中国现阶段需要什么样的创新

正短期内侧重于继续模仿国外先进技术,提高本国技术水平,中长期内图谋从模仿、利用等赶超性技术进步转向独创性的自主研发。改革开放以来,中国在经济增长方面取得的成就无疑令所有中国人骄傲。最近十几年中,在经济总量逐渐跻身全球前列的时候,中国仍能在大基数上维持较高水平的增长,放之四海,这样的案例并不多见。然而,不容忽视的是,改革、人口的红利等驱动中国经济增长的     

3大挑战不足以遏制经济增长

对于中国经济前景,市场最为担忧的是3大结构性问题:地方政府债务增长过快,需加以控制;金融风险;劳动年龄人口开始下降。尽管上述3大因素会带来严峻挑战,但对其将遏制经济增长的担忧,显然被市场夸大了,毕竟存在切实可行的应对方案,可避免其影响中国经济增速,出现系统性风险。与欧洲情况不同,中国70%的债务投入基建,其中多数是有     

通胀之年人民币政策预测

通胀加剧可能引发进一步的紧缩政策,但这并不会招致中国经济硬着路的风险。不会用人民币升值来平抑通胀由于春节和其他因素的影响,2011年上半年,中国的CPI很可能出现反弹超过5%,     

何来过度投资

正投资仍是经济增长的最大驱动力当前市场普遍认为中国已经过度投资,因此无法再依赖投资来维持其经济增长。但我们并不认同这一观点。确实,在过去三十年中投资日益成为推动中国经济增长的重要驱动力。投资对GDP增长的贡献率由20世纪80年代的36%上升至90年代的39%,2000年后更是增至50.5%。固定资产投资以平均同比22%的增速扩张,到2011年,其占GDP的比重由20世纪80年的28.8%上升至46%左右(见图1)。由于固定资产投资包括对增速未形成增值的土地购买,其占GDP比重实际可能更高。近年来以投资为中心的刺激计划导致2009～2010年固定资产投资同比增长激增至近28%,投资占GDP比重跃升5个百分点。     

震灾将通胀维持高位重建对宏观经济影响有限

【香港汇丰银行5月26日】震灾对经济增长影响有限 重建将增大通胀压力 汶川地震导致近1400万人无家可归，造成了无法以语言和数据表述的巨大损失。但另一方面，本次地震对经济增长的影响将是有限的：     

2015通缩风险大，央行或两次降息三次降准

中国经济当前的新风险,在于通缩的进一步显现,预计年内将有两次幅度为25个基点的对称性降息,以及至少三次幅度为50个基点的降准,抗通缩成为今年政策领域的最大挑战。     

中国金融改革路径分析

临近2012岁末,西方经济疲弱仍在持续,市场将目光投向中国并密切关注决策层刺激经济的政策举措.未来一段时间,有望看到财政和货币稳增长的政策努力持续,并拉动经济温和回暖.关注短期政策波动之余,更应注意到金融领域的—系列改革正加速推进. 中共十八大刚落幕不久,新上任的中共总书记习近平和未来将接任总理的李克强在不同场合都强调了改革推进的决心.预计2013年年初新一届政府领导层上台后,金融领域的改革推进速度可能大大加快并超出大多数人的预期,具体内容可能包括银行体系改革、发展债券市场、利率市场化、资本项目开放以及人民币可兑换几个方面.这一系列可期的变化作为经济结构调整关键内容的一部分,一方面可以提高资本配置的效率,促进民营经济发展;另一方面为正在形成的中产阶级提供更多的投资选择,获取更高收益并进而促进消费,为经济增长从投资向消 费转型并提升潜在增长速度创造条件.     

通胀压力稍减 继续紧缩仍有必要

5月11日,国家统计局发布数据显示,通胀、信贷增长以及工业生产都有所回落,前期紧缩政策效果进一步显现.前瞻地看,外需出口仍然强劲,内需投资增速反弹,政策层仍需保持紧缩力度,以确保通胀压力在下半年得以显著回落. 4月CPI同比增长5.3%,较3月创32个月新高的5.4%略有回落.环比增速也有所放慢,经季节调整后,环比增速从3月的0.5%下降到0.3%.     

中国宏观政策明年或许反向

我们预测美国经济2007年的增长率会从今年的3．6％下降至1．9％，跌幅近五成。受此影响，中国的GDP增长将从10％以上的水平降至8．5％。除了预测增长放缓，中国目前实施的宏观调控也许会有转折，可能由现在的紧缩政策反向转为扩张。     

贸易顺差无罪 资本流出有理

我主要谈一下对流动性过剩、贸易顺差过大和一些相关问题的思考。这个题目可能是有点哗众取宠．但主要意思是觉得中国以FDI和加工贸易为主的顺差．仍然会随着剩余劳动力不断加入全球分工和供应链的过程而不断增加。对中国来讲．解决流动性过剩和宏观困境．最关键的出路是如何增加资本流出．用资本项目下的逆差去抵消贸易上的顺差．从而促使国际资本总的平衡．这也是避免泡沫风险不断增加的出路。