掠夺效应还是治理效应：产品市场竞争提升现金持有价值的机理检验

通过实证检验产品市场竞争对中国上市公司现金持有价值产生影响的不同作用机理,结果发现：产品市场竞争确实可以促进中国上市公司现金持有价值的提升,这种作用机理更多地来自产品市场竞争的掠夺效应而不是治理效应。进一步研究发现：掠夺效应和治理效应可以通过融资约束得到更好的区分,在融资约束公司中掠夺效应表现更为显著。揭示了中国上市公司产品市场竞争对公司现金持有价值的具体促进机制,并检验了融资约束在其中的影响。     

区域金融生态环境对企业资产结构的影响——来自制造业的证据

在理论论证区域生态环境对企业资产结构的作用机理基础上,以我国30个省(直辖市、自治区)的制造业上市公司为样本,检验区域金融生态环境对区域内企业资产结构的影响。检验结果表明,企业资产结构的区域差异确实可以在金融生态环境的区域差异上寻找到较好的解释证据,即良好的区域金融生态环境,有助于企业具备充足的现金资产,也有助于提升无形资产和长期非金融性资产的相对规模。