震荡趋势下行业配置以防御为主

正近期市场在政策和预期都不明朗的情况下,维持震荡向下趋势,但目前大盘处于估值底部,预计向下空间不大。在对政策面的担忧得到一定释放之后,市场将重新步入均衡并逐渐酝酿底部区域。     

PPI传导CPI加速下行——2008年11月份CPI数据点评

由于食品价格继续回落,以及PPI回落并向居住类价格传导导致11月份CPI加速下行。我们认为12月份CPI将继续回落至【1-1.3】的区间,而明年一季度则有可能出现同比增速为负。     

政府工作报告解读：民生是主线

从今年的政府工作报告中,我们可以看出,四个报告包含了中国经济社会发展的所有方面,而“十二五”规划纲要则正式提出今后5年经济社会发展的各项指标,以及经济转型和产业升级的方向。     

量化宽松成就资源股牛市

在美国实施定量宽松政策的预期之下,尽管供需端尚不具备强势支撑资源品的条件,但是持续的流动性释放以及进一步的宽松预期将为黄金、有色等提供滋生价格的温床,对于A股市场来说,有色、化工以及黄金板块也将具备一定的投资价值。     

8月份主要经济数据前瞻

8月份国内生产、生活资料价格明显出现了分化的走势,预计8月CPI同比为6％．PPI为6．8％。对于通胀．我们的判断是顶部正在形成,但是见顶回落将是一个较长的过程．同时必须警惕四季度需求重新旺盛所造成的供需缺口扩大。     

人民币加速国际化的背后

中国政府正在以人民币跨境贸易结算为基础,有序地推动人民币国际化,推动资本项目的渐进式开放。因此,近期人民币汇率弹性的明显扩大显然并非抑制输入性通胀这么简单,而更多地是为新一轮金融体系改革做铺垫。     

中级反弹趋势不改

历史底部的中级反弹,基本上是对于未来预期转好的判断,在中级反弹中判断趋势,最重要的不在于估值、也不在于点位,根本的在于是否有基本面的冲击。     

弱势均衡下强势美元回归

对美而言,不论政策面如何变化,经济复苏必然依靠美元的重新升值。但美经济的真实复苏在中期内难以发生。在这种逻辑下,短期通胀预期的延续会导致资源价格的惯性上涨,大宗商品维持上升行情。