境内和离岸人民币外汇市场价格传导和波动溢出效应

］从不同经济发展阶段的视角，研究CNY、CNH和NDF市场间的价格传导机制，检验其均值溢出效应及风险溢出效应的存在性，发现并解释其异质特征，剖析CNH市场对CNY市场、NDF市场对CNH市场价格引导作用的微观机理，给出了实证证据。研究发现：这三个市场的波动丛集现象显著且逐渐趋弱；随着时间推移，当下波动对未来市场波动的影响趋缓，但风险和损失对市场冲击的持续期变长。研究还表明：境内外人民币即期汇差存在自动收敛的机制，价格将趋向一致，尽管汇差的收敛速度和波动分别随时间推移加快和收窄，但收敛缓慢、波动较大且在一段时间内保持较高水平，预期和套利机制仍不能充分发挥市场信息传导功能。CNY市场缺乏对离岸CNH市场和NDF市场的价格引导作用，人民币汇率价格从离岸向境内市场传递，离岸市场对境内市场的价格发现功能随人民币市场化和国际化发展逐渐完善，但溢出效应存在滞后性且反馈周期较长。     

论舞蹈比赛对教学的促进作用

伴随我国教学事业的不断发展与新课改脚步的不断加快,我国各项教学事业都取得了飞速的发展。尤其是我国的舞蹈教学的发展更是不容人所忽视的。而舞蹈比赛在教学中的促进作用更是空前的。本文主要对舞蹈比赛对教学的促进作用的相关性问题进行了探讨与分析,并对其在教学中的应用提供了一些参考依据。     

从本年度宏观调控谈国有独资商业银行产权制度改革的紧迫性

从2003年下半年开始,我国宏观经济状况出现了转折,物价结束了一段较长时间的低位徘徊,反弹上升,进而出现较大幅度提高的趋势。钢铁、水泥、焦碳等基     

中国商业银行特许权价值:基于面板数据的实证研究

银行特许权价值(FV)与银行的冒险动机密切相关,FV高的银行因珍惜其FV,避免破产后被吊销执照,会自动采取审慎的经营战略;反之,FV低的银行则冒险动机强烈,导致银行失败的可能性更大。实证研究表明,国内商业银行单位资本的特许权价值(UBFV)虽然较原先有所改善,并逐渐提高,但取值仍然不高,特别是国有商业银行的UBFV还在零值附近徘徊。这揭示了中国商业银行缺乏自律动机,冒险违规事件屡屡出现的内在原因。中国商业银行只有在金融全球化、一体化的浪潮中准确把握自身优势与不足,努力提高FV,抑制过度冒险冲动,实现审慎经营,才能在全球竞争中立于不败之地。     

多重关联下PE/VC持股对公司财务风险影响的传导效应

在资本结构、股权结构及市场价值三类多重关联关系下,研究了我国PE/VC持股对公司财务风险影响的多重传导效应。实证检验表明：我国PE/VC的介入会加剧其持股公司发生财务风险的危机,且在该影响过程中,资本结构波动和市场价值波动会增加公司财务风险,而股权结构波动可抑制公司财务风险发生。同时,股权结构波动的遮掩效应最为显著,资本结构波动次之,而市场价值波动的遮掩效应最弱。此外,这三类潜变量在该影响过程中的多重传导效应存在上市板块差异。     

电力系统继电保护故障分析与处理措施探讨

继电保护装置是电力系统密不可分的一部分,是保障电力设备安全和防止、限制电力系统大面积停电的最基本、最重要、最有效的技术手段。实践证明,继电保护一旦发生不正确动作,往往会扩大事故,酿成严重后果。我们要加强设备的维护工作,认真做好设备检修,提高检修工艺,加强绝缘监督。本文主要对继电保护故障及处理措施进行了分析探讨。     

开放式基金红利承诺的信号效应

在我国,部分开放式基金在成立初期会在基金契约内约定最低分红占前期收益的比例,这种红利承诺可以对基金管理人产生激励和约束效应,基金管理人可以利用这种红利承诺传递基金收益能力的信号.本文构造了开放式基金最低红利承诺的信号模型,并通过实证检验发现:在我国最低红利支付率与现金净流入量相关,所以红利承诺的约束机制能够有效,但投资者的不完全理性削弱了红利承诺的激励效应,从而使得高收益能力的基金经理选择稍低水平的红利支付率以弥补规模损失,所以中等承诺红利水平的基金经理具有最突出的业绩表现和最高的生存概率.     

发挥保险功能在社会风险管理中的作用

2008年我国接连遭遇了若干重大风险事故,既有年初南方冰雪灾害、"5·12"汶川大地震等重大自然灾害,也有婴幼儿问题奶粉事件、山西襄汾溃坝事故等人为悲剧,这些灾害给人们生命财产造成了巨大破坏,给国民经济带来了重大损失.我国保险机构在这些重大突发事件发生后及时应对,妥善处置,充分发挥保险功能,为维护社会稳定发挥了积极作用.当前我国正处于社会经济的转型阶段,各类社会风险频频发生,加强社会风险管理是十分紧迫的任务,如何更好地认识与发挥保险功能在我国社会风险管理中的作用,是值得理论界不断深入探讨的重要议题.     

股权分置改革改善了公司治理吗?——从上市公司股利决策的角度进行考证

股权分置造成了流通股股东和非流通股股东之间的利益冲突,股改实施后资本利得的可实现将使控股股东与中小股东利益趋同、减少代理成本,文章对股改前后我国A股上市公司的股利决策进行了对比,发现股改后上市公司的股利决策对自由现金流的依赖降低了,对大股东持股比例的依赖反而增加了,据此推断由于目前大量非流通股还处于限售阶段,控股股东加大了利益输送的力度以获取短期利益,公司治理状况并没有因为股改而得到提升。     

舞蹈教学中艺术鉴赏的重要性探讨

随着教学改革的不断深入,舞蹈教学也在不断的发展。随着社会需求的不断增加,对舞蹈教学的要求也在不断的增加,要求其舞蹈教育必须与音乐艺术鉴赏结合在一起。本文主要从舞蹈教学中艺术鉴赏的必要性出发,对舞蹈教学艺术鉴赏重要性进行具体分析。