财务宽裕对企业绿色创新的影响机制与实证检验——兼论社会责任与管理决断权的调节作用

企业是绿色创新的重要主体,资金是绿色创新不可或缺的要素。本文以2011—2020年我国沪深A股1 395家上市公司为样本,运用固定效应模型和两阶段检验法,实证检验财务宽裕对绿色创新的影响及作用机制。研究发现,财务宽裕显著促进绿色创新。机制检验结果表明,财务宽裕通过促进企业数字化转型和提高风险承担能力助推企业绿色创新。进一步研究发现,企业社会责任和管理决断权在财务宽裕对绿色创新的影响中发挥反向调节作用;财务宽裕对绿色创新的驱动作用仅存在于成熟期,在成长期与衰退期无明显促进作用。本研究为财务宽裕企业合理利用冗余资源、提高绿色创新水平提供了思路与启示。     

基于生命周期视角的财务宽裕与上市公司成长性研究

基于生命周期视角，以2015～2020年沪深两市A股制造业上市公司为样本，运用固定效应回归研究方法，实证检验不同生命周期阶段财务宽裕对上市公司成长性的影响。研究结果表明，财务宽裕对制造业上市公司的成长性具有显著促进作用，该作用对处在成长期和衰退期的企业效应更大。进一步研究发现，财务宽裕对企业成长性的作用还存在区域异质性。研究结论为企业经营者实施财务决策、优化资本结构以及投资者进行投资决策提供了思路与启示。