货币政策信号影响企业投资吗? ——兼论我国货币政策预期管理的完善

传统货币政策预期管理重在通过操作政策工具实现政策目标,现代预期管理重在通过信息传递,塑造和引导公众预期.央行沟通和货币政策规则是货币当局释放政策信号进行预期管理的重要方式.分析了货币政策预期管理对微观企业投资产生影响的理论机制,构建了我国的央行沟通信号和政策规则信号指数,并以A股上市公司为研究对象检验货币政策信号对企业投资的影响效果.结果表明:沟通信号和规则信号能够显著影响微观企业投资,信号宽松程度与企业投资呈倒U型关系.企业金融投资对实业投资存在挤出效应,预期管理抑制了这种挤出效应.     

金融发展影响产业结构优化的实证研究

产业结构优化是经济增长的重要推动力。影响产业结构优化的因素众多,金融发展就是一项重要因素。本文利用中国31个省市面板数据模型,实证研究了金融发展对产业结构优化的影响。结论认为,在产业结构优化进程中,金融发展总量的增长有明显的推动效果,金融效率的提高没有表现出积极的促进作用。同时,产业结构的优化并不一定带来金融发展总量的增长。     

证券市场影响产业结构升级的实证研究

产业结构升级离不开金融的支持,证券市场作为金融发展的重要组成部分对产业结构升级有着重要作用。本文采用面板数据模型,从整体、行业、区域三个角度研究证券市场对产业结构升级的影响。结论表明,扩大证券市场规模、防止证券市场过度投机有利于产业结构升级;第三产业中耐用消费品和信息产业受证券市场的支持力度较小;东部地区第三产业受证券市场支持力度较大,中西部地区第二产业受到的支持较大。     

基于面板数据的中国房地产市场泡沫分析

房地产业成为我国的一项支柱产业,房地产市场的繁荣与稳定对我国经济的发展十分重要。居高不下的房价引起了社会的广泛关注。为了研究房地产市场泡沫的影响因素,本文以我国30个省的面板数据为基础,构建房地产市场泡沫评价指标,并进行了面板数据回归分析。结论分析表明,城镇居民可支配收入和土地交易价格对房地产市场泡沫有正向的作用,最后,本文基于研究结论给出了政策性建议。     

科技与金融结合试点政策对企业研发投资的影响

我国已经进入创新型国家行列,创新驱动发展离不开金融的支持,科技金融是驱动微观主体创新的重要动力。本文聚焦于“促进科技和金融结合试点”这一准自然实验事实,采用双重差分模型对2007-2021年A股上市企业面板数据进行实证检验。实证结果表明,与非试点地区相比,科技金融结合政策对试点地区企业研发投资具有显著的促进作用;异质性研究结果表明,科技金融政策对国有企业、中小型企业和市场化程度较高地区的企业促进作用较强。