对股价崩盘风险的影响。研究结果表明:(1)上市公司ESG信息披露水平与股票市场价格崩盘风险呈显著的负相关。(2)机制检验表明,上市公司ESG信息披露能够促进机构投资者增加持股比例,作为资本市场的信息中介,机构投资者将会释放更多积极的股价信息,对资本市场产生积极效应,并促进投资者进行合理的投资决策,进而降低股价崩盘风险。(3)异质性分析发现,对于非国有企业、非重污染企业、大规模上市公司,其ESG信息披露抑制股价崩盘风险的作用更强。     

“双碳”目标下绿色金融发展的现状、问题与对策

随着我国战略性“双碳”目标的提出,加速产业结构向绿色低碳转型,完善了绿色金融产品体系。本文以“双碳”目标下绿色金融的发展为研究对象,结合实现“双碳”目标内在要求,梳理了绿色金融的内涵、发展阶段以及发展现状,从中发现绿色金融标准不统一、信息披露机制不完善、绿色金融业务普及不足、产品结构单一等问题。本文通过吸取国际经验并结合本国国情,提出了统一绿色金融标准、不断完善信息披露机制、加强绿色金融产品创新的对策建议。     

西江流域两广开发利用的博弈策略及其仿真

针对西江流域开发过程中出现的水源林面积减少、水土流失严重、移民安置、水体污染严重等由经济发展带来的负面生态文明问题,采用演化博弈方法探究西江流域两大治理主体广西政府与广东政府的策略与可能产生的改变与均衡。结果表明,传统情况下两广政府博弈系统将朝着(过度开发,不合理加速)的帕累托最劣稳定状态演化,不利于西江流域生态的绿色可持续发展；引入问责机制对广西政府“过度开发”和广东政府“不合理加速”进行惩罚,博弈系统存在9种演化情景,当且仅当满足特定条件时,系统会收敛到(适度开发,合理加速)的帕累托最优状态；数值仿真模拟下根据惩罚值高低设计9种不同情景,分析惩罚值对博弈结果的影响,发现在中央政府及上级相关部门给予两广政府的问责惩罚都较高时,博弈系统朝着帕累托最优状态演化；为促进西江流域生态经济与治理的均衡发展,在问责机制设计上,要给予两广政府满足相应条件的较高惩罚值。     

绿色供应链金融实践及风险防范

绿色供应链金融是将现有供应链金融、绿色金融和绿色供应链两两融合而创新发展出的新型融资方式,这种融资方式强调对资金的绿色投向。随着整个社会对于环境问题的高度重视,绿色供应链金融作为绿色产业发展的源头活水,被广泛应用于各种商业贸易活动中。本文梳理了绿色供应链金融的内涵及发展模式,并介绍了苹果公司、粤港澳大湾区、渣打银行和浦发银行四个绿色供应链金融实践的经典案例,探讨绿色供应链金融在实践过程中暴露出来的外生风险、内生风险和主体风险问题,最后针对这三类问题提出相应的风险防范建议。